3
10697
Газета Экономика Печатная версия

08.07.2016 00:01:00

Инвесторы не видят смысла вкладываться в Россию

За последнюю четверть века страна так и не смогла встать на путь модернизации

Тэги: экономика, кризис, инвестпроекты, экспертный совет, вэб, бизнес


экономика, кризис, инвестпроекты, экспертный совет, вэб, бизнес Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев рассчитывает на возобновление роста инвестиций к 2017 году. Фото РИА Новости

Инвестиционная активность в РФ заблокирована из-за нехватки средств и отсутствия бизнес-перспектив, утверждают российские экономисты, которые входят в Экспертный совет Внешэкономбанка. В стране есть примеры отраслей, где наблюдается инвестиционный рост, но они не меняют общей негативной картины. Государственное софинансирование инвестпроектов также выглядит не вполне убедительным.

Развитие экономики без роста инвестиций невозможно. Поэтому в майских указах президента Владимира Путина поставлена цель увеличить к 2015 году долю инвестиций к ВВП до 25%, а к 2018 году – до 27%. Но пока этот показатель не растет и застрял на уровне 20%.

Сокращение инвестиций началось с 2013 года. И перспектив выхода из этого пике пока не видно. К такому выводу, в частности, приходят экономисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). «Инвестиционный процесс в наиболее перспективных сегментах заблокирован дефицитом собственных средств», – подчеркивают эксперты.

Причины нынешнего инвестиционного ступора могут быть разными в различных секторах экономики. «Это и дефицит собственных средств, и проблемы с внешним финансированием, и высокая оценка рисков», – сообщает автор доклада ЦМАКПа Владимир Сальников. К тому же в целых отраслях сегодня просто отсутствует «видение» каких-либо стимулов для развития, уточняет он.

Ситуация особенно обострилась в кризис: у наиболее перспективных отраслей сейчас крайне мало ресурсов. «Склонность к инвестированию частного бизнеса рекордно низка», – отмечают экономисты.

При этом они напоминают, что инвестиционного задела в стране практически нет. Ведь даже в докризисные годы полноценного инвестиционного бума так и не случилось. Не уверены они, что был даже скромный инвестиционный «бумчик». К настоящему времени выпуск продукции в стране достиг позднесоветского уровня, однако объем инвестиций в основной капитал остается почти вдвое меньшим. Фактически за последние 25 лет полноценной модернизации производств так и не произошло, а интенсивность инвестиционной активности была даже ниже, чем у стран-лидеров. Это отражает и текущее состояние производственных мощностей в России – не менее половины из них старше 15 лет, а те новые, что имеются, чаще всего являются сборочными, поясняет эксперт ЦМАКПа.

Впрочем, даже эти невысокие показатели в результате могут оказаться завышенными или по крайней мере очень неточными. По оценкам ЦМАКПа, любые выводы в части оценки инвестиций должны делаться с осторожностью, с учетом возможных неточностей или даже искажений в данных Росстата. Как подчеркивает Сальников, существующая статистика имеет крайне низкую точность. В качестве примера экономист приводит данные по инвестициям в строительство. В среднем с 2011 по 2014 год они якобы увеличились более чем на 16%, но если посмотреть данные по отдельным категориям предприятий, то они снижались. И объяснить столь значительное расхождение невозможно, подчеркивает Сальников. В итоге расхождение в данных Росстата по инвестициям вполне может достигать и даже превышать 10 процентных пунктов.

Вывести страну из инвестиционного тупика, по мысли властей, должны помощь госструктур, а также переформатирование задач такого института развития, как Внешэкономбанк (ВЭБ). В конце июня премьер Дмитрий Медведев в ходе заседания наблюдательного совета госкорпорации указывал, что ВЭБ теперь в большей степени должен стать не столько кредитором, сколько модератором кредитов и помогать структурировать сделки. «В рамках проекта стратегии предусмотрено изменение не только структуры самого ВЭБа, но и всей его группы. Должны меняться методы и подходы, включая и методы выделения денег. 

Корпорация в конечном счете должна быть не столько кредитором, сколько модератором кредитов. То есть должна помогать бизнесу структурировать сделки и привлекать к проектам коммерческие банки», – приводит его слова ТАСС.

То есть модерировать кредиты будет организация, которая сама из-за проблемных долгов в итоге превратилась в черную дыру, постоянно вытягивающую из бюджета средства. Напомним, в 2014 году ВЭБ подпал под антироссийские санкции и лишился выхода на внешние рынки капитала, из-за чего не смог рефинансировать свои валютные долги. В итоге только в 2014 году он получил рекордный убыток в 250 млрд руб. из-за роста резервов под проблемные активы в Украине и по олимпийским проектам. На конец первого полугодия прошлого года ВЭБ оценивал объем кредитов третьим сторонам на приобретение ценных бумаг и финансирование предприятий металлургической отрасли Украины почти в 470 млрд руб., считая, что все они подвержены риску. При этом резервы по ним составляли менее трети – 144,6 млрд руб. В правительстве потребность банка в дополнительном капитале оценили в размере 1,2 трлн руб. до 2020 года (см. «НГ» от 29.02.16). В текущем же году, по словам Медведева, на погашение своих долгов госкорпорация получит 150 млрд руб.

Уровень выпуска продукции почти достиг позднесоветских показателей, а уровень инвестиций в основной капитал – вдвое меньше.	Источник: ЦМАКП
Уровень выпуска продукции почти достиг позднесоветских показателей, а уровень инвестиций в основной капитал – вдвое меньше. Источник: ЦМАКП

Стоит заметить, что эффективность работы институтов развития также вызывает у экономистов вопросы. Например, по наблюдениям ЦМАКПа, зачастую соотношение доли оплаты труда к выручке в поддержанных институтами развития проектах более чем в 10 раз ниже текущих среднеотраслевых значений. Что, в свою очередь, может говорить либо о завышенной выручке предприятий, либо о заниженной численности работников на них, подчеркивают они.

И предполагаемое изменение роли ВЭБа пока вряд ли способно переломить ситуацию с инвестициями, замечают эксперты «НГ». «Один институт не способен быстро исправить ситуацию», – полагает замдиректора аналитического департамента компании «Альпари» Анна Кокорева.

Инвестиционный климат в стране по-прежнему крайне неблагоприятен для планирования каких-либо долгосрочных проектов, продолжает аналитик компании TeleTrade Михаил Поддубский. «Бизнесу сложно выходить в своих прогнозах за горизонт одного-двух лет. А такие события, как частичное приостановление отношений с Турцией, санкции/контрсанкции, периодические аресты представителей крупного бизнеса, – все это оказывает крайне неблагоприятное воздействие на инвестиционный климат. И изменение роли ВЭБа не решит проблемы высоких рисков, а значит, не окажет большого влияния на инвестиционный климат», – считает эксперт.

Вместе с тем, не исключает завкафедрой фондовых рынков Академии народного хозяйства и госслужбы Константин Корищенко, ВЭБ действительно мог бы превратится в модератора или диспетчера кредитов. «Мы можем рассчитывать только на то, что ВЭБ, аккумулируя компетенцию по анализу возможных инвестиционных проектов, по анализу рисков, будет те небольшие средства, которыми располагает бюджет, размещать и контролировать эффективно», – сообщает он.

Но сегодняшние условия кризиса настраивают не на инвестиции, а на сбережения. «Преодолеть инвестиционный спад можно только за счет серьезного изменения механизма экономического функционирования. Если мы не можем развиваться за счет денег государства, мы должны развиваться за счет частных денег», – говорит Корищенко.

«Следует перейти от политики экономии резервов и урезания расходов к политике стимулирования экономики», – соглашается доцент кафедры банковского дела Российского экономического университета Лазарь Бадалов. Инициатором таких действий должны стать финансовые власти. «Например, Минфину следует обратить внимание на сбережения населения и бизнеса и предложить им альтернативу банковским вкладам в виде новых инструментов для инвестиций, подумать о снижении налогообложения доходов, полученных от инвестиций в такие инструменты», – предлагает эксперт. В итоге такая экспансия, конечно же, приведет к росту государственных долгов. «Но если привлеченные ресурсы направлять на создание новых производственных мощностей, а не на индексацию пенсий, тогда долги будет с чего погашать в будущем», – резюмирует Бадалов.  


Оставлять комментарии могут только авторизованные пользователи.

Вам необходимо Войти или Зарегистрироваться

комментарии(3)


Владимир Степанов 08:53 08.07.2016

Никакие инвестиции и экономический рост с нынешним экономическим блоком правительства невозможны. Пока президент не избавится от этого камня на шее тонущей российской экономики шансов всплыть не имеется никаких. Мы ускоренно идем ко дну.

виктор Бабичев Владимир Степанов 10:57 08.07.2016

Спасибо, вы правы. Антинародное правительство Медведева необходимо немедленно отправить в отставку или придётся уходить Путину. Нарыв назрел и скоро он лопнет. Что мешает Путину отправить правительство в отставку -непонятно.

Владимир Савостин 23:30 08.07.2016

"За последнюю четверть века страна так и не смогла встать на путь модернизации". В этом утверждении надо заменить одно слово и вставить одно новое. За последнюю четверть века чиновники стране так и не дали встать на путь модернизации



Комментарии отключены - материал старше 3 дней

Читайте также


Меркель регулирует поток беженцев из Магриба

Меркель регулирует поток беженцев из Магриба

Олег Никифоров

Алжир примет своих граждан, получивших в Германии отказ в убежище

0
949
Договоренности Путина и Эрдогана "спасли" курс рубля

Договоренности Путина и Эрдогана "спасли" курс рубля

Игорь Субботин

Проблема боевиков в Идлибе ляжет на плечи РФ и Турции

0
1282
Курц созывает коллег на "миграционный" саммит

Курц созывает коллег на "миграционный" саммит

Фемида Селимова

Канцлер Австрии основательно подготовился к встрече в Зальцбурге

0
588
В домохозяйствах почувствовали неладное

В домохозяйствах почувствовали неладное

Анатолий Комраков

Средний чек повседневных покупок сокращается пять месяцев подряд

0
1729

Другие новости

Загрузка...
24smi.org