Evraz встал на американские рельсы

Вчера руководство российского металлургического холдинга Evraz Group объявило о своем новом приобретении – о покупке американской металлургической компании Oregon Steel Mills Inc. (OSМ). Согласно заключенному соглашению, сумма сделки составит 2,3 млрд. долл. «Приобретение Oregon Steel создаст прочную платформу для выхода Evraz на рынок Северной Америки, – заявил председатель совета директоров холдинга Александр Фролов. – Мы обеспечим себе значительное присутствие на привлекательном рынке толстого листа и в растущем трубном бизнесе США и Канады. Объединенная компания также станет ведущим мировым производителем рельсов». В компании надеются, что интеграция в трубный бизнес OSM откроет для Evraz выход на рынок заказов от североамериканских производителей нефти и газа. В текущем году объем производства объединенной компании составит свыше 16,8 млн. тонн стали, а объем продаж превысит 17,4 млн. тонн.

Часть экспертов считают цену сделки слишком высокой. Согласно договоренности, Evraz купит акции OSM по 63,25 долл. за штуку, то есть с премией в 22,3% к трехмесячной средней рыночной цене или 30,3% – к годовой. На первый взгляд, по мнению аналитика ИК «Проспект» Дмитрия Парфенова, и премия, и стоимость сделки являются завышенными. «Получается, что в результате Evraz платит 1,1 тыс. долл. за тонну установленной мощности, что гораздо выше текущего уровня, – отмечает эксперт. – Достаточно вспомнить, что Mittal Steel, покупая Arcelor, получил аналогичный показатель на уровне 1 тыс. долл. за тонну». Что скрывается за действиями Evraz, который готов переплачивать за американские активы, пока не совсем ясно. По мнению Парфенова, объяснений в этом случае может быть несколько. «Во-первых, холдинг, приобретая активы на дорогих заокеанских рынках, пытается нарастить общий валовой показатель производства и повышает, таким образом, собственную ценность в глазах потенциальных инвесторов, – считает Парфенов, – а во-вторых, не исключено, что в дальнейшем будет озвучена стратегия развития новых активов, о которой пока компании предпочитают не распространяться».

Впрочем, по мнению аналитика ИК «Финам» Натальи Кочешковой, премия, которую готов заплатить Evraz Group за акции OSM, вполне оправданна. «В рамках консолидации мировой металлургической отрасли холдинг продолжает диверсифицировать свой бизнес и становится более привлекательным», – отмечает эксперт.