Кризис для IPO не помеха

По данным исследования, проведенного Аналитической группой ReDeal (AG ReDeal) в рамках информационно-аналитического проекта Offerings.ru, за девять месяцев этого года прошло 16 размещений, тогда как за аналогичный период прошлого года их было 12. На 40% вырос и стоимостный объем рынка – с 13,6 млрд. долл. в январе–сентябре 2006 года до 19,2 млрд. долл. за девять месяцев этого года. Это больше, чем за весь 2006 год, когда было привлечено 17,7 млрд. долл.

Если в прошлом году ускорение рынку задало размещение «Роснефти», то в этом более половины стоимостного объема (58%) рынка российских IPO приходится на два банковских размещения – ВТБ и Сбербанк. С точки зрения отраслевой специфики значительная часть привлеченных средств приходится в этом году на финансовую сферу, строительство и девелопмент. В совокупности они занимают 76% стоимостного объема рынка – 14,5 млрд. долл.

И еще одна важная тенденция. Судя по всему, российские площадки начинают теснить Лондон, который еще не так давно пользовался непререкаемым авторитетом у наших предпринимателей. Как отмечают эксперты ReDeal, в этом году выросла доля российских биржевых площадок – ММВБ, РТС, МФБ. За девять месяцев на их долю пришлось 43% стоимостного объема против 33% за тот же период 2006 года. Это в первую очередь связано с размещением в России всех акций Сбербанка и 35% акций ВТБ. На Лондонскую фондовую биржу (LSE) пришлось 57% стоимостного объема. А ведь еще в недалеком прошлом Лондонская биржа являлась основной площадкой российских IPO. В 2005 году на ее долю приходилось 94% стоимостного объема всех проведенных российских IPO, а в 2006-м он снизился до 61%. По мнению экспертов аналитической группы ReDeal, это связано с инициативами ФСФР и российских фондовых бирж по развитию российского фондового рынка.

По оценкам ReDeal, до конца 2007 года объем рынка российских размещений может составить около 25 млрд. долл. Кризис хоть и не помешал рынку вырасти, но все-таки оказал негативное влияние, ведь часть запланированных IPO была перенесена на следующий год, а часть отложена до лучших времен. Что касается прогнозов на будущий год, то у экспертов нет единого мнения. По словам главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, конъюнктура изменилась, многое будет зависеть от ситуации на мировых рынках. «Возможно, будут проходить какие-то клубные сделки, разовые IPO, но такого масштаба, как в 2006 и 2007 годах уже не будет», – считает Наталья Орлова.

Более оптимистично настроены эксперты ФК «Открытие». «Я не уверен в том, что рынок будет сокращаться, есть эмитенты, планирующие размещения на следующий год, например Газпромбанк, РЖД, ОГК-6 и другие. Большое количество размещений, связанных с реформой РАО «ЕЭС», запланировано на начало следующего года. Часть намеченных IPO пройдут под патронатом государства. Скорее всего эти размещения будут проведены по плану», – сообщил «НГ» начальник отдела рыночной аналитики ФК «Открытие» Валерий Пивень.