Прибыли компаний растут, а инвестиции – нет

Даже относительно небольшой рост цен на бензин стал раздражающим фактором для населения. Фото РИА Новости

Рассуждения Владимира Путина о росте топливных цен для населения показывают, что президент РФ связывает рост доходов компаний с их капитальными вложениями внутри страны. Однако сравнение прибылей бизнеса со статистикой инвестиций показывает, что прямой связи с этими показателями просто нет. Прибыль у некоторых нефтяных компаний в РФ увеличилась за последний год более чем вдвое, а инвестиции – лишь на единицы процентов. Еще более удивительна ситуация с российскими банками. Их прибыль за год удвоилась, и выдача корпоративных кредитов стагнирует. Одна из причин отсутствия инвестиционного роста в России – это политика искусственного сдерживания доходов населения, которая ограничивает общий спрос и останавливает инвестиции.

Президент РФ Владимир Путин считает, что серьезно ограничивать рост цен на моторное топливо неправильно, так как это будет тормозить развитие нефтепереработки в стране. Об этом он заявил во время общения с работниками Магнитогорского металлургического комбината, отвечая на вопрос о росте цен на топливо в последнее время. «Совсем завинтить, задушить – это очень опасно, потому что тогда не будут вкладывать средства в предприятия по переработке нефти, и это в какой-то момент может дать очень большой всплеск цен», – сказал президент.

Тут стоить напомнить, что вложения компаний в предприятия по переработке нефти зафиксированы у нас на долгие годы вперед в рамках соглашений нефтяников с правительством.

В начале года Минэнерго РФ под руководством Александра Новака объявило, что заключены соглашения о модернизации нефтеперерабатывающих мощностей в соответствии с постановлением правительства РФ (№ 1725 от 29.12.18). То есть государством утвержден перечень промышленных установок вторичной переработки нефти на нефтеперегонных заводах (НПЗ), строительство которых позволяет предприятиям претендовать на получение возвратного акциза в рамках завершения налогового маневра. К их числу относятся установки риформинга, изомеризации, крекинга, гидрокрекинга, алкилирования, производства высокооктановых компонентов, гидроочистки, висбрекинга, переработки прямогонных остатков и др. По этим соглашениям нефтяными компаниями до 1 января 2026 года запланирован ввод 13 установок вторичной переработки нефти. Общий объем инвестиций в установки вторичной переработки в рамках программ модернизации девяти НПЗ составит около 300 млрд руб. за период с 2015 по 2026 год.

Есть планы по модернизации и у других нефтяников. При этом рост капитальных расходов у них значительно ниже динамики прибыли.

Для примера: чистая прибыль «Газпром нефти» по российским стандартам отчетности в первом полугодии 2019 года выросла в 2,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превысила 215 млрд руб. В прошлом году прибыль этой нефтяной компании выросла почти на 50%. А плановые инвестиции были снижены на 3,6%. И в этом году они скорее всего расти не будут.

Отсутствие прямой связи между прибылями компаний и инвестициями показывает и общая статистика по стране. Суммарная прибыль компаний в 2019 году выросла на 49%, а инвестиции – только на 0,5% (данные Росстата за первый квартал).

Не менее впечатляющий разрыв между ростом прибылей и кредитованием показывает отечественный банковский сектор. Прибыль банковского сектора за январь–июнь 2019 года выросла почти на 60% и достигла исторического рекорда в 1005 млрд руб. Такой рост прибыли во многом был обеспечен усилиями Центробанка. При этом корпоративные кредиты выросли за первое полугодие на 2,9%.

Таким образом, при почти нулевом росте экономики у нас в стране чудесным образом богатеют банки (+60%), растут суммарные прибыли бизнеса (+49%) и в разы увеличивают прибыль крупнейшие нефтяные компании. И лишь доходы населения по-прежнему демонстрируют спад. В первом полугодии 2019 года доходы россиян оказались меньше на 1,3%, чем за тот же период прошлого года (за вычетом обязательных платежей и с поправкой на инфляцию). Поэтому логика «давайте накачаем бизнес деньгами населения, и тогда он начнет инвестировать» совершенно не работает.