Либо спад, либо девальвация

Сегодня правительство должно рассмотреть основные направления бюджетной политики на 2010 год, которые предполагают рост экономики в следующем году на 1% при среднегодовом курсе 34,5 руб. за долл. Независимые эксперты считают такой сценарий нереалистичным. По их расчетам, властям придется выбирать приоритеты – то ли сохранить прогноз роста ВВП на уровне 1%, что потребует нового ослабления рубля до 37–39 руб. за долл. уже в первом квартале следующего года, то ли сохранить стабильность национальной валюты и смириться с продолжением экономического спада.

Расчеты, заложенные в официально вчера внесенный в правительство проект бюджета на 2010 год, вызывают все большее недоумение у независимых экономистов. Особенно их удивляют планы добиться экономического роста при сохранении почти неизменным обменного курса рубля. В нынешних условиях выполнить оба этих параметра они считают невозможным, в следующем году властям чем-то придется пожертвовать.

Чтобы остановить падение российской экономики, эксперты предлагают резко девальвировать рубль в конце 2009 года, доведя его курс до 37–40 руб. за доллар. Такое обесценение рубля может оживить производство во второй половине 2010 года и обеспечить рост ВВП по итогам года на уровне +1,3%, полагают специалисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) и другие экономисты.

Нацеленный на достаточно скромный экономический рост в 2010 году сценарий ЦМАКП предусматривает, что Центробанк в конце 2009 года должен будет отказаться от обязательства поддерживать стоимость бивалютной корзины (0,45 евро и 0,55 долл.) на уровне ниже 41 руб. Это значит, что страна должна будет пережить еще одну волну девальвации, при которой цена бивалютной корзины подскакивает с нынешних 37–38 до 43 руб. При этом курс доллара поднимается выше 37 руб. и поддерживается примерно на таком уровне весь 2010 год.

Однако даже в этом случае, по расчетам ЦМАКП, квартальная динамика ВВП будет негативной в первой половине 2010 года – минус 0,4% и минус 0,1% ВВП в первом и втором кварталах. И лишь в третьем и четвертом кварталах начнется оживление экономики, которое позволит надеяться на прирост ВВП по итогам года на 1,3%. Более того, чтобы такой рецепт спасения экономики сработал, мировые цены на нефть должны держаться на уровне 65 долл. за баррель, а не 55 долл., как записано в бюджетных сценариях правительства.

«Наши расчеты нужно рассматривать не как наиболее вероятный прогноз, а как позитивный сценарий, при котором возможно восстановление экономического роста в 2010 году», – поясняет экономист ЦМАКП Олег Солнцев. Такая девальвация, по его словам, поможет предприятиям сократить реальные издержки и сделать опору на самофинансирование. В противном случае, по мнению Солнцева, России угрожает японский сценарий затяжной рецессии.

С предложениями ЦМАКП согласен и ведущий экономист Центра развития Валерий Миронов, который также считает правительственный сценарий на 2010 год нереалистичным. «Обеспечить рост ВВП на 1% в 2010 году без девальвации вряд ли возможно. Пока в качестве драйвера экономического роста на 2010 год правительство рассматривает «восстановление сократившихся запасов», что представляется крайне сомнительным тезисом», – говорит Миронов. По его словам, восстановление роста в 2010 году возможно при девальвации рубля примерно на 20% – до 38–39 руб. за доллар, а также мягкая бюджетная политика с дефицитом в 7–8% ВВП. «Правительство, возможно, уже осознало необходимость новой девальвации, но пока готовится к ней втайне, чтобы не вызвать панику среди населения и предпринимателей», – предполагает экономист.

В то же время многие экономисты не считают новую девальвацию панацеей от кризиса. «Периодические встряски валютного курса вредны для бизнеса. Таким же вредным будет и новое разовое изменение курса рубля. Пользу может принести только долгосрочная политика поддержки стабильного курса, который стимулирует экспорт и экономику в целом. Примером может служить многолетняя приверженность Китая политике заниженного курса юаня», – считает вице-президент «ОПОРы» Владислав Корочкин.

«Девальвация не решает проблему падения спроса – главную причину нынешнего кризиса. Надежды на эффект импортозамещения, который вытянул экономику после дефолта и девальвации 1998 года, сегодня также неоправданны», – говорит глава департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев. Вместе с тем, по его словам, обесценение рубля в 2010 году практически неизбежно. «В следующем году нефть будет стоить примерно 45–55 долларов за баррель, доллар будет дороже 40 рублей, а годовой спад ВВП достигнет минус 2–4%», – полагает Николаев.