У Китая теперь больше золота, чем у России

За два месяца финансовые власти РФ распродали из резервов около 500 тысяч тройских унций золота.  Фото Reuters

Золотой резервный запас Китая в марте увеличился в физическом выражении до 74,38 млн тройских унций. По предварительным расчетам, Китай теперь опередил Россию.

По данным Центробанка (ЦБ) РФ на начало марта этого года, запас монетарного золота в российских резервах составлял 74,3 млн тройских унций, причем это было худшее значение с марта 2022-го.

Сокращение российских золотых резервов в унциях происходит второй месяц подряд. На 1 января 2026 года запасы золота составляли в РФ 74,8 млн тройских унций, затем по состоянию на 1 февраля они сократились на 300 тыс. тройских унций и на 1 марта снизились еще на 200 тыс.

Как итог, Китай – по крайней мере в моменте – сместил Россию в глобальном золотом зачете с пятого на шестое место, передает РИА Новости. На первом месте в этом рейтинге США, далее следуют Германия, Италия и Франция.

Кроме того, в марте было зафиксировано самое резкое за период с лета 2013 года снижение доли золота в международных резервах России в долларовом эквиваленте. Она сократилась с февральских 47,5% до 44,6%.

По статистике ЦБ, в целом международные резервы России по итогам марта составили около 749 млрд долл. против 809 млрд в феврале. Отдельно взятые вложения в золото в марте снизились примерно до 334 млрд долл. с 384 млрд в феврале.

Текущее снижение доли золота в резервах ЦБ РФ, а также сокращение его физических объемов могут быть связаны с несколькими факторами.

Например, один из таких факторов – управление структурой резервов. «ЦБ активно управляет портфелем, и золото в этой системе выступает не просто «запасом на черный день», а полноценным финансовым инструментом. Снижение доли золота могло быть частью стратегии ребалансировки активов», – пояснил «НГ» директор по аналитике Инго Банка Василий Кутьин.

Также могли сказаться операции в рамках бюджетного правила. «Часть продаж могла быть связана с зеркалированием сделок Минфина с золотом из Фонда национального благосостояния для стабилизации валютного рынка и снижения зависимости рубля от нефтяных доходов», – добавил он. Термин «зеркалирование» означает, что Минфин продает золото из Фонда национального благосостояния для стабилизации курса рубля, а Банк России зеркалирует эти сделки, проводя соответствующие операции с золотом из своих резервов. 

Это, как напомнил профессор Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова Михаил Гордиенко, позволяет управлять валютным рынком без резких интервенций.

В ноябре 2025 года Центробанк подтвердил, что он действительно начал зеркалировать операции Минфина с ликвидными валютными активами Фонда национального благосостояния не только за счет купли-продажи на внутреннем рынке юаней за рубли, но и частично путем сделок с золотом. И это объяснялось существенным удорожанием драгметалла.

Так, в течение 2025-го золото подорожало почти на 65%. После чего в январе 2026-го оно установило новый исторический рекорд, добравшись на бирже уже до 5,6 тыс. долл. за тройскую унцию. 

Однако впоследствии рынок все же скорректировался: сейчас стоимость фьючерса на золото с поставкой в июне 2026 года на бирже Comex составляет почти 4,9 тыс. долл. за тройскую унцию.

Напомним, однако, что в конце марта Минфин из-за неопределенности с перспективами нефтяного рынка объявил о приостановке действия бюджетного правила до 1 июля 2026-го.

Опрошенные эксперты согласны, что уже состоявшийся рост цен на золото – убедительный «мотиватор» для финансовых властей заняться очень аккуратной распродажей накопленного драгметалла. 

«Это фиксация прибыли. На фоне рекордно высоких цен на золото регулятор мог частично монетизировать рост стоимости актива, продав часть запасов», – считает Кутьин. 

«Я полагаю, что финансовые власти воспользовались высокими ценами, чтобы зафиксировать прибыль по части золотовалютных резервов», – поддержал этот же вывод аналитик компании «БКС Мир инвестиций» Кирилл Кононов.

«Но текущие колебания не являются системными и не угрожают финансовой стабильности России, – добавил Кутьин. – В настоящее время общий объем золотовалютных резервов остается рекордным, а Россия по-прежнему входит в число крупнейших держателей золота в мире».

«Россия уже находится на очень высоком уровне по доле золота в резервах – около 45%. Это значительно выше глобального среднего уровня», – пояснил директор по стратегии компании «Финам» Ярослав Кабаков. Поэтому, по его оценкам, дальнейшее наращивание этой доли, наоборот, ограничено с точки зрения диверсификации резервов.