Глава Центробанка успокаивает президента

В пятницу президент страны Владимир Путин провел рабочую встречу с председателем Центрального банка Сергеем Игнатьевым. Глава ЦБ заверил президента, что макроэкономическая ситуация в стране нормальная – величина инфляции за первые три месяца составила 3,5%, что позволяет надеяться по итогам года не превысить планируемый ее уровень в 8–10%.

Если в предыдущую встречу глава ЦБ докладывал о рекордном уровне золотовалютных резервов (ЗВР), то на этой встрече ему пришлось объяснять президенту причину их сокращения в последний месяц. Действительно, на 1 января они составили 77 млрд., 20 февраля – 89 млрд., а 5 апреля – 83,8 млрд. долл. – такие данные привел Сергей Игнатьев. По его мнению, на некоторое снижение золотовалютных резервов повлияло, во-первых, то, что «в конце февраля и марте Минфин осуществил очень крупные платежи по внешним долгам – 4 миллиарда долларов».

О второй причине глава ЦБ говорил больше в теоретическом плане. Движение краткосрочного капитала за последние полтора года, по его мнению, стало более динамичным и изменчивым. Смена периодов притока периодами оттока краткосрочных капиталов – это процесс нормальный, и ничего неожиданного и плохого в этом нет, считает глава ЦБ. «Это следствие тех мер Центробанка, которые он принял по либерализации валютного регулирования, – подчеркнул Сергей Игнатьев. – При наших больших золотовалютных резервах мы эти проблемы решаем, и никаких опасений они у нас не вызывают».

Сергей Игнатьев деликатно называет спекулятивные капиталы краткосрочными. К ним обычно относят большую часть средств кредитных организаций, которые находятся на корсчетах и депозитах ЦБ. Их величина в долларовом эквиваленте в январе–феврале держалась на уровне 15–16 млрд. долл. Сейчас они снизились до 11 млрд. долл., то есть спекулянты зафиксировали прибыль и увели из страны 4–5 млрд. долл. К сожалению, наши денежные власти не привыкли считать, во сколько обходится стране валютная либерализация при укрепляющемся рубле. Если исходить из прошлогоднего темпа укрепления рубля, то за год эти 15 млрд. долл., которые ЦБ разместит за рубежом, усохнут в рублях на 18,9%, и вдобавок через год он заплатит спекулянтам сверху наличными еще 1–1,2 млрд. долл.

Реальный эффективный курс рубля, по данным Сергея Игнатьева, за первые три месяца увеличился на 4,7%, «в то время как прогнозировали за год в целом на 3–5%», но банк «внимательно отслеживает ситуацию на валютном рынке, и пока никаких негативных последствий мы не видим», подчеркнул председатель ЦБ. Однако заверения Сергея Игнатьева, по-видимому, президента не убедили и он заметил: «Так быстро и не будете наблюдать».

Между тем опасения президента вполне оправданны. Правительству в этом году не удастся спрятаться за рост евро относительно доллара, то есть «корзина Вьюгина» – курс рубля к корзине евро и доллара – будет укрепляться практически тем же темпом, что и доллар. В то же время нет никаких оснований предполагать, что его рублевый курс будет понижаться медленнее, чем в прошлом году. Причем удержаться даже на таком уровне ЦБ будет значительно труднее. Чуть ли не обвальное укрепление реального курса рубля следует ожидать во второй половине года, как это имело место в конце прошлого года, когда возможности правительства по закупке валюты будут исчерпаны. Сергей Игнатьев заверил президента, что банк готов внести определенные коррективы в кредитно-денежную политику и надеется выполнить обязательства в этой сфере. «Я тоже очень рассчитываю», – выразил надежду Владимир Путин.