Рубль подал признаки жизни

Для валютной паники в России все меньше оснований.
Фото РИА Новости

Российский рубль прервал вчера свое падение, которое за август–сентябрь достигло 17%, и попытался восстановить свои позиции по отношению к доллару. Порадовали также и вчерашние котировки нефти, которая после недавнего падения начала дорожать. В то же время наблюдатели испытывают тревогу: еврозона далека от преодоления долгового кризиса. Неопределенная ситуация в Европе и продолжающийся отток капитала из РФ делают восстановление финансового положения России хрупким.

Светлая новость вчерашнего дня – рубль, который за последние два месяца в паре с долларом ослаб на пять рублей, или почти на 17%, начал аккуратно восстанавливать свои позиции. Тем самым минувший вторник подарил надежду на то, что ослабление рубля по отношению к доллару наконец-то прекратится.

Согласно сводке Центробанка (ЦБ), вчерашнее укрепление национальной валюты составило около 24 коп. по отношению к курсу понедельника, доллар стал стоить 32,22 руб. Судя по всему, Центробанк пока надеется избежать нового падения рубля. Так, вчера глава ЦБ Сергей Игнатьев сообщил, что в ближайшие недели он не планирует менять границы коридора бивалютной корзины. Верхняя граница составляет 37,5 руб., нижняя – 32,5 руб. Однако глава ЦБ не исключил, что в будущем банк может обсудить возможность расширения коридора.

Причину восстановления рубля наблюдатели видят в некоторых признаках улучшения внешней конъюнктуры. Мировые рынки воспряли духом из-за слухов, что еврозона вот-вот согласует решительные меры по преодолению долгового кризиса. Не менее позитивной новостью для рубля стало вчерашнее повышение мировых цен на нефть. Как передают информагентства, стоимость ноябрьских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) поднялась более чем на 2 долл., или на 2,64%, относительно уровня 26 сентября – до 82,36 долл. за баррель. Котировка фьючерса на нефть марки Brent на ноябрь на Лондонской бирже выросла почти на 1,4 долл., или на 1,31%, – до 105,3 долл. за баррель. В то же время иностранные аналитики поспешили предупредить, что «это рисковый день для спроса на нефть». Ведь инвесторы сейчас очень надеются, что Европейский Центробанк «вытащит кролика из шляпы» – надежную программу выкупа проблемных активов. Если этого не произойдет, инвесторы быстро сменят оптимизм на пессимизм.

Между тем ведущие российские банкиры вчера озвучили свои оценки финансового положения России. Эти оценки можно охарактеризовать как тревожные – несмотря на то, что банкиры постарались не сеять панику. Глава Сбербанка Герман Греф сообщил, что он не ожидает резкого снижения обменного курса рубля. К обвалу рубля сейчас может привести, по словам Грефа, только радикальное падение цен на нефть. Но «в долгосрочном тренде нефть не может стоить очень дешево», уверен глава Сбербанка. Поэтому поводов для паники нет. «Я спокойно сижу в рубле, не вздрагиваю и не бегу ничего менять, очень толерантно отношусь к движению курса рубля», – цитирует Грефа ИТАР-ТАСС.

Хотя риски все же сохраняются. «Уже сейчас значительно выше стоимость заимствований, и рынки закрываются постепенно. В случае развития кризиса мы получим весь букет: более дорогие заимствования, более тяжелый доступ к ликвидности, снижение объема инвестиций», – перечисляет Греф. Однако он уверен, что РФ сегодня более подготовлена к возможному финансово-экономическому кризису, чем в 2008 году.

Президент Ассоциации региональных банков РФ Анатолий Аксаков, в свою очередь, признался, что он ожидает нового обострения кризисных явлений на финансовом рынке страны до конца 2011 года. «Еще одно потрясение будет в конце этого года, но оно не будет таким глубоким, как в 2008 году. Потом будет период стагнации или медленного падения, пока экономики США и Европы будут искать драйверы роста», – цитирует банкира Интерфакс. Главный фактор риска для начала нового витка кризиса – это, по словам Аксакова, греческий фактор, а также отчасти американский. Банкир уточнил, что сегодня «доллар дошел до своего предела, и теперь он будет колебаться на уровне от 31,5 до 33 рублей». Если в Греции не случится дефолта, то доллар укрепляться перестанет. Однако если Греция рухнет, это сразу скажется на курсе российской валюты, замечает Аксаков и тут же успокаивает: «Но это не будет такое же потрясение, как после ситуации с Lehman Brothers».

По мнению опрошенных «НГ» экспертов, у рубля есть шанс отыграть незначительную часть падения. Но для такого сценария необходимы два главных условия – стабилизация мировых рынков и прекращение активного оттока капитала из РФ. «Основным фактором, который определяет текущий курс рубля, является долговой кризис в Европе. Волатильность европейских фондовых площадок приводит к оттоку капитала из России. Увеличивающийся спрос на валюту толкает рубль вниз», – комментирует специалист Росгосстрах банка Роман Глазов. «Основными факторами, влияющими на динамику курса российского рубля, являются цены на нефть, отток капитала из России и ситуация в Европе. Ну и, конечно, поддержку рублю оказывает Центробанк, который ежедневно присутствует на валютных торгах, удерживая рублевые котировки на определенном уровне», – говорит начальник управления дилинговых операций Абсолют банка Алексей Шибаев. «На текущую динамику курса рубля влияют отток капитала из России, снижение сырьевых рынков, в том числе рынка нефти и металлов, долговые проблемы Европы, слабая статистика из США», – поясняет начальник казначейства СДМ-банка Эдуард Лушин.

Рынок нефти, по словам Лушина, сейчас очень чувствителен к ситуации в еврозоне: «В случае усиления кризиса и дальнейшего углубления проблем еврозоны мы можем увидеть цены на нефть смеси Brent ниже 100 долларов за баррель. При появлении положительных сигналов в решении долговых проблем вероятен отскок выше 110 долларов за баррель». При этом эксперт уточнил, что для поддержания мирового рынка нефти США вовсе необязательно проводить программу количественного смягчения, так называемую QE3, суть которой в поддержке рынков притоком долларов. Ведь «сохраняющаяся политическая напряженность в странах Северной Африки, Ближнего Востока скорее всего будет оказывать поддержку ценам на нефть на европейском рынке».

Иного мнения Роман Глазов: «Фундаментально цены на нефть зависят от состояния мировой экономики. Прогнозируемая динамика этого состояния неутешительна. Половина участников Всемирного экономического форума улучшения ситуации в 2012 году не ожидают, четверть – прогнозируют ухудшение. Поэтому стоимость нефти без инфляционной поддержки будет снижаться, что на текущий момент ставит ее в зависимость от эмиссии долларов». Но в заключение Глазов все же заметил, что инфляционная поддержка цен на нефть сейчас вполне ожидаема. Поэтому к концу 2012 года нефть вполне может стоить около 110–120 долл. за баррель.