Пол Кругман
Schrank: Ireland/CartoonArts International/ The New York Times Syndicate
1. Бесконтрольный банковский сектор. У Кипра гигантская банковская система (с активами в восемь раз больше ВВП страны), основанная на бизнес-модели, которая привлекает офшорные деньги с помощью высоких процентных ставок и хороших возможностей для уклонения от налогов.
Я тут навел справки, чтобы кое в чем разобраться. Официально только 40% вкладов в кипрских банках принадлежит нерезидентам, а это означает, что общий объем вкладов резидентов равен 500% ВВП. Безумие!
Однако ответ заключается в том, что слово «резидент» надо понимать совсем не так, как привыкло большинство людей. Часть этих денег принадлежит богатым экспатам, живущим на Кипре, из них многие – богачи, которые имеют статус резидентов, но на самом деле не живут на острове. Так что можно считать, что вклады на Кипре в основном принадлежат не киприотам, а людям, привлеченным тамошней бизнес-моделью.
Такая бизнес-модель работает только до тех пор, пока где-то не случатся большие потери. Поскольку кипрские банки инвестировали в Грецию и в собственный пузырь в сфере недвижимости, крах был неизбежен. Что заставляет меня вспомнить про…
2. ...огромный пузырь в сфере недвижимости, равный по объему испанскому или ирландскому. Этот пузырь еще не сдулся, а значит, большие потери еще впереди. Сочетание пузыря и доходов от нечистоплотных банковских операций также привело к…
3. ...масштабному завышению цен. На Кипре цены и издержки выросли куда сильнее, чем в остальной еврозоне.
Что можно сделать? Во-первых, кипрские банки не могут расплатиться по своим долгам, которые в основном имеют форму вкладов. Так что дефолт по вкладам неизбежен.
Насколько я теперь понимаю, в основе кризиса лежит совместная ошибка европейцев и киприотов. Европа не захотела принять четкую резолюцию по банкам, которая бы среди прочего четко давала приоритет небольшим застрахованным вкладам. Вместо этого была выбрана надуманная схема с налогом.
Тем временем кипрское правительство продолжало питать иллюзии, что банковская модель страны способна выжить, и хотело ослабить удар по крупным иностранным вкладчикам. Отсюда идея о налоге на небольшие вклады.
В конце концов мы пришли к тому решению, которое напрашивалось с самого начала – «стрижке» вкладов свыше 100 тыс. евро.
Но даже после этого ситуация не будет под контролем: остался готовый лопнуть пузырь в сфере недвижимости; есть огромные проблемы с конкурентоспособностью (которые усугубились, поскольку главная экспортная отрасль – банки – приказала долго жить); а теперь еще и план спасения, который сулит Кипру госдолг, сравнимый с греческим.
А что потом? Как отмечают многие наблюдатели, Кипр гораздо лучше расположен, чтобы последовать примеру Исландии, потому что девальвация заново введенной кипрской валюты может способствовать развитию туризма. Но захотят ли киприоты поступить подобным образом?
КОММЕНТАРИИ ЧИТАТЕЛЕЙ С САЙТА NYTIMES.COM
Каждый киприот будет наказан
Наша компания обосновалась на Кипре в 2002 году и с тех пор занималась производством замороженной еды. Нас привлекла в эту страну мощная маркетинговая кампания, организованная правительством. В рамках этой кампании подчеркивалась политическая и экономическая стабильность страны, легкость создания там бизнеса и низкий уровень налога на доходы корпораций. Мы упорно трудились и росли, мы создавали рабочие места, пользовались услугами местных фирм, платили аренду и налоги.
Наша компания не прячет деньги в офшорном раю, а наши акционеры предпочитают инвестировать полученную прибыль в развитие, вместо того чтобы получать дивиденды. Теперь же я в шоке от того, что правительство, которому мы 10 лет платили налоги, хочет конфисковать часть тех денег, которые по неудачному стечению обстоятельств оказались на счетах компании, когда правительство закрыло банки.
Это не наши деньги – это деньги наших клиентов по всему миру, которые заплатили нам и ожидают свой товар.
Нам нужны эти деньги, чтобы расплатиться с поставщиками, транспортными компаниями, нашими собственными сотрудниками и даже заплатить налоги правительству.
– Nik, Кипр
В рамках урегулирования кипрского кризиса еврогруппе хватило ума предложить сочетание мер, принятых Исландией и Ирландией. Кипрское государство заплатит за спасение двух крупных банков, а страна почувствует на себе последствия экономии (и внешнего контроля), как это было с Ирландией. В то же время банки будут спасены от банкротства за счет стрижки депозитов (это не совсем аналогично исландскому случаю, но план приведет к тем же результатам, хоть и без бонусов).
Это безумие? Абсолютное.
Какова же причина для него? Убежденность Берлина в том, что Кипр шел неправильным путем и должен быть наказан за свои грехи.
– J., Греция
Этот кризис начали политики, в основном греческие политики, которые использовали сомнительную бухгалтерию, чтобы брать в долг деньги других людей, чтобы они могли продолжать тратиться на социальные программы и оставаться у власти. Теперь же кризисную ситуацию усугубляют политики вроде канцлера Германии Ангелы Меркель, которая настаивает на урезании расходов, чтобы гарантировать себе поддержку избирателей и остаться у власти. Все это очень цинично.
Граждане оказались в ловушке, потому что доверяли политикам.
– N., Кипр
Дарья Гармоненко