Рейтинг России неважный, но стабильный

Агентство Standard&Poor"s обнародовало очередной долгосрочный валютный кредитный рейтинг развивающихся стран, к группе которых уже давно относят и Россию. Наша страна в этом рейтинге находится на "почетном" четвертом месте с конца. Россию "обогнали" только Турция, Индонезия и Аргентина.

С одной стороны, такая низкая позиция России довольно наглядно показывает, что активно рекламируемые российскими чиновниками структурные реформы пока не приносят желаемого результата. С другой стороны, если посмотреть на тот же показатель 1999 г., когда кредитный рейтинг нашей страны по классификации находился на отметке SD, что означает "избирательный дефолт", то повышение рейтинга до отметки В можно считать достижением. Правда, многие аналитики считают, что успехи нашей экономики в этом году практически полностью обусловлены благоприятной мировой конъюнктурой цен на энергоносители. И сейчас, когда тенденция сильного снижения цен на нефть стала фактом, российской экспортозависимой экономике придется искать другие пути для стабилизации.

Резкое снижение кредитного рейтинга Аргентины с ВВ до ССС+ еще раз подтвердило, что чудес не бывает, а экономических чудес - в особенности. Многие "экстремально" настроенные аналитики считают, что сегодняшние события в Аргентине - это не просто структурный кризис развивающегося рынка, а гораздо более серьезное явление, которое знаменует провал идеи жесткой привязанности валютных курсов. В Аргентине жесткая привязка курса национальной валюты к доллару ("currency board") введена в 1991 г. после десятилетнего роста инфляции. В результате Аргентина в течение нескольких лет демонстрировала невероятный экономический рост, который к настоящему моменту сменился не менее невероятным падением. Такие "американские горки" дали основание поставить под сомнение саму идею жесткой привязки курсов национальных валют.

Среди перечисленных в таблице развивающихся экономик подобный низкий рейтинг (ССС+) имеет только Индонезия, причем аналитики Standard&Poor"s так и не изменили его с 1999 г. Причиной глубокого кризиса, в котором экономика Индонезии пребывает уже не первый год, многие аналитики называют непродуманную политику Международного валютного фонда в этом регионе, которая привела к трагическим последствиям для страны: в последние годы смертность в Индонезии увеличилась в несколько раз, причем во многом рост этого показателя связывается именно с понижением уровня жизни населения, и пока каких-либо положительных подвижек в экономике эксперты не отмечают.

Резко упал кредитный рейтинг Бразилии - от В+ до ВВ-. Страна "диких обезьян" до сих пор так и не смогла оправиться от кризиса 1998 г., а общая экономическая ситуация на латиноамериканском континенте, усугубленная общемировой рецессией, пока не дает оснований надеяться, что в ближайшее время ситуация кардинально изменится. Надо заметить, что практически все страны Латинской Америки сдали свои позиции. На прежнем уровне удалось удержаться лишь Чили (А-), а Мексика даже слегка улучшила свой рейтинг (с ВВ до ВВ+).

На этом фоне весьма успешными выглядят достижения стран бывшего социалистического лагеря. Так, аналитики Standard&Poor"s повысили позиции Венгрии с ВВВ на А-, а Польши - с ВВВ до ВВВ+. Такой рост рейтингов эксперты связывают с планомерно проводимыми в этом регионе структурными реформами. Причем они отмечают, что во многом успех этих преобразований связан, как это ни парадоксально, с отказом этих стран от разработанной МВФ программы выхода бывших участников соцлагеря из кризиса. В частности, приватизация, на скорейшем проведении которой настаивал МВФ, в этих странах началась лишь после того, как была достигнута финансовая стабильность и сформирован начальный рынок частной собственности.

=== ТАБЛИЦА ===

Долгосрочный валютный кредитный рейтинг развивающихся стран

Страна Октябрь 1999 г. Октябрь 2001 г.

Аргентина ВВ ССС+

Индонезия ССС+ ССС+

Турция В В-

Россия SD В

Венесуэла В+ В

Бразилия В+ ВВ-

Перу ВВ ВВ-

Колумбия ВВ+ ВВ

Индия ВВ ВВ

Мексика ВВ ВВ+

Филиппины ВВ+ ВВ+

Египет ВВВ- ВВВ-

Южная Африка ВВ+ ВВВ-

Тайланд ВВВ- ВВВ-

Китай ВВВ ВВВ

Малайзия ВВВ- ВВВ

Южная Корея ВВВ- ВВВ

Польша ВВВ ВВВ+

Чили А- А-

Чехия А- А-

Венгрия ВВВ А-

Израиль А- А-

Гонконг А А+

Тайвань АА+ АА

Сингапур ААА ААА