Михаил Сергеев Продолжение падения мировых бирж во вторник заставило экспертов делать тревожные прогнозы. Вероятность повторения кризиса 2008 года для России достаточно высока, хотя власти пока хранят молчание по этому поводу. С заявлением о возможном влиянии мирового кризиса на отечественную экономику вчера выступил лишь глава Счетной палаты Сергей Степашин, заверивший, что казне не страшно падение цен на нефть и до 70 долл. за баррель.
Обвал российского фондового рынка к середине вторника достиг 7,18% по индексу РТС (до 1593,4 пункта) и 4,3% по индексу ММВБ (до 1437,48 пункта). Произошло это на фоне падения цен на нефть и распродаж на мировых торговых площадках, последовавших после решения агентства S&P снизить долгосрочный кредитный рейтинг США.
Цены на нефть продолжили снижаться на опасениях за состояние американской экономики и, как следствие, ожидаемое падение спроса на сырье и энергоносители. К середине вчерашнего дня фьючерс на нефть Brent подешевел до 101 долл. за баррель со 105,9 долл. днем ранее. Досталось и рублю. Курс доллара во вторник впервые с 17 января перевалил за отметку 30 руб., составив на 13 часов 30 минут 30,06 руб. за 1 долл. Курс евро серьезно подорожал, поднявшись в середине дня до 42,78 руб. за 1 евро.
Кризис был ожидаем. В середине июня один из самых авторитетных экспертов, вопросам глобальных финансов Нуриэль Рубини прогнозировал, что финансовые проблемы в США, долговой кризис в Европе, замедление темпов роста экономики Китая и стагнация в Японии могут сложиться в «идеальный шторм», который обрушится на мировую экономику в 2013 году. На фоне слабеющих экономик страны продолжают идти по пути увеличения государственного и частного долга, и нести этот груз становится все сложнее, пояснял Рубини.
Российские эксперты в краткосрочных оценках не во всем соглашаются с американским коллегой. «Объективных причин для дальнейшего обвального снижения индексов нет, сейчас рынки падают на субъективной – психологической – реакции на историю с несостоявшимся техдефолтом США и понижение кредитного рейтинга экономики № 1. Снижение рейтинга очень переоценено, макроэкономическая ситуация мало чем отличается от того, что было, например, месяц назад. Проблем с ликвидностью нет, большая часть американских статданных не предвещает катастрофы», – говорит директор управления валютных рынков ФГ БКС Павел Андреев. Он считает, что многое прояснится в конце текущей торговой недели. Если падение на рынках будет таким же, как 5–9 августа, то можно будет говорить о глобальном нисходящем тренде. Перспективы рубля напрямую зависят от того, как изменятся цены на нефть. Рубль – нефтезависимая валюта. С учетом этого возможны три сценария. Первый – благоприятный: рынки стабилизируются, а такие крупные игроки, как Китай, начнут скупать сырье. При растущем спросе нефть пойдет в рост, и рубль отыграет краткосрочное падение.
Второй сценарий – нейтральный: усиление опасений инвесторов рецессии в США и в еврозоне будет означать колебание цен на нефть на уровне 100–115 долл. за баррель и дальнейшую стабилизацию на этом уровне. В таких условиях курс рубля к доллару закрепится на уровне 28 руб. плюс-минус 1 руб.
Третий сценарий – негативный: если нефть упадет до уровня 90 долл. за баррель, рубль может снова «сходить» к 36 руб. за доллар.
«Однако в предвыборный период власти будут делать все, чтобы избежать волатильности рубля, так как население у нас традиционно остро реагирует на резкие колебания на валютном рынке. Считаю, что Банк России обязательно вмешается в ситуацию и в случае необходимости прибегнет к интервенциям», – не исключил Андреев.
«Вероятность повторения сценария 2008 года мала. Но с каждым днем она увеличивается. Вопрос стоит так: перерастет ли паника, вызванная сочетанием неблагоприятных событий, в глобальное падение индексов и новый кризис. Вероятность развития такого варианта – около 10%», – считает председатель совета директоров коллекторского агентства «Центр ЮСБ» Александр Федоров. По его словам, рубль может ослабнуть до уровня 30 руб. за 1 долл. и около 42 руб. за 1 евро. А чтобы остановить падение, нужно всего несколько хороших новостей. Например, о начале программы количественного смягчения или выход благоприятной статистики по США, говорит Федоров.
Главный аналитик ФГ «Калита-Финанс» Алексей Вязовский убежден, что ключевым фактором развития кризиса может стать перерастание биржевой паники в панику на рынке межбанковского кредитования. «Если мы увидим взаимное недоверие крупнейших банков друг к другу, рост процентных ставок, ужесточение требований к залогам и маржин-коллы (требование срочно довести средства или досрочно погасить кредит), то можно уверенно говорить о том, что кризис вырвался с финансовых рынков в реальный сектор», – предупреждает эксперт.
По его оценке, монетарные власти развитых стран, напуганные биржевой паникой, выдадут рынкам новые порции ликвидности, в частности, через программы монетизации госдолгов. «Речь может идти о 1 триллионе долларов новых вливаний в мировую экономику осенью этого года. После того как до инвесторов дойдут слухи о новой программе количественного смягчения, рынки пойдут в рост», – полагает Вязовский.
«Проблемы, которые привели к кризису 2008 года, так и не были решены. Они были отложены. В 2008 и 2009 годах правительства взяли на себя долги системообразующих банков, что привело к непомерному росту госдолгов. Рано или поздно по этим счетам придется платить. В 2011– 2012 годах, может быть, позже. Но все равно решать проблему придется», – уверен консультант компании «2К Аудит – Деловые консультации/Morison International» Андрей Чернявский. Он считает, что у правительства РФ есть возможности в случае неблагоприятного развития ситуации остановить стремительное падение рубля, и оно ими воспользуется. «Приближаются выборы, и паника в стране совсем ни к чему», – заявил аналитик.
