Пик = 100.
Источник: Eurostat
THE NEW YORK TIMES
Недавно один читатель задал мне хороший вопрос: почему я так тепло отзываюсь об экономической ситуации в Исландии, хотя падение ВВП там было таким же сильным, как в Эстонии?
Отвечу: потому что Исландия, по идее, должна быть самым худшим примером, но, согласно прошлогоднему докладу МВФ, «благодаря программе оздоровления рецессия в Исландии оказалась не такой серьезной, как ожидалось, и она была не сильнее, чем в менее пострадавших от кризиса странах».
Учитывая, что вытворяли несколько лет назад исландские банкиры, кто мог подумать, что при сравнении реальный ВВП Исландии, Ирландии и стран Балтии будет выглядеть так?
Как я уже говорил раньше, хоть Исландии и не удалось избежать потерь, ее экономика развивалась лучше, чем ожидали многие аналитики.
В прошлом месяце газета Irish Times опубликовала статью за подписью редактора отдела экономики Дэна О’Браена, в которой сравнивается восстановление экономик Исландии и Ирландии. В ней автор пришел к выводу, что у Исландии, сохранившей собственную национальную валюту, дела шли ничуть не лучше, чем у Ирландии, которая входит в еврозону. «Исландия пострадала более серьезно, чем Ирландия, по всем основным показателям, кроме уровня занятости», – пишет он.
Это неплохая статья, но ее надо читать с осторожностью. Я бы выдвинул следующие контраргументы:
– в ней говорится, что Ирландия сейчас утешает себя за счет сравнений с Исландией. Два года назад предположение, что Ирландия может оказаться в столь же трудном положении, что Исландия, могло вызвать только смех – казалось, что так плохо дела ни у кого больше идти не могут;
– с точки зрения темпов роста ВВП дела у Исландии шли хуже, чем у Ирландии, но с точки зрения уровня занятости все было наоборот. Занятость имеет куда большее значение для людей и для их веры в то, что экономика страны работает.
По всем статьям Исландия пострадала куда меньше, несмотря на резкое сокращение потребления;
– Исландия более или менее преодолела свой кризис, а Ирландия – нет;
– важно также понимать, что сравнение роста экспорта в этих двух странах (который был примерно одинаковым) может привести к ошибочным выводам, поскольку у Исландии очень открытая экономика.
Отсюда вытекают два следствия. Во-первых, гораздо труднее добиться заранее заданных показателей роста экспорта, когда вы уже экспортируете значительную часть производимой продукции.
Во-вторых, когда ваша цель – поддержать спрос на отечественные товары, заданные темпы роста экспорта имеют большее значение. Понять эту, последнюю мысль можно, например, сравнив чистый экспорт с ВВП, как это сделано на втором графике на данной странице. В Исландии положительный сдвиг был вдвое больше, чем в Ирландии, и мы здесь говорим о дополнительных 10% ВВП. Это очень мощный дополнительный стимул, а учитывая, в какой мере он является результатом девальвации, это один из основных аргументов в пользу того, чтобы Исландия сохраняла собственную валюту и держалась подальше от еврозоны.
КОММЕНТАРИИ ЧИТАТЕЛЕЙ С САЙТА NYTIMES.COM
Кризис прошел, но последствия не преодолены
Г-н Кругман, цифры, которые вы приводите, не дают полной картины. На самом деле в Исландии все довольно плохо. Самая большая проблема заключается в том, что люди здесь обременены огромными долгами. И те же проблемы у корпораций.
– Jonsi, Исландия
Единственная причина, по которой дела у Исландии идут лучше, чем у Ирландии, заключается в том, что правительство Исландии не могло гарантировать плохие долги банков. Однако благодаря этому Ирландия наслаждается хотя бы относительной стабильностью, которой в Исландии нет. Исландцы поплатятся за это в самые ближайшие месяцы – инфляция станет еще сильнее. Я родом из Исландии, но недавно перебрался в Данию, потому что дома экономические трудности будут только усиливаться.
– Jon Frimann, Дания
Исландия не решила никаких проблем. С 2007 года сократились продажи домов, а большинство домовладельцев должны банкам гораздо больше, чем они брали изначально.
Сейчас темпы инфляции в Исландии снижаются, потому что сократилось предложение денег из-за отсутствия кредитной активности.
– Без имени, Исландия
Новое ирландское правительство Энда Кенни, похоже, намерено продолжать провальную банковскую политику предыдущего кабинета – страну будут и дальше поджаривать на медленном огне экономии вместо того, чтобы избрать более реалистичный подход к несостоятельным банкам и держателям их облигаций.
– David O’Donnell, Ирландия
Я всегда соглашаюсь с вами, г-н Кругман, когда вы рассуждаете об американских финансах, но я не понимаю ваших аргументов, когда речь заходит о Европе.
Что произошло бы, если у каждой европейской страны была своя валюта, как у Исландии?
Мы что, увидели бы девальвацию по всему континенту?
– Christophe, Франция
Ольга Соловьева 
Дарья Гармоненко 
