Дивиденды "Роснефти" на уровне 35% полностью соответствуют ожиданиям рынка

Совет директоров «Роснефти» рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в 5,98 руб. на одну обыкновенную акцию компании. Таким образом, на эти цели планируется направить 35% чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Выплачивать дивиденды «Роснефть» будет два раза в год.

Совет директоров (СД) «Роснефти» рекомендовал акционерам на годовом собрании, которое запланировано на 22 июня, принять решение о выплате дивидендов в 5,98 руб. на акцию, что соответствует 35% чистой прибыли компании по МСФО. В результате на дивидендные выплаты, если решение поддержат акционеры, «Роснефть» готова направить 63,4 млрд руб. Обозначенный показатель минимального уровня дивидендных выплат в 35% ранее был регламентирован дивидендной политикой компании.

Нужно отметить, что величина показателя совпадает с мнением представителей Минэнерго РФ, которые посчитали, что с учетом обязательств «Роснефти» по промежуточной выплате дивидендов за первое полугодие 2017 года суммарный объем дивидендных выплат в нынешнем году может составить более 50% чистой прибыли по МСФО за 2016 год.

«Мы полагаем что объявленные СД «Роснефти» дивиденды на уровне 35% полностью соответствуют ожиданиям рынка. Сомнительно, что рынок верил в сценарий 50% от МСФО, тем более что компании предстоит выплатить первый промежуточный дивиденд во второй половине этого года, что серьезно повысит уровень выплаты. В будущем переход на 50% может быть чрезмерно агрессивным подходом, учитывая ожидаемый рост прибыли и амбициозную инвестпрограмму», – считает старший аналитик компании «АТОН» по электроэнергетическому сектору Александр Корнилов.

«50%, которые требуют от госкомпаний, по моему мнению, все же чересчур: компании все-таки должны развиваться, вкладывать в инвестиции, – отмечает аналитик нефтяного рынка из австрийского банка Raiffeisen Андрей Полищук. – Но это и не 25%, как у некоторых. То есть 35% – это очень неплохой уровень. Если посмотреть, то это, наверное, выше среднего в целом».

Среди нефтегазовых компаний страны «Роснефть» сохраняет наиболее высокий целевой минимальный уровень дивидендов. У ближайших конкурентов компании этот показатель ниже примерно на 5%. В частности, у «Газпрома» он составляет 17,5–35% по Российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), у ЛУКОЙЛа – 25% по МСФО, у «Новатэка» – 30% по МСФО, у «Газпром нефти» – 15% МСФО, или 25% РСБУ, у «Татнефти» – не более 30% по РСБУ. В результате по итогам 2015 года «Роснефть» заплатила самый большой процент дивидендов по МСФО среди компаний, контролируемых государством. Так, показатель «Газпром нефти» – 28%, «Газпрома» – 24%, а «Транснефти» – 9%.

В соответствии с дивидендной политикой «Роснефти» выплачивать двивиденды планируется два раза в год. Первые промежуточные дивиденды акционеры получат в конце 2017 года, сообщает компания.

«Думаю, уровня в 35% компания будет придерживаться и дальше: такова ее дивидендная политика, она делает так не первый год и, видимо, будет придерживаться той же линии и впредь. Но из-за роста прибыли сам дивиденд будет увеличиваться. Ориентирована ли «Роснефть» на инвестиционное сообщество? Конечно, как я уже сказал, 35% – это хороший уровень, далеко не каждая компания столько платит своим акционерам. А государственные «обязательные» 50% – на деле условно обязательные. Если вы вспомните, то мало кто до этого платил 50%. Столько обычно платят компании, которые уже вышли на определенный рост и не растут больше, так что им некуда деньги вкладывать. Понятное дело, что растущая компания, у которой куча месторождений, куда надо вкладывать деньги, теоретически даже не должна платить 50%. Потому что прибыль, которую она заработала, нужна ей на инвестиции в новые месторождения», – заключил Андрей Полищук.

Подобная дивидендная политика «Роснефти» положительно повлияет на инвестиционную привлекательность ее акций. 10 лет с момента первичного размещения котировки «Роснефти» демонстрируют положительную динамику, опережая по темпам роста цены акций конкурирующих компаний и индекс Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Так, с момента IPO с 19 июля 2006 года по 30 декабря 2016 года котировки акции «Роснефти» на Московской бирже выросли на 98%, что на 35% больше показателей ближайших конкурентов и на 30% выше показателя индекса ММВБ. В 2016 году рост акций нефтегазовой компании (60%) также опередил динамику индекса ММВБ (29%). По итогам прошлого года показатель совокупной акционерной доходности «Роснефти», учитывающий также объем дивидендных выплат, составил 63,7%, что на 25,6% превышает средний показатель доходности сопоставимых российских компаний.

Кроме суммы дивидендных выплат совет директоров предварительно утвердил годовой отчет компании за 2016 год и рекомендовал в качестве аудитора бухгалтерской отчетности за 2017 год по российским стандартам и консолидированной финансовой отчетности по МСФО ООО «Эрнст энд Янг». Годовое общее собрание акционеров «Роснефти» 22 июня планируется провести в Сочи. Датой закрытия реестра совет директоров определил 28 мая.