В российской экономике нарастает проблема неплатежей

Глава Минтруда РФ Антон Котяков просит продлить на 2026 год мониторинг долгов предприятий по зарплатам их сотрудников. Фото РИА Новости

Проблема неплатежей из-за аномально высокой ставки Центробанка становится все более явной. Об этом говорит рост кредиторской задолженности предприятий, а также резкий скачок долгов по зарплате. Объем неплатежей в экономике может нарастать, поскольку символическое снижение ставки ЦБ вряд ли улучшит ситуацию в экономике, считают в Госдуме. Минтруд предлагает продлить контроль за зарплатными долгами предприятий и на 2026 год.

Об опасности нарастания неплатежей в российской экономике независимые экономисты предупреждали еще летом прошлого года (см. «НГ» от 12.08.24). «В условиях ограничения доступа к кредиту, вызванному запретительным уровнем процентных ставок, первый риск, с которым может столкнуться сфера производства, – это риск дефицита ликвидности и нарастания неплатежей», – писали аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). «Если не купировать разрастание взаимных неплатежей по производственным цепочкам, то могут возникнуть проблемы нехватки оборотного капитала, а впоследствии и сокращения выпуска», – предупреждал руководитель направления ЦМАКП Олег Солнцев и другие эксперты.

Купировать разрастание взаимных неплатежей, судя по всему, так и не удалось. С середины 2024 года наметилось ускорение роста просроченной кредиторской задолженности предприятий – как по экономике в целом, так и по отдельным секторам. В 2025 году масштабных скачков объема просроченной кредиторской задолженности предприятий пока не наблюдалось – при этом он медленно, но устойчиво продолжает расти, и динамика его остается более высокой, чем в 2021, 2022, 2023 годах и примерно соответствует динамике прошлого года, отмечается в новом отчете ЦМАКП.

Негативная динамика просроченной кредиторской задолженности наблюдается по широкому кругу отраслей, но пока нельзя сказать, что этот прирост задолженности затрагивает большинство отраслей. Ухудшение ситуации с неплатежами является достаточно массовым, но все же не фронтальным, считают в ЦМАКП. По последним данным, 13 отраслей из анализируемых 37 сталкиваются с усилением зависимости формирования оборотного капитала от возможности наращивать кредиторскую задолженность. В список пострадавших отраслей эксперты пока относят: добычу угля, ремонт и монтаж машин и оборудования, металлургию, складское хозяйство, растениеводство и животноводство, электро-, газо-, пароэнергетику, нефтепереработку, добычу сырой нефти и природного газа, производство автотранспортных средств, железнодорожное, судо- и авиастроение, производство металлоизделий и другие.

Концентрацию неплатежей в отдельных отраслях эксперты объясняют тем, что после начала СВО российская экономика фактически разделилась на две части. «С 2022 года произошло резкое разделение российской экономики – та часть, которая прямо или косвенно под госсубсидиями, господдержкой и дотациями, продолжает расти. А вся остальная интегрально снижается», – отмечает финансовый аналитик Павел Рябов (Telegram-канал Spydell_finance). По его расчетам, с последнего квартала 2021 года по первый квартал 2025 года весь рост российской экономики обеспечили лишь четыре сектора: обрабатывающее производство, финансы, строительство, госуправление и обеспечение военной безопасности. «Остальные 16 секторов российской экономики интегрально находятся в минусе за последние 3–4 года и демонстрируют очень слабое изменение с 2019 года в пределах +2%», – говорит Рябов. В драйверах роста основную роль играет государство через бюджетный импульс, транслируемый в оборонный комплекс, в строительство и даже в финансы через льготные кредиты. «Сможет ли государство дальше тянуть экономику, и появится ли группа замещающих секторов в гражданской экономике?» – задается вопросом эксперт.

Симптомом нарастающих проблем является и ускорившийся в мае рост долгов по зарплате. Просроченная задолженность по заработной плате в России на конец мая 2025 года составила 1,7 млрд руб., и она выросла по сравнению с предыдущим месяцем на 12,2%, сообщил в среду Росстат. Почти весь этот зарплатный долг возник из-за отсутствия у организаций собственных средств.

Еще до появления данных о скачке долгов по зарплате Минтруд РФ предлагал официально продлить с 2025 и на 2026 год режим контроля за работодателями в части зарплатного долга. При этом ведомство Антона Котякова планировало снизить пороговое значение просроченного долга по зарплате к суммарной номинальной зарплате с 45 до 44 руб. на каждую начисленную 1000 руб.

Динамика просроченной кредиторской задолженности предприятий накопленным итогом с начала каждого года (декабрь предыдущего года принимается за 100%).  Источник: ЦМАКП

Снижение ставки ЦБ 6 июня обусловлено исключительно субъективными политико-психологическими факторами, говорит экономист. «Это вынужденная реакция руководства ЦБ на справедливое давление со стороны всех, кто занят в реальной экономике. Снижение инфляции, которое в моменте вызвано укреплением рубля и понижением темпов роста ВВП, является удобным предлогом для ЦБ для перехода к политике уменьшения ключевой ставки. Это объяснение нужно его руководству для самооправдания. Если ЦБ снижает ключевую ставку после того, как неоднократные повышения не дали результата, никакого таргетирования нет, как нет и инфляции 4,5%, то встают вопросы: а за что мы боролись? Какова цена торможения экономического роста?» – объясняет Оксана Дмитриева.

«Народу нужен экономический рост, который приводит к росту заработной платы, а также увеличению количества и разнообразия рабочих мест. Всему этому препятствует жесткая денежно-кредитная политика ЦБ», – говорит Дмитриева. Ранее она называла политику аномально высоких ставок ЦБ «одной из главных экономических диверсий последних десятилетий».