Национальное бюро статистики Китая обнародовало 11 марта цифры, которые свидетельствуют, что за первые два месяца 2010 года темпы инфляции в стране выросли до 2,7%. После этого по всему Азиатско-Тихоокеанскому региону упали цены на биржах, и многие беспокоятся, что властям КНР придется ужесточить кредитно-денежную политику, чтобы справиться с ростом инфляции. Но на самом деле им не следует так поступать в сложившейся ситуации.
Чтобы понять почему, давайте взглянем на так называемую «диаграмму Суона» (или, по-другому, «диаграмму лебедя». – «НГ»), разработанную австралийским экономистом Тревором Суоном в 1955 году. Он предположил, в своей экономической политике страны должны преследовать две цели: снижать безработицу настолько, насколько это совместимо со стабильной инфляцией, но не ниже, и поддерживать торговый баланс на приемлемом уровне. Он также предположил, что на безработицу и торговлю наибольшее влияние оказывают два вида экономической политики: валютная политика, которая влияет на конкурентоспособность экспортеров и импортозамещающих отраслей, и кредитно-денежная и бюджетная политика, которые влияют на общий уровень внутренних расходов.
Суон отразил это все на диаграмме, которая показывает четыре зоны «экономического неблагополучия». Чтобы избежать их, требуется сочетание мер по корректировке валютного курса и изменений внутреннего спроса. Так в какой же зоне Китай? Очевидно, что в зоне избыточной инфляции: его активное сальдо торгового баланса достигло уровня, вызывающего международную напряженность, а инфляция растет.
Неясно, какое направление является идеальным для внутреннего спроса, но четко видна необходимость повысить стоимость китайской валюты. Причем это нужно для благополучия самого Китая, а не только, чтобы избежать гневной реакции со стороны остального мира.
Очевидно, что внутриполитические соображения мешают Китаю предпринять шаги в правильном направлении. Но с некоторой помощью извне – скажем, если Министерство финансов США подготовит доклад о том, что китайцы действительно манипулируют своей валютой, – ситуация может перемениться в лучшую сторону.
Комментарии читателей с сайта nytimes.com
Надо убедить Китай сотрудничать. Легче сказать, чем сделать!
Есть десятки других стран, особенно в Азии, которые манипулируют своей валютой. Почему о них никто не говорит?
– Jack C., Мельбурн, Австралия
Да ладно вам, г-н Кругман. Скажите, когда в последний раз критика заставила китайские власти изменить их подход к правам человека, а равно как их внешнюю, бюджетную или кредитно-денежную политику.
Если это действительно в интересах Китая позволить его валюте дорожать, то США лучше ничего не говорить и позволить Китаю осуществить изменения без потери лица.
– Brady, Лондон
Я редко соглашаюсь с вами, поскольку считаю, что вы слишком пристрастны, но да, действительно необходимо, чтобы Китай скорректировал курс своей валюты.
Активный торговый баланс Китая заставляет весь остальной мир работать в условиях дефицита торгового баланса. Он же помог создать нынешнюю чересчур ориентированную на кредиты глобальную экономику. Китай является источником системного риска.
– Sean, Чикаго
Могут ли проблемы США быть решены только за счет того, что Китай скорректирует курс своей валюты?
– Sacmac, Малайзия
Забавно, как диаграмма Суона берет четыре переменные, которые в лучшем случае слабо и нелинейно коррелируются, а затем приходит к заключению, что корреляция носит линейный характер. И еще более забавно, когда вы говорите китайцам, что согласно этой модели они должны ревальвировать свою валюту. Действительно, экономика – «зловещая наука».
– Dan Nile, Лос-Анджелес
В нынешних обстоятельствах мало кто будет спорить с призывом к Китаю ревальвировать юань.
Тем не менее участники этой дискуссии легко забывают об одном обстоятельстве: Китай не является однородным ни в экономическом, ни в политическом смысле. В этой стране много регионов, находящихся на разных уровнях экономического развития, 50 с чем-то этнических меньшинств, стремящихся к политической автономии, центральное правительство, разделенное на фракции, и региональные правительства, которые имеют тенденцию по большей части игнорировать директивы, исходящие из Пекина. Главной целью китайского правительства будет поддержка национальной экономики, чтобы любой ценой обеспечить внутриполитическую стабильность.
Китайцы скорее всего проигнорируют политические маневры США, которые льют крокодильи слезы, занимаясь поисками того, на кого можно возложить ответственность за их экономические трудности. И мы должны быть признательны за это.
Китай имеет богатый опыт гражданских войн и внутренних смут. Помоги нам бог, если такая смута случится в общенациональном масштабе в наше время. Это станет бедствием для всего остального мира.
– C.R.O., Гонконг
Центральный банк уже некоторое время говорит об отказе от привязки к американскому доллару. Доклад Министерства финансов США, в котором бы говорилось, что китайцы поступают неправильно, почти наверняка окажется контрпродуктивным. Разве вы никогда не слышали о конфликтах интересов?
– John R., Новая Зеландия
Ярослав Вилков 
