Минфин строит новую пирамиду?

ПРОБЛЕМА выплат по внешним долгам становится для российского правительства настолько серьезной, что вынуждает его действовать в условиях цейтнота. Получение в ближайшие месяцы очередного транша кредита МВФ практически невозможно, и поэтому Минфину необходимо срочно найти новые источники финансирования. В понедельник первый вице-премьер и министр финансов Михаил Касьянов заявил, что в марте правительство прибегнет к помощи кредитов Центрального банка, однако уже в среду его первый заместитель Алексей Кудрин дал понять, что дополнительные доходы в бюджет могут свести потребность в таких кредитах к минимуму. Видимо, правительство вновь использует давно известные способы привлечения средств - выпуск на внутренний рынок государственных долговых бумаг. Похоже, что печальный опыт краха первой пирамиды ГКО не пугает инициаторов этого решения.

Предполагается, что общий объем выпускаемых в 2000 году государственных долговых обязательств может составить 40-45 млрд. рублей. Примечательно, что Минфин явно торопится - решение о выпуске облигаций должно было быть принято правительством в рамках более обширного документа - постановления об исполнении федерального бюджета в текущем году. Однако оно будет рассматриваться на заседании правительства только 17 февраля, и, как заявила во вторник глава департамента государственного внутреннего долга Белла Златкис, Минфин не может себе позволить столько ждать. О новых бумагах известно, что доходность по крайней мере части из них будет привязана к темпам инфляции, причем Белла Златкис подчеркнула, что в Минфине понимают опасность выпуска на рынок большого количества бумаг с плавающим купоном и поэтому намерены ограничить их эмиссию. Сроки и объемы выпуска будут определяться в зависимости от изменений ситуации на рынке. Уже в четверг правительство рассмотрело вопрос о новых внутренних заимствованиях. Минфину дано разрешение выпустить на рынок долговые обязательства в размерах, не превышающих законодательно установленных пределов государственного внутреннего долга. В бюджете на 2000 год предусмотрено, что на 1 января 2001 года внутренний долг не должен превышать суммы 593,3 млрд. рублей по долговым обязательствам РФ и 30 млрд. рублей по целевым долговым обязательствам РФ. Пока все еще остаются неясными уровень доходности новых бумаг и срок их обращения на рынке. Очевидно, что появление на рынке краткосрочных обязательств с высокой процентной ставкой дохода, превышающей ставку рефинансирования Центрального банка, приведет к началу нового этапа в истории российского финансового пирамидостроения.