Рынок акций пошел вразнос

Хранить и приумножать средства в акциях российских компаний становится все более рискованным занятием. Вчера российский фондовый рынок пережил рекордное падение, в результате которого индексы ММВБ и РТС упали на 17,45% и 11,5% соответственно и обе биржи приостановили работу. В течение дня котировки наиболее ликвидных бумаг теряли до трети своей цены, обновив годовые минимумы. В такой ситуации эксперты выражают лишь осторожный оптимизм по поводу возможного приближения дна падения и последующего разворота.

Рекордный в этом году обвал на фондовом рынке отбросил индексы ММВБ и РТС ниже психологически важных уровней в 1000 и 1200 пунктов соответственно, к значениям конца 2005 года.

Наиболее ликвидные голубые фишки обесценились по сравнению с достигнутыми в первой половине года максимумами от двух до пяти раз. Так, в мае акции «Газпрома» взлетали в цене до 360 руб. за штуку, вчера их можно было купить уже по 150 руб. Еще больше обесценились бумаги Сбербанка. Если в конце прошлого года обычные акции Сбербанка дорожали до 112 руб. за штуку, а привилегированные – до 86, то вчера их курс падал ниже 32 и 15 руб. за штуку соответственно.

Новую волну обвала спровоцировала отыгранная накануне рынками США негативная реакция на банкротство американского инвестбанка Lehman Brothers и вынужденное поглощение Bank of America другого крупного инвестбанка – Merrill Lynch, а также информация о том, что проблемы могут перекинуться на страховой рынок – крупнейший американский страховщик – корпорация AIG – нуждается в привлечении 75 млрд. долл. Банкротное и предбанкротное состояние этих крупнейших инвестбанков и страховых компаний вызвало обвал котировок банковских акций и эффект домино – бумаги этих банков и страховой компании зачастую служили обеспечением по залогам под кредиты и их обесценивание потребовало дополнительных денежных вливаний, чтобы восстановить размеры залогов. В поисках денег заемщикам пришлось распродавать акции, что привело к дальнейшей просадке фондовые рынки. При этом в условиях обострившегося дефицита ликвидности, как более рискованные, больше всего пострадали рынки развивающихся стран, в том числе и России. Их акции инвесторы распродают в первую очередь. Если американский индекс Dow Jones по итогам торгов в понедельник упал на 4,42%, японский Nikkei вчера снизился на 4,95%, а европейские фондовые индексы после понедельничного падения на 4–5% вчера полегчали на 1–3%, то бразильский индекс Bovespa по итогам торгов в понедельник обрушился на 7,59%, а российские – показали двузначное падение. Свою лепту в обесценивание российского рынка внесло удешевление нефти – за понедельник и вторник она упала в цене с 99 до 90 долл. за баррель.

Из-за сверхнормативного – свыше 10% в течение дня – обвала котировок биржи приостанавливали торги по бумагам ОГК-2, ОГК-5, «Мосэнерго», «Аэрофлота» и «Северо-западного телекома», «Волгателекома», «Ростелекома», «Татнефти», Сбербанка и других крупных компаний, многие из которых относятся к числу голубых фишек. Однако, когда стало ясно, что почти все бумаги обесценились ниже критической черты, индекс ММВБ потерял больше 16% и снизился ниже 900 пунктов, а РТС – упал на 11,5% до 1129,28 пункта, обе биржи приостановили свои торги.

Отметим, что накануне российские фондовые индексы также продемонстрировали крупное снижение – индекс ММВБ упал на 6,18%, а РТС – на 4,78%. Так что только за два последних дня российский фондовый рынок потерял пятую часть своей капитализации. Углубление падения не вызывает особого оптимизма у аналитиков, хотя они и надеются, что наиболее драматичные внутридневные падения остались позади.

«Таких банкротств, как произошло с Lehman Brothers, скорее всего в США в ближайшее время не будет. Более вероятны крупные поглощения наподобие Merrill Lynch и Bank of America», – полагает начальник аналитического отдела═ФГ "БКС" Максим Шеин. При этом он отметил, что происходящее говорит о том, что дно на рынках уже близко. Отскок российских площадок, по его мнению, может быть уже в начале октября. Он также подчеркнул спекулятивную составляющую, которая играет не в пользу рынка. «Игроки не хотят зарабатывать 60% в год, когда можно на отскоке площадок получить 20% всего за один месяц», – говорит эксперт.

«Российские площадки, к сожалению, очень сильно реагируют на происходящее за рубежом. В то же время точно определить причину происходящего сложно, так же как и предсказать, когда катаклизм завершится», – полагает начальник отдела рыночной аналитики ФК «Открытие» Валерий Пивень. По его словам, 20 лет назад справляться с ситуацией помогала задержка в поступлении данных, которая давала небольшие передышки, за счет которых рынок успевал стабилизироваться. «Сейчас информация распространяется мгновенно, и подобные сообщения, которые наводняют новостные каналы, кошмарят рынок. Инвесторы реагируют на них и в панике начинают продавать бумаги, вызывая снежный ком», – отмечает Пивень.