Дорогой кредит остается главным инструментом замедления экономики

Фото агентства городских новостей "Москва"

Ключевым механизмом подавления экономической активности в РФ является ограничение кредитования для населения и предприятий. При этом действует два барьера: аномально высокая ставка и административные ограничения. Банки сегодня отклоняют большинство заявок граждан на потребительские кредиты, говорят специалисты. А предприятия не могут получить займы даже по сверхвысоким ставкам из-за административных запретов для банков. Поэтому сегодня, например, общий объем автокредитования почти на 10% ниже прошлогоднего. А усредненная ставка по ипотеке в РФ не сокращается, а увеличивается. «Рост кредита экономике в ноябре немного замедлился», – заметили чиновники ЦБ.

Месячный рост кредита экономике со стороны банковской системы в ноябре 2025 года составил 1,5% после 1,8% в октябре, говорится в последнем обзоре Центробанка. Заимствования населения, по словам чиновников ЦБ «увеличились умеренно», главным образом за счет ипотечных кредитов. А общее замедление кредитования происходит в последнее время преимущественно по причине снижения прироста корпоративного кредитования.

Из-за ограничений на получение кредитов граждане сегодня забирают деньги из банков для финансирования текущих и отложенных ранее расходов. «Остатки на рублевых депозитах населения незначительно сократились по сравнению с октябрем, в результате годовой рост денежной массы в национальном определении замедлился», – отмечается в отчете ЦБ.

В течение года ЦБ административно ограничивал выдачу даже коммерческой ипотеки путем введения так называемых макропруденциальных лимитов (МПЛ), которые вводят потолок займов для отдельных категорий заемщиков. Это означает, что российские банки не могут выдавать жилищные кредиты в объеме, который превышает допустимый процент в общей выдаче.

Аналогичные административные ограничения действуют и для других категорий заемщиков – компаний и физических лиц. Поэтому все текущие отчеты ЦБ об уровнях кредитования отражают не столько экономическую активность и спрос на займы, сколько уровень запретов самого же ЦБ.

Запретительная политика «мегарегулятора» отражается в сокращении объемов выдачи кредитов, а также в увеличении реальных ставок по ним.

Доля отказов по заявкам граждан на так называемые POS-кредиты (то есть кредиты в магазине, где участвуют три стороны: покупатель, продавец и банк) в ноябре увеличилась сразу на 9,4 процентных пункта (п.п.) в годовом выражении и практически достигла 90%. Об этом сообщили в понедельник в Национальном бюро кредитных историй (см. «НГ» за 22.12.25).

Кредит экономике по секторам с исключением валютной переоценки (ИВП) к предыдущему месяцу (м/м) и к тому же периоду прошлого года (г/г). Требования к компаниям и гражданам включают все требования со стороны банковской системы РФ, в том числе по кредитам, облигациям, векселям.  Источник: ЦБ РФ

Объем выданных автокредитов в целом за январь–октябрь был почти на 10% ниже, чем в 2024 году, – 3,4 трлн руб. против 3,7 трлн руб. в январе–октябре прошлого года. И это сокращение кредитования произошло, даже несмотря на некоторую поддержку правительства, впрочем весьма скромную. Субсидии из федерального бюджета российским кредитным организациям в части поддержки автокредитования за январь–сентябрь текущего года составили 18,2 млрд руб. Таким образом, благодаря подавлению автокредитования объем розничных продаж легковых автомобилей за январь–сентябрь упал на почти на 14% в фактических ценах. Такие данные приводит Институт народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН.

Один из самых чувствительных ударов политика ЦБ нанесла по рынку жилищного кредитования. Падение по числу выданных кредитов составило –35%, а по общей сумме –21%. Такие данные приводит госкорпорация ДОМ.РФ. Всего по итогам 11 месяцев 2025 года банки предоставили 803 тыс. ипотечных кредитов на 3,6 трлн руб.

А потери кредитования индивидуального жилищного строительства (ИЖС) даже превысили 50%. Всего с января по ноябрь этого года на ИЖС и готовые дома выдано 87 тыс. кредитов (–56% к тому же периоду прошлого года) на 466 млрд руб. (–52%).

Средневзвешенная ставка по ипотеке в рублях возросла с 7,46% в июле до 8,24% в октябре на фоне некоторого увеличения доли рыночной ипотеки в объемах выдачи, отмечают специалисты ИНП РАН. Таким образом, в этом году мы наблюдаем настоящий парадокс: при снижении ключевой ставки ЦБ ипотечные кредиты в РФ становятся в среднем не дешевле, а дороже.

Заметим, что правительство и ЦБ на жилищном рынке фактически друг у друга «перетягивают канат»: бюджет стимулирует ипотеку, тогда как ЦБ ее подавляет. Объем субсидий из федерального бюджета в сфере ипотечного жилищного кредитования по итогам трех кварталов текущего года достиг 1,5 трлн руб.

При этом уровень просроченной задолженности по ипотеке вырос с 0,5% на начало года до 0,9% к началу ноября.

Об общем ухудшении состояния дел в экономике РФ говорит не только сокращение кредитования, но и падение прибылей предприятий. За январь–сентябрь 2025 года прибыль в экономике в реальном выражении сократилась на 15,6%. Объем выданных банковских кредитов нефинансовым корпорациям в реальном выражении сократился на 12,8%. Бюджетные инвестиции в реальном выражении сократились на 11,1%.  

Отношение выплат процентов по кредитам к прибыли за первые три квартала текущего года приблизилось к 60% по экономике в целом. Значительный рост долговой нагрузки наблюдается по всем видам деятельности, отмечается в отчетах ИНП РАН. Остатки на депозитах населения в рублях в ноябре незначительно снизились по сравнению с октябрем. Причем сбережения на срочных депозитах умеренно возросли, а объем средств на текущих счетах уменьшился. Однако ЦБ пока не фиксирует переход населения от безналичных к наличным расчетам. «Продолжавшийся в ноябре рост наличных денег в обращении был умеренным. Их доля в денежной массе оставалась вблизи исторического минимума», – сообщает Центробанк.