Инвестиции в основной капитал в России упали на 3,1%

Глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган уверен, что экономика показывает в целом хорошие темпы роста. Фото пресс-службы Сибирского ГУ Банка России

По итогам последних месяцев в РФ происходит резкое торможение инвестиций, которые перешли к сокращению в третьем квартале. Промышленность и валовой внутренний продукт пока еще сохраняют инерционный рост около 1% в год. Многие независимые экономисты предупреждают о высоких рисках рецессии в отечественной экономике. Однако руководители ЦБ РФ объявили в четверг, что они не видят опасностей экономического спада в нашей стране.

По итогам 10 месяцев 2025 года в России сохранился рост ВВП в 1% в год, хотя еще в мае этого года правительство РФ планировало сохранить рост экономики на уровне 2,5%. Прогнозы Минэкономразвития относительно роста российского ВВП на уровне 2,5% в 2025 году абсолютно реалистичны, утверждал в мае 2025 года в интервью телеканалу «Россия» глава ведомства Максим Решетников. В конце августа этого года глава Минфина Антон Силуанов обещал президенту РФ Владимиру Путину, что рост ВВП России в 2025 году составит не менее 1,5%.

Гораздо быстрее, чем валовой внутренний продукт, в нашей стране сокращаются вложения в основной капитал. В последнем докладе Росстата говорится, что инвестиции в РФ в третьем квартале упали на 3,1% по сравнению с тем же кварталом 2024 года. В целом за январь–сентябрь 2025 года Росстат оценил рост вложений в основной капитал по сравнению с январем–сентябрем 2024 года в 0,5%. Для сравнения: за 2024 год рост инвестиций в основной капитал, по данным Росстата, был на уровне 7,4% после подъема на 9,8% в 2023 году и на 6,7% в 2022-м.

По правительственным планам, падение инвестиций в нашей стране в будущем году составит от -0,5% до -1,3%.

ЦБ РФ не видит рисков спада в экономике, в целом она показывает хорошие темпы роста, хотя ситуация и различается по отдельным отраслям, заявил в четверг директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган.

«Многие нам говорят: слушайте, вы своей политикой, этим охлаждением спроса и так далее загоните экономику в рецессию, и у нас все упадет. По отдельным отраслям мы действительно можем видеть разнородную историю, экономика в целом демонстрирует хорошие темпы роста. Да, не такие высокие, как были в предыдущие годы, но и в этом году, и тем более в последующие годы мы не ожидаем никаких отрицательных темпов роста, которые у людей ассоциируются с термином «рецессия», – объяснил Ганган. Он отметил, что вокруг термина «рецессия» идут дискуссии – что он на самом деле означает и как его правильно интерпретировать. «Даже если мы просто говорим о каком-то спаде выпуска, то, по нашим прогнозам, мы это не видим», – подчеркнул глава департамента. Не отмечается этой тенденции и в фактических экономических данных (за три квартала текущего года), и по результатам опроса предприятий.

«Да, ситуация с точки зрения роста скромнее, чем в предыдущие два-три года, но это нормально. Если мы с вами до этого бежали в надрыв, то сейчас есть смысл немножко перевести дыхание и бежать более умеренными темпами, чтобы на самом деле в итоге в долгосрочной перспективе добежать дотуда, докуда надо, и добежать быстрее», – сообщил чиновник ЦБ РФ. Центробанк в октябре сохранил прогноз роста ВВП на следующий год в интервале 0,5–1,5%.

Однако многие независимые центры предупреждают о высокой вероятности падения российского ВВП в ближайшие месяцы. Шансов избежать рецессии в России без изменения нынешней денежной политики практически нет, заявили в ноябре этого года в Центре стратегических разработок (ЦСР). Организованное властями экономическое пике оказалось гораздо круче, чем изначально планировалось. 

Динамика реальных показателей заработной платы и пенсий в РФ в % к среднемесячному значению 2022 года.  Источник: Росстат

В октябре 2025 года, по данным Росстата, произошло своеобразное экономическое чудо – когда отечественная промышленность за один месяц увеличила выпуск почти на 11% (см. «НГ» от 30.11.25). Однако это октябрьское экономическое чудо не сократило уровня рисков наступления рецессии в российской экономике, сообщили эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Последняя статистика еще более четко, чем раньше, зафиксировала предупреждения о возникновении рецессии на горизонте будущего года, говорят в ЦМАКП. Под рецессией в данном случае понимается отрицательный темп прироста физического объема ВВП за скользящий год.

Несмотря на общую негативную динамику, многие экономические индикаторы в РФ сохраняются в положительной области. Так, за январь–сентябрь 2025 года рост зарплат в реальном выражении в России составил 4,5% по сравнению с январем–сентябрем 2024 года. По данным Росстата, среднемесячная заработная плата в РФ в номинальном выражении в сентябре 2025 года составила 96 182 руб., увеличившись на 13,1% по сравнению с сентябрем 2024 года. Такие данные сообщил в прошлую среду Росстат. При относительно высоких темпах роста зарплат реальные пенсии увеличиваются значительно медленнее. Реальный размер назначенных пенсий в РФ с поправкой на инфляцию за три квартала текущего года увеличился на 2,2%.

Реальные располагаемые денежные доходы (доходы за вычетом обязательных платежей, скорректированные на индекс потребительских цен) в третьем квартале 2025 года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличился на 8,5%, утверждает Росстат.

Минэкономразвития в сентябре понизило свой прогноз по инфляции в 2025 году до 6,8% с апрельских 7,6%, на 2026 год оставило прежним – 4%. Правда, в четверг глава ведомства Максим Решетников сообщил, что текущая инфляции в РФ оказалась существенно ниже, чем официальный прогноз Минэкономразвития. «По инфляции мы идем существенно ниже тех цифр, которые предполагали», – признал министр Решетников.