0
0
3502

Александр Разуваев 13:22 06.02.2020

Две «Волги» за ваучер


Анатолия Чубайса и его ваучер принято ругать в России. А не ругать - даже плохой тон. Анатолий Чубайс в 1992 году пообещал, что через несколько лет один ваучер будет равен стоимости двух автомобилей «Волга». В связи с тем, что подавляющее большинство из владельцев ваучеров в реальности не получили двух «Волг», фраза воспринимается как пример обмана.

Но что, если посмотреть на ваучерную приватизацию без эмоций? Она проходила на фоне спада экономики в два раза и гиперинфляции. Плюс политический конфликт Ельцина и Руцкого, который закончился танковой стрельбой в центре Москвы. Ваучер был по факту опционом на бесплатный вход в акционерный капитал компании, которая с не самой маленькой вероятностью разорится, плюс заслуживал дисконт за политические риски.

Даже спустя почти 30 лет постоянно идут разговоры о пересмотре итогов приватизации. Второй после двух «Волг» ошибкой Чубайса и кабинета Черномырдина была ставка на Чековые инвестиционные фонды, которая просто провалилась. Среди фишек Мосбиржи вы не найдете акции ЧИФов. Некоторые фонды были просто разворованы, некоторые платили скромные дивиденды и потом выкупали свои бумаги по стоимости чистых активов, лучший вариант был, конечно, преобразование в Паевoй инвестиционный фонд.

Сколько конкретно потерял россиянин, неудачно вложивший ваучер на приватизации по Чубайсу? Сумма проста. В конце своей жизни в 1994 году ваучер стоил 20 долл., рынок акций приватизированных предприятий стартовал в 1995 году со 100 пунктов по долларовому индексу РТС, который сейчас составляет около 1600 пунктов. То есть в современных ценах это 320 долл. Много это или мало – каждый решает сам. Но это однозначно не стоимость хорошей квартиры или автомобиля. Вывод: не только реформаторы наделали ошибок, но и ожидания россиян были слишком завышены.

Но стоит поставить вопрос по-другому – достиг ли Анатолий Чубайс своей цели? А цель была – создание рынка акций приватизированных предприятий. Сейчас на МосБирже обращается 283 акции 229 эмитентов. В России созданы все условия, чтобы работать и зарабатывать. Так что можно сказать, что Анатолий Чубайс добился своей цели. В заключение стоит сказать, Московская биржа уже пережила три кризиса – в 1998 году дефолт по ГКО, в 2008 году – крах Lehman и в 2014 году – обвал цен на нефть и санкции. Бумаги стоили очень дешево, если вы их не купили, то в этом точно виноват не Чубайс.

Александр Юрьевич Разуваев – кандидат экономических наук, финансовый аналитик.

Мнение авторов может не совпадать с позицией редакции «Независимой газеты»;

Оставлять комментарии могут только авторизованные пользователи.

Вам необходимо Войти или Зарегистрироваться

комментарии(0)


Вы можете оставить комментарии.

Другие записи автора