Россия хочет стать кредитором Европы

Глава российского Минфина Антон Силуанов обещает финансовую поддержку министру экономики и финансов Испании Елене Сальгадо.
Фото EPA / ИТАР-ТАСС

Россия может стать спасительницей Европы от распада ее валютного союза. Для этого Москва готова выкупить долговые обязательства Испании. О такой перспективе вчера рассказал помощник президента РФ Аркадий Дворкович. Между тем агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Испании на две позиции – до «АА–», что говорит о сомнениях инвесторов в возможностях страны обслуживать свои долговые обязательства. Независимые эксперты уверены: Россия, помогая проблемному государству, преследует в основном политические цели – заявить о себе как о кредиторе еврозоны и получить от Испании поддержку российских проектов в Европе.

Россия может оказать Европе помощь в преодолении кризиса и выкупить долговые обязательства некоторых стран еврозоны – в частности, Испании, пояснил Дворкович. По его словам, эта тема обсуждалась на проходившем вчера в Москве Форуме развития тысячелетия экс-министром финансов Алексеем Кудриным, который остался управляющим от РФ в Международном валютном фонде и Всемирном банке, министром иностранных дел Сергеем Лавровым и первым министром экономики и финансов Испании Еленой Сальгадо. «Мы ожидаем, когда европейские страны объявят конкретную, понятную стратегию выхода из кризиса. Если в рамках этой стратегии будет необходима поддержка со стороны России и других стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР. – «НГ»), мы готовы эту поддержку оказать», – сказал Дворкович.

На данном этапе госдолг Испании составляет 67% ВВП. Согласно требованиям Маастрихтских соглашений, госдолг не должен превышать 60% ВВП. На фоне других европейских стран Испания по уровню госдолга выглядит не столь удручающе. Так, долги Германии перевалили за 80% ВВП, у Франции они составляют 87% ВВП, у Португалии – 106% ВВП, у Италии – 121% ВВП, у Греции – 166% ВВП. Общий долг еврозоны достигает 89% ВВП. Между тем испанская экономика вызывает все больше сомнений у инвесторов, они ожидают в дальнейшем ухудшения ее положения. В минувшую пятницу международное рейтинговое агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Испании на две ступени – с отметки «АА+» до «AA–». Произошло это на фоне усугубления кризиса суверенных долгов в еврозоне. Агентство отметило нарастающие в Испании риски для процесса бюджетной консолидации и ухудшение среднесрочных прогнозов по росту экономики. Агентство также испытывает опасения относительно растущей безработицы: в сентябре в Испании был зарегистрирован ее самый высокий уровень за последние 15 лет – на биржах труда числится около 4,2 млн. человек.

Понижение кредитного рейтинга чревато для Испании новыми проблемами. Еще совсем недавно испанские гособлигации вызывали большие сомнения у российского Минфина. Согласно постановлению правительства от 2006 года, Россия могла вкладывать средства своих суверенных фондов в облигации стран с рейтингом не ниже уровня «ААА». В 2007 году требования смягчили – рейтинг должен быть не ниже «АА–». В октябре 2010 года Минфин запретил вкладывать средства суверенных фондов в ценные бумаги Ирландии и Испании. В марте 2011 года запрет на испанские облигации был снят. Однако в условиях, когда инвесторы сигнализируют о снижении своего доверия стране, выкуп ее рискованных ценных бумаг, так называемых мусорных облигаций, может обернуться для России неэффективной растратой госсредств. Так, в минувший четверг Испания разместила гособлигации с различными сроками погашения на 4,5 млрд. евро, при этом доходность по бумагам снизилась по сравнению с аукционами, проведенными в августе. В частности, долговые бумаги со сроком погашения в апреле 2014 года имеют доходность около 3,6% против ранее установленных 4,8%. Ценные бумаги со сроком погашения в октябре 2014 года имеют среднюю доходность на уровне около 3,5% против ранее зафиксированных 4,3%.

«Несколько настораживает готовность России «разбрасываться деньгами» при бюджете, который рухнет в первую же минуту резкого падения цен на нефть, – замечает председатель правления Флексинвест Банка Марина Мишурис. – Обещанный кредит Кипру, недавно анонсированный кредит Венесуэле, теперь – обсуждаемый кредит Испании. Возникает вопрос: хватит ли на все эти амбициозные планы средств? Вероятно, правительство уверено, что высокие цены на нефть сохранятся».

Европейцы готовы обменять свои долговые бумаги на деньги российского бюджета. Фото c сайта www.europa.eu

В готовности выкупить рискованные облигации эксперты «НГ» прочитывают не столько экономический, сколько политический смысл. «Выкупая европейские долги, Россия будет действовать в рамках БРИКС. Сейчас у этого блока есть отличная возможность проявить себя – и выкуп европейских долгов является одним из способов заявить о себе. Поэтому вполне вероятно, что Россия последует примеру Китая, который уже давно скупает долги наиболее проблемных стран Европы, – комментирует гендиректор «2К Аудит – Деловые консультации/Morison International» Тамара Касьянова. – Если усугубления кризиса избежать не удастся, долги Испании станут дополнительной обузой для российской экономики. Если же Европа решит свои долговые проблемы, Россия особых дивидендов от вложения в испанские долги не получит. Экономики проблемных стран Европы – Испании, Португалии, Греции – не имеют потенциала для стремительного роста».

Как напоминает Касьянова, Испания – единственная из проблемных европейских государств, в долговые обязательства которой РФ может инвестировать средства Фонда национального благосостояния. Не исключено, что «взамен на оказываемое Россией доверие Испания предложит политическую поддержку российским проектам в Европе», считает эксперт. «Для России выкуп испанских гособлигаций – это именно инвестиция в госбумаги со все еще неплохим рейтингом», – считает гендиректор «Шреи Лизинг» Ростислав Футало и добавляет: – Здесь важен дисконт, который выторгует Россия в сделке, и его адекватность риску. Кроме экономической составляющей Россию может также интересовать политическая. РФ может рассчитывать на использование в будущем своего статуса кредитора европейской страны в политических переговорах».

Соотношение внешнего долга и ВВП в Испании – одно из наименее критичных в сравнении с другими должниками Еврозоны, замечает гендиректор компании «ФинЭкспертиза» Агван Микаелян. «Выкупая долговые обязательства Испании, мы скорее идем на некоторую сознательную жертву. Однако подобный шаг может помочь России приоткрыть дверцу в Европу», – уверен Микаелян. «Это дополнительный внутренний сигнал о том, что российская экономика настолько сильна, что помогает уже самой Европе», – резюмирует Мишурис. По мнению экспертов, помощь России странам еврозоны не поможет полностью переломить развитие долгового кризиса, но свою лепту все же внесет.