Путешествие доллара во времени

Вчера американская валюта резко сдала свои позиции. Падение оказалось практически путешествием доллара во времени: он упал до того уровня, который был зафиксирован 8 месяцев назад, в начале лета. Вчерашние торги были необыкновенно активными. Уже к полудню, когда курс американской валюты составил 28 руб. 6 коп. (на 24 коп. ниже пятницы), биржевые обороты достигли больше 2 млрд. 300 млн. долл., что для 12 часов дня не совсем привычный темп. Параллельно происходило укрепление евро.

Понятно, что силу европейской валюты определили выступления представителей Европейского Центробанка (ЕЦБ) в пользу дальнейшего повышения ставок в еврозоне. В ЕЦБ считают, что текущий уровень процентных ставок явно недостаточен: он слишком низок для поддержания ценовой стабильности. Это и привело к тому, что по сравнению с концом прошедшей недели евро по отношению к доллару на мировом рынке укрепился на 1,3%.

Возможно, этому способствовало еще и несколько неожиданное заявление в выходные дни вице-премьера РФ Александра Жукова, который пообещал, что среднегодовой курс рубля по отношению к доллару составит в текущем году около 28 руб.: «Вокруг этой цифры будут колебания». Александр Жуков вдобавок допустил, что к концу года курс может оказаться равным 27,7 руб. за доллар. Но это лишь в случае, если цены на нефть сохранятся «на достаточно высоком уровне».

Хотя главный специалист информационно-аналитического отдела Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) Денис Гейнц призывает не связывать «впрямую» падение доллара с политическими заявлениями: «Дело в том, что в принципе произошло достаточно заметное ослабление доллара и на мировом рынке FOREX. В частности, на такое поведение доллара повлияли рост цен на нефть и энергоносители. Плюс к этому возникла ситуация, когда в США могут усилиться инфляционные ожидания. И, соответственно, инвесторы сейчас опасаются вкладывать свои средства в инструменты, номинированные в долларах. Это и сработало против американской валюты. Кроме того, в пятницу были опубликованы корпоративные отчеты некоторых американских компаний, которые оказались неблагоприятными с точки зрения прибыльности, что также усилило негативные ожидания и способствовало укреплению евро и ослаблению доллара».

В отношении оценок, данных Александром Жуковым, специалист ММВБ напомнил, что в последние два года курс американской валюты (и в первую очередь – курс рубля по отношению к доллару) оставался достаточно стабильным. А если он и колебался, то в довольно узком диапазоне – 28–29 рублей за доллар. «В принципе пока нет никаких предпосылок к тому, чтобы рубль вышел из этого диапазона», – подчеркивает Денис Гейнц.

Выход же доллара теперь будет зависеть не от соревнования доллара с рублем, а от того, как будет вести себя европейская валюта, учитывая введенный в России бивалютный ориентир. Соответственно, если вдруг произойдет существенное ослабление доллара по отношению к евро, то можно предположить, что доллар по отношению к рублю снизится, в то время как евро по отношению к рублю возрастет. И наоборот. Если же доллар против евро останется на нынешнем уровне, то колебания будут как раз в том диапазоне, о котором говорит Жуков, считает аналитик компании «Тройка-Диалог» Антон Струченевский: «Политика Центробанка РФ не меняется, и все слова, которые произносятся высокопоставленными лицами, как раз об этом свидетельствуют. ЦБ по-прежнему ориентируется на стабильность так называемого эффективного рубля. Соответственно все, что происходит на внутреннем рынке, обусловлено глобальными изменениями».

Впрочем, пока мы видим, что темпы роста рубля по отношению к доллару превышают темпы укрепления евро к рублю. В случае же, если бы внутренний курс был прямым отражением мирового, темпы падения американской валюты и роста европейской должны были бы практически совпадать. Но российские игроки имеют в активах больше американской валюты, чем европейской. И поэтому при снижении курса доллара на мировом рынке они сбрасывают ее в больших объемах, но при этом не перекладывают пропорционально в евро.