Алексей Щеглов Аккумулированные государством на черный день в Резервном фонде и Фонде национального благосостояния (ФНБ) сверхдоходы от нефти и газа в июне и июле сократились на 38 млрд. руб. Согласно опубликованным в пятницу Минфином данным, в августе первый из этих фондов потерял 17 млрд. руб., или почти 0,5% от своего объема, а второй сократился на 4 млрд. руб. Эксперты обвиняют чиновников в неэффективном управлении вверенными им средствами.
Совокупный объем Резервного фонда по состоянию на 1 августа составил 3 трлн. 40,37 млрд. руб., а ФНБ – 766,48 млрд. руб. против соответственно 3 трлн. 57 млрд. и 770,56 млрд. руб. месяцем ранее. Таким образом, за июль Резервный фонд уменьшился в рублевом эквиваленте примерно на 17 млрд. руб., а ФНБ – на 4,08 млрд. руб. Сокращение объема национальных фондов продолжается второй месяц подряд. В июне Резервный фонд уменьшился на 13,42 млрд. руб., а ФНБ – на 3,37 млрд. руб. соответственно. Общее снижение сосредоточенных в этих фондах средств достигло за два летних месяца почти 38 млрд. руб.
Напомним, что Резервный фонд и ФНБ созданы 1 февраля 2008 года в ходе раздела Стабфонда. На тот момент объем зарезервированных в них средств составлял 3,058 трлн. и 783,31 млрд. руб. соответственно. Резервный фонд призван подстраховывать федеральный бюджет от недоисполнения в случае сильного падения цен на нефть. В свою очередь, ФНБ предназначен для финансирования пенсионной системы России. Оба фонда формируются за счет налога на добычу полезных ископаемых и экспортных пошлин на нефть и газ. Их средства размещены в зарубежных активах – облигациях иностранных государственных агентств и центробанков, долговых обязательствах международных финансовых организаций, а также на депозитах в иностранных банках. Государство постаралось подстраховаться от рисков колебаний ведущих валют мира и распределило средства фондов в пропорции по 45% в инструментах, номинированных в долларах и евро, а оставшиеся 10% – в фунтах стерлингов. Впрочем, такая структура не смогла сберечь госрезервы от обесценивания в рублях, так как последние годы Центробанк проводит политику укрепления рубля к указанной валютной корзине.
Так, если в начале июня курс доллара к рублю составлял 23,7473 руб. за доллар, то 1 августа он понизился до 23,4186 руб. за доллар. За это же время курс евро к рублю упал с 36,87 до 36,5752 руб. за евро. Судя по всему, обоим фондам грозит дальнейшее усыхание, так как ЦБ в борьбе с инфляцией продолжит укрепление курса национальной валюты. По мнению экономиста Национального банка «Траст» Евгения Надоршина, укрепление номинального курса рубля к доллару в этом году может достигнуть примерно 4%, а к евро – около 1,8%. Соответствующим образом в рублевом эквиваленте сократятся и номинированные в этих валютах вложения фондов.
По словам начальника аналитической службы ФК «Открытие» Халиля Шехмаметьева, основная причина снижения объемов Резервного фонда – это курсовые колебания валют, но нельзя исключать и других возможных причин. В частности, эксперт не исключает, что уменьшение обоих национальных фондов может быть также связано с сокращением вложений в облигации испытывающих проблемы американских ипотечных компаний Fannie May и Freddy Mac. В минувший четверг первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев сообщил, что Банк России сократил вложения в эти облигации со 100 до примерно 60 млрд. долл. «Мы с 1 января на 40% сократили свои вложения – просто когда кончался срок одной бумаги, мы получали за нее деньги и не спешили входить в следующую», – пояснил Улюкаев, дав понять, что в данном случае все операции произведены без потерь. Однако Шехмаметьев не исключает, что, возможно, деньги из этих активов выводились с каким-то убытком. Снижение объемов фонда из-за экстренного вывода средств из ипотечных компаний, по словам Шехмаметьева, говорит о непроработанности стратегии по операциям с этими активами.
