ПОХОЖЕ, в нашей стране стало правилом хорошего тона не платить по долгам и не исполнять взятые на себя финансовые обязательства. Больше всех в этом процессе, пожалуй, преуспело наше государство, которое мало того, что сначала занимает, а потом не отдает, но даже не пытается сделать какой-либо реверанс в пользу кредиторов, следуя опасной логике: "Кому я должен - всем прощаю". Неуклюжесть и недальновидность нашего государства, особенно когда речь идет об урегулировании финансовой задолженности, уже стала притчей во языцех. Да, действительно такому "умению" решать финансовые вопросы, как виртуозно это делает наше правительство, можно только позавидовать.
Вот и сейчас наше государство в очередной раз отказалось исполнять свои обязательства. На этой неделе, находясь в Лондоне, заместитель министра финансов Михаил Касьянов практически прямо заявил, что Россия, возможно, не будет делать выплаты по третьему траншу облигаций внутреннего валютного займа (ОВВЗ), т.е. погашать облигации на 1,3 млрд. долларов и выплачивать часть процентов по ним. При этом общая сумма обязательств по ОВВЗ, которые Россия должна исполнить 14 мая 1999 г., составит 1,6 млрд. долларов.
Как известно, большинство траншей ОВВЗ по своей сути являются "старым", советским долгом, так как были выпущены для погашения задолженности Внешэкономбанка (хотя сами бумаги были эмитированы после распада СССР). Россия, правда, уже неоднократно заявляла в последние месяцы, что, учитывая экономическую ситуацию в стране, может обслуживать только "новые", собственно российские долги. В этом отношении многие на Западе, в том числе и крупные кредиторы, члены Парижского клуба, которым Россия, кстати, уже просрочила с августа 1998 года несколько миллиардов долларов по долгу бывшего СССР, расценили заявление о предстоящем дефолте по третьему траншу ОВВЗ как вполне логичный шаг. Правительство России, возможно, рассчитывает на то, что, отдавая преимущество новым кредиторам перед старыми, оно сможет избежать дальнейшего ухудшения своей репутации на международном рынке капиталов. Однако оно глубоко заблуждается. Очевидно, что срыв платежа по ОВВЗ создаст России массу проблем.
Во-первых, с теми же государствами-кредиторами, объединенными в Парижский клуб, договориться сложно, но можно, а вот с частными инвесторами, как это придется делать в случае с ОВВЗ, - это большой вопрос.
Многие аналитики сходятся во мнении, что достаточно какому-нибудь частному кредитору подать в суд, что ему не оплатили облигацию третьего транша на 5-10 тыс. долларов, и вся ситуация будет очень осложнена. При этом в случае с неплатежами по еврооблигациям или ОВВЗ шансы на удачную юридическую защиту России призрачны и маловероятны. Любопытный момент заключается в том, что иностранные кредиторы владеют только 1/3 долга по ОВВЗ, который и необходимо сейчас погасить. Остальные 2/3 сосредоточены в российских государственных банках типа Сбербанка, Внешэкономбанка и Внешторгбанка, с которыми договориться куда проще, чем с частными лицами из западных стран. Эти частные лица привыкли, что их государства всегда платят по своим счетам, и поэтому всегда живут по принципу: должен - плати. С ними в отличие от банков-западников и стран-кредиторов практически невозможно вести долгие и нудные разговоры о возможной реструктуризации.
Во-вторых, условия выпуска ОВВЗ предусматривают возможность кросс-дефолта, т.е. предъявления к погашению всех этих бумаг на общую сумму более 11 млрд. долларов, если сорваны платежи хотя бы по одному выпуску. Даже если дело и не дойдет до худшего, проблема дефолта России, учитывая большое число собственников ОВВЗ, приобретет после 14 мая существенно большие масштабы, чем это было до сих пор. Отказ от своевременного погашения основного долга по ОВВЗ третьего транша, по мнению экспертов, уже, по сути, можно расценивать как ситуацию дефолта, а процедура кросс-дефолта может быть инициирована на основании Постановления правительства от 15 марта 1993 г. "Об утверждении условий выпуска внутреннего государственного валютного облигационного займа".
Более того, ряд западных и российских экспертов сходятся во мнении, что дефолт по ОВВЗ "наверняка будет нервировать и держателей в российских еврооблигаций на сумму 16 млрд. долларов", что вместе с долгами по ОВВЗ составит уже около 30 млрд. долларов. А это уже больше половины российского долга, который в случае развития ситуации по негативному сценарию может быть предъявлен к немедленному погашению. Российское государство, весь федеральный бюджет которого на 1999 год, как известно, составляет порядка 20 млрд. долларов, и то по курсу 21,5 рубля за доллар, вряд ли даже в радужных мечтах сможет отдать хотя бы его часть. Терпение кредиторов может достаточно быстро закончиться, и тогда нас, безусловно, ожидает самое худшее. Даже в страшных кошмарах наши государственные мужи не представляют себе ситуацию, при которой арбитражные суды в западных странах налагают арест и замораживают наши зарубежные счета, выносят постановления о принудительном взыскании нашего имущества и собственности за границей. А зря! Если ситуация будет развиваться в том направлении, что сейчас, то в один прекрасный момент Россия может потерять практически все, что имеет, кроме долгов.
Все это, естественно, не добавляет доверия России и не способствует ее возвращению на рынки международного капитала. Есть старая известная мудрость о том, что если вы, находясь за столом в компании уважаемых господ, которые к тому же постоянно одалживают вам деньги, случайно уронили ложку, то никто не обратит на это особого внимания. Но если же вы, поднимая ее, умудрились отдавить ногу соседу, да еще и пролить вино на его жену, то это вряд ли пройдет незамеченным. Вас вряд ли после этого пустят на порог, а тем более дадут какие-либо кредиты...
Татьяна Астафьева 
