«Всплеск инфляции не является временным и случайным»

Михаил Задорнов считает, что недоверие к экономической политике правительства провоцирует инфляцию.
Фото Фреда Гринберга (НГ-фото)

– Почему ЦБ не смог удержать инфляцию в этом году?

═

– Проблема в том, что инфляционные ожидания оказались выше традиционных. В этом году впервые за последнее пятилетие инфляция не демонстрирует тенденцию к снижению в течение года. Отмечу также, что рост цен производителей уже в этом году вдвое превысил потребительскую инфляцию – больше 23% за 10 месяцев. И, конечно, этот потенциал проявится и в следующем году. Официальная версия ЦБ такова: все было хорошо, но временные, случайные факторы привели не к 10%, как планировалось, а около 12% инфляции (видимо, к концу года она будет 11,7–11,9%). Однако это не случайность, как уверяет Центральный банк, а сигнал неблагополучия всей экономической политики. «Временные факторы» – это благодаря нефтяной конъюнктуре рост цен на хлеб, бензин, удорожание мясопродуктов, молочных товаров, плюс летний банковский кризис, создавший определенное недоверие к банковской системе, когда спрос на деньги сократился.

Мне представляется, что всплеск инфляции не является временным и случайным. Основные факторы инфляции показывают, что и в будущем году правительству и Центральному банку вряд ли удастся вписаться в 8,5% роста потребительских цен. В 2003 году денежная масса выросла на 50% – намного больше, чем планировалось правительством и ЦБ, а ориентир по инфляции был достигнут (12%). Неожиданный рост золотовалютных резервов, огромная ликвидность при низких ставках, вера в действия властей позитивно повлияли на экономический рост. Оптимистичные ожидания помогли поверить в рубль и населению. Экономика вбирала деньги, несмотря на большой рост денежной массы.

Но сегодня картина изменилась: несмотря на благоприятную ситуацию, наблюдается сокращение темпов экономического роста, недоверие к действиям государства. ЦБ совершил серьезную ошибку: под влиянием политических факторов он несколько раз в течение года менял курсовую политику. В начале года население бросилось скупать рубли. Повышенный спрос на деньги способствовал сдерживанию инфляции. И вдруг в апреле под разговоры о том, что рубль слишком быстро укрепляется, ЦБ откорректировал курс, считая, что с инфляцией в этом году он уже справился. Фондовый рынок на номинальное ослабление рубля Центробанком отреагировал довольно быстро, и это привело к экспорту капитала. Люди и предприятия опять стали закупать доллары. А в сентябре–октябре при более-менее нормальном реальном курсе ЦБ в очередной раз изменил курсовую тенденцию. Подобные развороты в курсовой политике не только дезориентируют рынок, но и дают дополнительный толчок к росту цен. Кроме того, весенний разворот и был одной из причин банковского мини-кризиса.

═

– В остальном виновато правительство?

═

– Правительство вновь упустило из-под контроля тарифы естественных монополий и до сих пор абсолютно пассивно на ключевых рынках. Такое впечатление, что правительство просто не в состоянии противодействовать росту тарифов. Стремясь компенсировать потери от новой схемы взимания НДС при продаже углеводородов в Белоруссию и на Украину, государство увеличило НДПИ на нефть и газ, хотя налогообложение нефтяников и так чрезмерно. С июля уже наблюдается снижение инвестиций в нефтедобывающей отрасли. Более того, монетизация льгот, казалось бы, должна привести к стабилизации тарифов на транспорт и связь. На деле тарифы в очередной раз существенно повышаются. Вроде бы эти отрасли, получая дополнительные денежные доходы, должны пойти навстречу потребителю, но этого не происходит.

Такая же ситуация складывается и на городском транспорте в крупных городах. Монополисты вместе с властями двигаются по инерции, вместо того чтобы посмотреть, как повышение платежеспособности населения скажется на их рентабельности. Кроме того, новая схема обеспечения лекарствами, реформа образования и здравоохранения таят в себе потенциал роста цен на соответствующие услуги.

═

– Справится ли правительство с инфляцией в будущем году?

═

– Причины роста цен таковы, что это заставляет скептически относиться к планам правительства и ЦБ. Судите сами: спрос на деньги снижается, а любое увеличение ликвидности сразу сказывается на ценах. И Стабилизационный фонд здесь не поможет. Иными словами, недоверие к экономической политике само по себе провоцирует инфляцию. Когда экономика тормозится, трудно рассчитывать на снижение цен.

═

– Какие же реальные шаги должно предпринять правительство и готово ли оно к этому?

═

– Поскольку инфляция так высока, то буквально с первых дней нового года ЦБ и правительство должны уточнить свою политику. На мой взгляд, Центральный банк должен на деле отдать приоритет борьбе с инфляцией. Для этого ему необходимо уменьшить свое присутствие на валютном рынке и допустить укрепление рубля против корзины валют – бороться с этим бесперспективно. Остановить укрепление рубля может только очень глубокое падение цен на нефть, которого в ближайшее время никто не ожидает, либо очень резкое изменение политической ситуации в стране – например, ужесточение действий власти против бизнеса, при котором последний срочно выведет свои капиталы из страны. Но поскольку и то и другое маловероятно, ЦБ не в состоянии долго сопротивляться укреплению рубля. И у ЦБ сегодня есть те полномочия и инструменты, которые позволяют ему управлять денежной массой, не допуская избыточного давления на финансовый рынок.

С моей точки зрения, тарифная политика правительства может быть более жесткой. Это заставит монополистов перестроить работу и сократить внутренние издержки. А свои инвестиционные программы они во многом могут обеспечивать за счет кредитных ресурсов. Тарифы локальных монополий – городской транспорт, обеспечение лекарствами, ЖКХ – федеральное правительство может координировать только через муниципалитеты. Плюс ко всему правительство не должно повторять ошибок этого года, когда квотирование ввоза мяса и птицы фактически привело к скачку цен на продукты.

═

– Влияют ли на ситуацию с ценами взаимоотношения власти и бизнеса?

═

– Согласие между бизнесом и властью – более сложная задача, но без этого невозможен экономический рост, а значит, и увеличение спроса на деньги. Замедление внутреннего производства угрожает инфляцией. Но пока антиинфляционная политика не является приоритетной для правительства и президента. Хотя он и понимает, что высокая инфляция не дает России решить задачу сокращения социальных различий. Сколько бы ни говорили об успехах первого срока Путина, ему не удалось сократить дифференциацию доходов населения. Несмотря на весь экономический рост, верхние 10% населения стали жить гораздо лучше, и соотношение доходов беднейших и наиболее богатых людей не сократилось, а даже увеличилось. Я думаю, президент осознает эту проблему. И это вселяет надежду, что политика правительства изменится.

═

– Как влияет укрепление рубля на российскую экономику?

═

– Потребителю это на руку, особенно получающему заработную плату в рублях. Дешевеет импорт, становятся более доступными турпоездки, которые ежегодно совершают примерно 12 миллионов россиян. Приятно и то, что с процессом укрепления рубля мы все ближе по уровню доходов к странам Центральной Европы. Рубль недооценен, и он будет и дальше укрепляться в реальном выражении. До сих пор от 30% до 40% заработных плат в стране выплачивается «всерую» и «вчерную», эти доходы постепенно надо выводить «на свет». Таким предприятиям надо менять свою зарплатную политику, и сотрудники должны влиять на своих работодателей. Тем не менее общие доходы людей все равно растут. Это демонстрируется быстрым ростом внутреннего товарооборота.

═

– А что значит укрепление рубля для предприятий?

═

– Для них это и минус, и плюс. Минус в том, что предприятиям становится труднее конкурировать с импортом. Очевидно, что при укреплении рубля растут их издержки при уменьшении экспортной выручки в рублях. То есть снижается рентабельность. Но есть и существенный плюс: импортные товары становятся доступней не только для населения, но и для самих производителей. Ведь оборудование, комплектующие и сырье они часто покупают за границей. Импорт в физическом выражении растет ежегодно на четверть, начиная с 2002 года. И в нем в последние годы заметней всего растет доля машин и оборудования (до 40–50%). С укреплением рубля предприятиям проще приобрести оборудование, которое даст возможность производить конкурентоспособную продукцию. ЦБ проводил в прошлом году исследование в нескольких отраслях экономики. Оно показало, что негативное влияние укрепления рубля на конкурентоспособность не является решающим, и страхи здесь несколько преувеличены. То есть, если не делать резких скачков, 5–7% в год реального укрепления рубля против корзины валют некритично для российской экономики.

═

– Имеется в виду лишь внутренний рынок?

═

– К сожалению, 80–85% нашего экспорта – это сырье. При той рентабельности, которую гарантирует экспорт нефти, газа, продукции черной и цветной металлургии, даже колебания курса до 10% некритичны. Рентабельность, даже по официальным данным, составляет и 30%, и даже 60% в некоторых отраслях. При том что ряд секторов находится на грани конкурентоспособности – нефтехимия, производство готовой продукции, машиностроение. И все же Центральный банк имеет две цели денежно-кредитной политики – предел по инфляции и недопущение слишком резкого укрепления курса рубля. Второй цели он уже три года придерживается достаточно успешно. А с инфляцией, как мы видим, в этом году Центральный банк не справился, существенно отклонившись от своего ориентира.