Сбербанк расстается с турецкой "дочкой" с выгодой

Сбербанк России заключил обновленное соглашение с одним из крупнейших банков ОАЭ – Emirates NBD Bank – о продаже ему 99,85% своей турецкой «дочки» Denizbank. Сумма сделки по новому соглашению выросла с 14,6 млрд до 15,48 млрд турецких лир (2,78 млрд долл. по текущему курсу). «Emirates NBD и Сбербанк объявляют о том, что соглашение с обновленными условиями было подписано 2 апреля 2019 года, – отмечает российский банк. – В соответствии с ним общая стоимость 99,85% акций Denizbank составила 15,48 млрд турецких лир». Ожидается, что сделка будет закрыта во втором квартале 2019 года, она подлежит необходимому согласованию регулирующими органами.

Причинами изменений соглашения послужили необходимость учесть в условиях сделки финансовый результат Denizbank за 2018 год и изменившуюся экономическую ситуацию в Турции, а также тот факт, что не все согласования регуляторов были получены покупателем.

Обновленные условия сделки являются очень выгодными для продавца. Цена сделки составит 15,48 млрд турецких лир и рассчитывается по мультипликатору 1.0x к консолидированному капиталу группы Denizвank по стандартам BRSA на 31.12.18, что предполагает премию на уровне более 100% к среднерыночным мультипликаторам и около 50% к самым дорогим публичным турецким банкам (Garanti и AKBank). По результатам сделки около 5 млрд долл. (общая сумма за акции и ранее предоставленное финансирование) будет возвращено в Россию, Сбербанк полностью выйдет с турецкого рынка и избавится от соответствующих рисков.

«Сумма сделки для Сбербанка позитивна, и ее получение в середине года, чему явных препятствий мы не видим, будет дополнительным фактором привлекательности для акций банка», – полагает главный стратег «Универ Капитала» Дмитрий Александров. С ним согласен и ведущий финансовый советник «БКС Премьер» Антон Берлинер: «Условия продажи являются вполне выгодными, что отражается в текущей динамике котировок акций российской компании, которые прибавляют более 2%. Продажа Denizbank, которая длительное время откладывалась из-за долгого согласования регуляторами и напряженного геополитического фона, устраняет неопределенность по поводу завершения сделки и оказывает положительное влияние на капитал Сбербанка».

«Denizbank – не самый нужный Сбербанку актив: средств в него было вложено немного, влияние в Турции у него минимальное», – полагает, в свою очередь, эксперт-аналитик «Финама» Алексей Коренев. Поэтому было принято решение реализовать его и вложить средства в проекты внутри страны, что сейчас и происходит, пояснил он. Сам факт сделки позитивен для Сбербанка, но влияние на котировки акций оказывает минимальное. Сегодня российский рынок в целом торгуется в плюсе, поэтому 1,5-процентный прирост вполне укладывается в тренд, считает эксперт.

«Акции Сбербанка могут в ближайшем будущем серьезно вырасти, как и дивидендные выплаты, – пишет журнал «Эксперт», – аналитики, да и руководство самого банка не раз заявляли, что хотя турецкая «дочка» не играет особой роли в доходах Сбербанка, все же после ее продажи Сбербанк может распределять среди акционеров больше средств (50% чистой прибыли)».