0
6284
Газета Экономика Печатная версия

25.12.2019 21:19:00

Рубль уступил украинской гривне

Власти создали идеальные условия для привлечения спекулятивного капитала

Тэги: валютные курсы, рубль, доллар, гривна, нефть, цены


валютные курсы, рубль, доллар, гривна, нефть, цены Нынешнее укрепление рубля может оказаться временным, считают многие россияне. Фото Интерпресс/PhotoXPress.ru

В среду пара доллар/рубль торговалась вблизи отметки 61,6 руб. за доллар. За год рубль укрепился к доллару более чем на 12%. Лучший результат только у украинской гривны. Укрепление этих валют на фоне проблем в экономике выглядит искусственным. Зарубежные аналитики называют рубль РФ «тихой гаванью» и «лучом света», надеясь на дальнейшее укрепление этой валюты в 2020-м. Такое отношение зарубежных инвесторов к рублю неудивительно. Власти создали идеальные условия для привлечения спекулятивного капитала, а реальному сектору успех рубля почти ничего не приносит, полагают эксперты.

В паре с евро российская валюта в среду тоже дорожала, до уровней 68,45 руб. за евро – рекордной отметки с начала 2018-го. Как считается, поддержку рублю оказывают продажи экспортной выручки для уплаты налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ).

При этом аналитики не исключают, что дальнейший подъем российской валюты может быть ограничен в связи с длинными новогодними праздниками. Кроме того, на рубль может негативно повлиять повышенный спрос на иностранную валюту среди населения в преддверии январских каникул.

Укрепление рубля происходило на фоне подорожания нефти. Ведь по сравнению с началом года эталонный сорт Brent подорожал более чем на 20%. Ожидается повышение цен на нефть и в следующем году. К примеру, в банке JP Morgan считают, что соглашение ОПЕК+ вкупе с экономическим ростом в странах с формирующимся рынком приведет к дефициту нефти в объеме 200 тыс. барр. в сутки. В Goldman Sachs полагают, что в случае исполнения сделки ОПЕК+ на 100% предложение сократится на 2,1 млн барр. в сутки. Однако явные параллели с украинской гривной доказывают, что фактор дорожающей нефти не является объяснением для укрепления рубля в 2019 году.

Рост курса рубля, как и следовало ожидать, привел к увеличению импорта. Так, стоимостный объем импорта товаров и услуг в третьем квартале 2019 года увеличился на 4,4% (во втором квартале – 0,9%), отмечают в Центробанке. «Основной вклад в рост импорта товаров внесло увеличение его физического объема на 3,6%. Расширению импорта способствовал рост реального эффективного курса рубля», – следует из доклада регулятора о денежно-кредитной политике.

С начала года российский рубль вырос к доллару на 12%. Заняв, таким образом, второе место в списке лучших мировых валют, согласно опросам аналитиков агентства Bloomberg. Большинство опрошенных экспертов уверены, что российская валюта сохранит свои лидирующие позиции и в 2020 году, предлагая международным инвесторам «тихую гавань» на фоне торгового спора между США и Китаем.

Как считают аналитики, привлекательность рубля – в значительной степени заслуга ЦБ, который в 2014 году отпустил курс валюты в свободное плавание. Оправдала себя и осторожная политика процентных ставок, считают эксперты. В результате страна вступает в 2020 год с резервами в 0,5 трлн долл. и с одной из самых прибыльных в мире валют для керри-трейд (торговой стратегии, подразумевающей заработок на разнице процентных ставок. – «НГ»), указывают аналитики. «Нефтяные сверхдоходы позволили российскому ЦБ нарастить международные резервы в процентном отношении к ВВП до самого высокого уровня с 2010 года. У России двойной профицит бюджета и текущих счетов, причем оба показателя – на десятилетнем максимуме», – отмечает Bloomberg.

Аналитики HSBC назвали рубль «лучом света» в регионе EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка), ожидая его дальнейшего укрепления относительно текущих значений. В банке считают, что в 2020 году рубль укрепится еще на 7% «благодаря ускорению экономики и торможению инфляции». И хотя аналитики ожидают сохранения «политических рисков», они скорее всего не перевесят улучшения макроэкономической ситуации. В результате рубль может стать единственной валютой в регионе EMEA, которую ждет укрепление.

Обошла российскую валюту по привлекательности для вложений лишь украинская гривна. Она за год укрепилась почти на 20%, став лидером среди мировых валют по темпам укрепления с начала года, подсчитали в Bloomberg. В Нацбанке Украины сообщали, что средний курс гривны к доллару в ноябре прошлого года составил 27,93, а в ноябре 2019-го – 24,37 грн к доллару.

В результате украинская гривна и российский рубль оставили своих ближайших конкурентов далеко позади, замечают эксперты. Для сравнения, тайский бат за год подорожал менее чем на 7%, мексиканский песо – на 3,5%, южноафриканский ранд – на 1,4%, перечисляет эксперт аналитического центра «Альпари» Владислав Антонов.

Собственно, укреплению рубля способствовало несколько факторов, продолжает экономист. «Высокий спрос на облигации федерального займа (ОФЗ), рост нефтяных котировок на 23%, а также согласование торгового соглашения между США и Китаем по первой фазе», – перечисляет он.

2019 год стал крайне удачным для рубля, соглашается руководитель отдела Высшей школы управления финансами Михаил Коган. По его мнению, вложения в рублевые активы выглядели привлекательно благодаря снижению ЦБ ключевой ставки (с 7,75 до 6,25%), которая к тому же оставалась выше инфляции, что сейчас крайне редко встречается в мире. «Также стоит иметь в виду и низкую базу прошлого года, которая сделала рубль фундаментально недооцененным. Уступил рубль лишь гривне, однако до этого она девальвировалась в три раза в течение последних пяти лет», – напоминает экономист.

Главный аналитик Центра аналитики и финансовых технологий Антон Быков подчеркивает: рубль укрепился благодаря консервативной бюджетной и денежно-кредитной политике в России. «Можно сказать, что российский Минфин и ЦБ обеспечили для иностранных инвесторов практически лучшие условия для спекулятивных инвестиций в мире, и как только напряженность в американо-китайской торговой войне спала, иностранцы с удовольствием ими воспользовались», – отмечает он.

В то же время для реальной экономики России успех рубля, да и в целом всего финансового рынка страны, не принес особого позитива, сетует Быков. «Мировой производственный сектор, а за ним и российский, в течение всего года сокращал темпы роста, аналогичная динамика была и у российского потребительского сектора. Ситуацию, наверное, можно было бы подсластить с помощью государственных расходов, но и здесь получаемые нефтяные сверхдоходы складировались в 3 трлн руб. профицита федерального бюджета и резервы», – сообщает он.

В этом смысле 2020 год не сулит российской экономике существенных изменений, рассуждает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. «Сохранятся низкие темпы роста ВВП и низкая инфляция. Причина проста: проведение консервативной политики, которая снижает риски волатильности и одновременно ограничивает темпы восстановления экономики даже в условиях относительно дорогой нефти», – сообщает эксперт.

Расчеты Bank of America и BCS Global Markets показали, что иностранные инвесторы вывели с российского фондового рынка в этом году около 2,6 млрд долл., что стало рекордным показателем за шесть лет. 


Оставлять комментарии могут только авторизованные пользователи.

Вам необходимо Войти или Зарегистрироваться

комментарии(0)


Вы можете оставить комментарии.


Комментарии отключены - материал старше 3 дней

Читайте также


Нефтяные игры саудитов

Нефтяные игры саудитов

Олег Бондаренко

0
2034
Феномен отрицательных цен

Феномен отрицательных цен

Андрей Конопляник

Удастся ли не допустить майского повторения "черного понедельника" в мировой нефтяной отрасли

0
3446
Эрдоган открывает в Ливии нефтяной фронт

Эрдоган открывает в Ливии нефтяной фронт

Игорь Субботин

Анкара ждет от Триполи разрешения на разведку углеводородов

0
3508
Россия перекладывает резервы из американских госбумаг в золото

Россия перекладывает резервы из американских госбумаг в золото

Ольга Соловьева

80 рублей за доллар экономисты ждут уже к лету

0
49130

Другие новости

Загрузка...
24smi.org