0
4739
Газета Экономика Печатная версия

08.07.2021 20:20:00

Москва может поддерживать Минск, пока позволит нефть

Россия и Белоруссия переходят в режим финансового самообеспечения

Тэги: россия, белоруссия, западдные санкции, экономика, нефть, цены

Политический кризис в Белоруссии 2020. Все статьи по теме



россия, белоруссия, западдные санкции, экономика, нефть, цены Фото Reuters

Санкции против суверенного долга не возымели драматических последствий для РФ, власти обеспечили спрос на ценные бумаги за счет банков. Справится с санкциями и Минск, который может рассчитывать на Москву. К такому выводу пришли в Институте международных финансов (IIF). По данным Центробанка (ЦБ), в РФ ключевыми покупателями облигаций федерального займа (ОФЗ) стали системно значимые кредитные организации, их доля за год удвоилась. А Минску Россия, по мнению опрошенных экспертов, cможет помогать «вечно» – позволили бы только нефтяные цены.

Институт международных финансов (штаб-квартира находится в Вашингтоне) проанализировал последствия санкционных ограничений, вводимых Западом в отношении суверенного долга России, а теперь и Белоруссии.

Иностранные аналитики напомнили, что сначала, в августе 2019 года, США ограничили участие американских банков в первичных размещениях российских облигаций, номинированных не в рублях, затем, в апреле этого года, было объявлено, что американским инвесторам запрещается с середины июня участвовать в первичных размещениях российских гособлигаций вне зависимости от валюты. Вторичный рынок пока не затронут ограничениями.

«Доходность еврооблигаций продолжила тенденцию к снижению в 2019 году, а доходность ОФЗ стабилизировалась после умеренного роста с начала 2021 года в ожидании действий новой администрации США», – сообщили иностранные аналитики. «Влияние на рубль также было незначительным», – считают они.

И самое главное – крупнейшими покупателями ОФЗ на аукционах Минфина стали российские банки, а американские инвесторы в основном задействованы на вторичном рынке. «И хоть ограничения на вторичном рынке возможны, они могут оказать большее влияние на американских инвесторов, чем на способность России финансировать себя», – делают вывод в IIF.

Выводы иностранных аналитиков оказались созвучны тому, что сообщали и российские ведомства. «Можно констатировать, что рынок заранее готовился к введению новых санкций, поскольку воспринял новость о вводимых США ограничениях на участие американских инвесторов в первичном размещении ОФЗ достаточно нейтрально», – сообщил в среду в интервью Bloomberg глава Минфина Антон Силуанов. Но также он уточнил: «На последних аукционах инвесторы неактивны. Один аукцион даже признали несостоявшимся. Видно, инвесторы ждут повышения ставок ЦБ. Иностранцы 30 июня купили только 0,7%, небольшой спрос с их стороны. Наверное, все ждут повышения доходности». «У нас есть остатки с прошлого года, ими оперируем в определении потребностей заимствований. Мы не можем заимствовать, а потом складывать», – добавил министр.

По отчетам ЦБ, на рынке ОФЗ сейчас доминируют системно значимые кредитные организации (СЗКО). В частности, по данным на апрель этого года, на аукционах ОФЗ на долю СЗКО приходилось почти 80%, а доля нерезидентов составляла около 9%. Ровно год назад на аналогичных аукционах на СЗКО приходилось около 42%, а доля нерезидентов и дочерних иностранных организаций была около 38%. Еще раньше СЗКО уступали нерезидентам.

В июне вступили в силу секторальные санкции Евросоюза в отношении Белоруссии, при этом Евросоюз, как отметили в IIF, запретил покупку на первичном рынке белорусского суверенного долга со сроком погашения более 90 дней, также возможны санкции на вторичном рынке.

В настоящее время Белоруссия имеет пять непогашенных выпусков еврооблигаций на общую сумму 3,25 млрд долл., сообщают аналитики. «И учитывая относительную незначительность страны на международном рынке облигаций, влияние на финансовые рынки в целом, вероятно, будет крайне ограниченным», – ожидают они.

Аналитики IIF отметили, что международные резервы Белоруссии сейчас составляют менее 8 млрд долл. при «ежегодных потребностях во внешнем финансировании в размере 8–9 млрд долл.». Кроме того, Белоруссия, как уже писала «НГ» (см. номер от 07.07.21), активно занимает внутри страны и наращивает внутренний долг: с начала года он вырос почти на 17%. Между тем потребности Белоруссии во внешнем финансировании иностранные аналитики считают управляемыми, особенно если учесть, что «страна может рассчитывать на поддержку России».

Напомним, ранее президент Белоруссии Александр Лукашенко принял указ о привлечении в 2021–2023 годах внешних госзаймов «путем эмиссии на территории РФ государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств на сумму до 100 млрд российских рублей (включительно) со сроком обращения не менее 1092 дней».

«Безусловно, у России есть запас прочности, – прокомментировала «НГ» выводы иностранных аналитиков доцент Российского экономического университета Евгения Шавина. – Однако не думаю, что мы ограничимся самофинансированием. Помимо США и стран Запада есть государства, которые готовы инвестировать в российские ценные бумаги, например тот же Китай и Сингапур. Есть и другие страны, с которыми у нас сохраняются дружеские и партнерские отношения и которые могут быть заинтересованы в покупке российских бумаг».

«У минских властей есть возможности финансировать дефицит бюджета за счет внутренней финансовой системы, российских займов и, возможно, выпуска облигаций на российском рынке», – резюмировала Шавина.

«Действительно, обе страны – Россия и Белоруссия – оказались в последнее время отрезаны от внешних рынков заимствований. Таким образом, они вынуждены рассчитывать только на себя и друг на друга, – отметил, в свою очередь, аналитик компании «Финам» Алексей Ковалев. – Россия, правда, еще может как заемщик привлекать недолларовое фондирование, но эти цифры незначительны в масштабах экономики».

«Россия будет поддерживать Белоруссию по политическим причинам как единственного союзника, и поддержка эта будет осуществляться через кредиты и скидки на российские энергоносители», – уверен руководитель департамента компании «Универ Капитал» Андрей Верников. Но также он добавил, что и без санкций многие развивающиеся страны по факту живут в режиме «самообеспечения», так как «последний виток роста цен на нефть и другие ресурсы не привел к интересу инвесторов к активам развивающихся стран».

Так что от нефти зависит многое. «При текущих ценах на нефть Россия может поддерживать Белоруссию «вечно», – предполагает Верников. – Тем более если Россия перестанет оказывать поддержку республике, то свято место пусто не бывает: место России займет Китай». 


Оставлять комментарии могут только авторизованные пользователи.

Вам необходимо Войти или Зарегистрироваться

комментарии(0)


Вы можете оставить комментарии.


Комментарии отключены - материал старше 3 дней

Читайте также


Минтруд не готов измерить бедность продовольственными карточками

Минтруд не готов измерить бедность продовольственными карточками

Анастасия Башкатова

Государство избегает мер поддержки, которые улучшают питание людей, а не статистику

0
499
Лукашенко будет лично лечить Белоруссию от COVID-19

Лукашенко будет лично лечить Белоруссию от COVID-19

Антон Ходасевич

В Минске вынуждены признать, что эпидемия сама собой не закончится

0
918
Поляков вызывают на ковер в Европарламент

Поляков вызывают на ковер в Европарламент

Валерий Мастеров

В Варшаве считают, что Москва шантажирует Европу и диктует Западу цены на газ

0
464
Кисида призвал провести переговоры о принадлежности Курил...

Кисида призвал провести переговоры о принадлежности Курил...

Юрий Паниев

Макрон представил план оживления экономики Франции

0
543

Другие новости

Загрузка...