Валовое внутреннее изобилие
Рост будет приятным, но непродолжительным
ПРЕДЫСТОРИЯ: Вопросы по поводу роста экономики
На прошлой неделе администрация Обамы анонсировала цифры национального бюджета следующего года. Ожидается рекордный дефицит в 1,6 трлн. долл. При этом выделяются средства, предназначенные для поддержки рынка труда, включая 33 млрд. долл. субсидий частным компаниям, чтобы стимулировать наем ими новых работников.
Президент Барак Обама указал, что рост ВВП США в последнем квартале 2009 года составил 5,7%. Он заявил, что это лучший показатель с 2003 года, и призвал компании прекратить сокращения и начать вместо этого инвестировать в своих работников. По словам Обамы, рост «означает, что у компаний скоро будет больше клиентов и, можно надеяться, им потребуется нанять дополнительную смену сотрудников».
Однако некоторые экономисты утверждают, что рост в четвертом квартале 2009 года просто отражает так называемый конечный спрос. Это обычная тенденция в период экономических спадов, когда компании, имеющие излишки товаров, приостанавливают производство, чтобы распродать их, а покупатели склонны тратить больше денег, чем в предыдущие месяцы года. После этого, когда компании возобновляют производство, ВВП страны обычно показывает заметный рост. Согласно такой трактовке феномен конечного спроса обеспечил почти половину роста в последнем квартале, а ВВП США, который в 2008 году составлял 14,2 трлн. долл., на самом деле сократился в 2009 году на 2,4%. Это означает, что рост будет непродолжительным и скоро станет незначительным.
Прогнозы предсказывают общее замедление темпов роста американской экономики в ближайшие нескольких лет. В январе 2010 года Бюджетное бюро Конгресса США сделало прогноз, согласно которому рост реального ВВП составит 2,2% в 2010 году и 1,9% в 2011-м. Высокой остается безработица, которая в конце 2009 года достигла 10%.
 Снизившийся потребительский спрос привел к тому, что в последнем квартале 2009 года у многих компаний образовались излишки продукции. ФОТО RYAN COLLERD FOR THE NEW YORK TIMES |
Как и ожидалось, на прошлой неделе Министерство торговли США сообщило о значительном росте валового внутреннего продукта страны – на 5,7%. Это, как вы, вероятно, слышали, самые быстрые темпы роста за последние 6 лет. В администрации Обамы эта новость вызвала ликование. Но эти цифры не только не являются неожиданными. Они к тому же мало что значат.
Я утверждаю, что эта новость была ожидаема, потому что еще за две недели до сообщения правительства экономисты компании Goldman Sachs предсказали, что в четвертом квартале 2009 года рост американской экономики составит 5,8%, и они ошиблись только на одну десятую процента.
В отчете Goldman Sachs отмечалось также, что прогнозируемая ими сенсационная цифра будет весьма обманчива. Две трети ожидаемого роста станут результатом скачка продаж запасов, а конечный спрос в последнем квартале вырастет всего лишь на 2%. Короче говоря, рост будет приятным, но непродолжительным.
Сейчас, когда реальные цифры обнародованы, я задаюсь вопросом: а почему я вообще взял на себя труд читать эту статистику? Прогноз Goldman Sachs был практически безупречным. В экономике мы сейчас наблюдаем рост за счет продажи запасов. Как сообщается, рост достиг 5,7%, но из них 2,2% обеспечены за счет конечного спроса.
Некоторые обозреватели в СМИ обратили внимание на то, что последний раз экономика росла так быстро в период усиливающейся безработицы в 1981 году, во время глубокой рецессии, продолжавшейся еще значительную часть 1982 года. Это верно, но не забудьте, что последние данные по ВВП – это только предварительная оценка, которую статистики Министерства торговли еще будут пересматривать.
И, вспомнив это, примите во внимание, что последний раз сообщения о быстром росте американской экономики совпали с усиливающейся безработицей не так уж давно, в первом квартале 2002 года. Тогда темпы роста за квартал были позднее скорректированы в сторону уменьшения. Однако поначалу было большое ликование, оказавшееся неоправданным, поскольку летом 2003 года безработица достигла пиковых показателей.
Как писал в New York Times 5 мая 1982 года Луис Учителл, «американская экономика – это как ярко раскрашенный пирс без достаточного количества свай, которые должны поддерживать его. Сделайте неосторожный шаг не туда, куда следует, и пирс провиснет и уйдет в воду. Трудность состоит в том, чтобы установить на место достаточное количество свай до того, как реальность сокрушит видимость».
Эта метафора сохраняет свое значение. Сейчас начинается очень короткий всплеск роста. Постарайтесь сдержать свой энтузиазм.
Комментарии читателей с сайта nytimes.com
Радужные перспективы, в которые трудно поверить
Эти новости – еще одна победа для кейнсианцев.
– Jason, Лос-Анджелес
Недавно компания TIAA-CREF, занимающаяся оказанием финансовых услуг, провела видеоконференцию со своими служащими и объявила, что многие ее рабочие места переводятся в Индию.
Не знаю, как будут реагировать на это сотрудники многих образовательных и медицинских учреждений, пользующиеся услугами TIAA-CREF для управления своими пенсионными накоплениями. Похоже, потребительский аспект всплеска ВВП США может столкнуться с проблемами, если потребители, о которых идет речь, не окажутся в Индии.
 Реальный экономический рост. Изменение ВВП США, квартальные показатели с поправкой на инфляцию и сезонные колебания. Оценочные данные за четвертый квартал 2009 года: +5,7%. Источник данных: Министерство торговли США ФОТО THE NEW YORK TIMES |
– Dan H., Денвер, Колорадо
Я определенно не вижу и не чувствую в этом никакого оздоровления экономики.
– Без подписи, Вирджиния
Признают ли г-н Кругман и другие, что любое оздоровление экономики должно пройти через фазу восполнения запасов? Не говоря уже о том, в результате роста производства, необходимого для восполнения запасов, у людей, которые все еще имеют работу (а это большинство из нас), окрепнет потребительское доверие? И что эта фаза в конечном счете приведет нас к полному оздоровлению?
Возможно, мой стакан наполовину пуст, но меня больше беспокоят систематически возникающие преграды на пути к экономическому росту – например, недостаточное кредитование, – чем то, какие меры понадобятся, чтобы достичь оздоровления.
– Ray, Санкт-Петербург, штат Флорида
Зачем разбирать необработанные данные, вместо того чтобы просто слушать Goldman Sachs, спрашиваете вы? Ну, я думаю, мы все помним, что произошло, когда мы просто слушали Goldman Sachs.
– Frank, Чешская Республика
Это нытье напоминает мне о высказывании экономиста Артура Пигу: «Процветание заканчивается кризисом. Когда начинается кризис, умирает эра оптимизма. Умирая, она порождает эру пессимизма. Эта новая эра рождается не младенцем, а гигантом».
Пожалуйста, ребята, давайте привыкать к реальности.
– Kimball Corson, Сан-Диего
Будет забавно посмотреть, как Обама поведет себя в этой ситуации!
– J.H., Китай
Я подозреваю, что эта статистика назойливо подается как доказательство «явного оздоровления» экономики, чтобы убедить американскую общественность, будто прибыли, показываемые Уолл-стрит, – это признак неминуемого возвращения счастья и подъема деловой активности для всех нас.
Но люди большей частью уже не покупаются на это. Глядя на эти радужные цифры, они становятся циничными.
– Без подписи, Даллас, Техас
