0
0
711

Александр Разуваев 16:32 16.03.2021

Начнет ли Банк России цикл повышения ставок?


Повысит ли Банк России ключевую ставку на заседании 19 марта? По опросу Bloomberg, 32 из 33 аналитиков заявили агентству, что регулятор оставит ставку на уровне 4,25%. По мнению участников рынка, скачок цен является временным явлением и причин для повышения ставки недостаточно. Сторонники точки зрения, что Банк России повысит ставку, указывают на инфляционные риски. По их мнению, повышение ставок не скажется на экономической активности в условиях восстановления роста экономики, а рубль продолжит укрепляться благодаря росту цен на нефть.

Вместе с тем, Банк России рассматривает возможность повысить ключевую ставку до конца года до 5,5% или даже 6%, рассказал источник Bloomberg. По его словам, такое решение связано с растущей инфляцией и «опасениями» из-за планов правительства увеличить расходы. По данным за февраль, в годовом выражении инфляция ускорилась до 5,7% против обозначенной ЦБ цели в 4%.

Ключевая ставка – это принципиальный вопрос всей экономической политики российских монетарных властей. Мы полагаем, что снижение ключевой ставки до 4,25% можно было бы и избежать. Заниженная ключевая ставка – это инфляция, девальвация, долларизация экономики и бегство капитала. По наблюдениям ИАЦ «Альпари», сегодня российский рубль при нынешних депозитных ставках перестал быть валютой сбережений. Отсюда бегство граждан на рынок акций, в недвижимость и, конечно, в доллар. Мое мнение, что справедливый уровень ключевой ставки Банка России – это диапазон 6-7%, и чем быстрей ставка окажется в этом коридоре, тем лучше. Одновременно надо переходить к политике сильного рубля. На месте Банка России я бы 19 марта поднял ставку сразу с 4,25% до 4,75%.

Повышение ключевой ставки поддержит рубль, но не сломит «бычий» тренд на рынке акций. Исключение может коснуться только некоторых дивидендных бумаг – «Cеверсталь», «Сургутнефтегаз» преф., «Магнит», ММК и т.д. Что значит подъем индекса «МосБиржи» в 2021 году? Россия стала немного Америкой: в России 10 млн частных брокерских счетов. Вместе с семьями их владельцев – это 30-40 млн. Они стали богаче, соответственно, выросла их потребительская уверенность, а значит, можно рассчитывать на уверенный внутренний спрос. Что в момент выхода из рецессии однозначно не лишнее.

В Банке России очень квалифицированные кадры и прекрасно все понимают. Однако лоббизм заемщиков очень серьезен. Думаю, что в пятницу ставка останется без изменений, буду рад, если окажусь не прав.

Александр Юрьевич Разуваев – кандидат экономических наук, финансовый аналитик.

Мнение авторов может не совпадать с позицией редакции «Независимой газеты»;

Оставлять комментарии могут только авторизованные пользователи.

Вам необходимо Войти или Зарегистрироваться

комментарии(0)


Вы можете оставить комментарии.

Другие записи автора