Инвестиции в России могут упасть в этом году еще на 3,5%

Глава Минэкономразвития Максим Решетников обсуждает повышение качества инвестиционного климата в РФ на фоне многолетнего падения капитальных вложений. Фото с сайта www.economy.gov.ru

Правительство РФ отреагировало на вопрос президента Владимира Путина – почему траектория макропоказателей пока находится ниже прогнозов самого правительства. В ответ министры просто ухудшили свои официальные прогнозы, подогнав их под наблюдаемую картину стагнации, а также ситуацию инвестиционного кризиса и отраслевых спадов. В новом прогнозе снижены ожидания прироста ВВП с 1,3% до 0,4% в текущем году. О высоком качестве управления экономикой говорит и тот факт, что в новом «Плане структурных изменений в российской экономике» на 2026 год утвержден рост, а не спад инвестиций. И отвечает за этот рост тот же вице-премьер Александр Новак, который и объявил о снижении капвложений как в новом, так и в старом прогнозе правительства.

В середине апреля президент РФ Владимир Путин провел знаковое совещание по экономическим вопросам, где потребовал объяснений, «почему траектория макропоказателей пока находится ниже ожиданий» как правительства, так и ЦБ РФ. Действительно, даже после публикации необычно позитивной мартовской статистики в первом квартале придется фиксировать падение ВВП по отношению к тому же периоду прошлого года (см. «НГ» от 07.05.26). При этом обеспечить запланированный правительством экономический рост в 1,3% будет практически невозможно. Поэтому, чтобы траектория макропоказателей не находилось ниже ожиданий, чиновники решили переписать собственные ожидания – то есть ухудшить официальный макропрогноз на текущий год.

Официальный прогноз роста российского ВВП в 2026 году понижен до 0,4%, заявил вице-премьер Александр Новак в интервью газете «Ведомости». Предыдущий официальный прогноз Минэкономразвития от сентября 2025 года предполагал рост ВВП РФ на 1,3% в 2026 году.

Как в старом, так и в новом макропрогнозе правительством заложено продолжение инвестиционного кризиса. После падения инвестиций на 2,3% в прошлом году капитальные вложения в текущем году в российской экономике снизятся еще больше.

Удивительно, но в утвержденном правительством «Плане структурных изменений в российской экономике до 2030 года» записано не снижение инвестиций, а их рост. В этом плане вице-премьер Новак записан ответственным за «повышение качества инвестиционного климата», которое будет оцениваться «через показатель прироста объема инвестиций в основной капитал к уровню 2020 года». По «Плану структурных изменений» инвестиции должны были постоянно увеличиваться. Их прирост к уровню 2020 года должен составить 36,6%, 39% и 42,1% соответственно в 2024, 2025 и 2026 годах. Кроме Новака за непрерывный рост инвестиций по «Плану структурных изменений» должно отвечать и Минэкономразвития Максима Решетникова.

Однако проводимая Центробанком политика сверхвысоких процентных ставок делает инвестиции бессмысленными почти во всех секторах экономики. Предложение инвестиционных товаров в конце прошлого года составляло лишь около 86% от среднемесячного уровня середины 2024-го, а в феврале этого года – примерно 84%. «Одна из основных причин инвестиционного провала – длительная сверхжесткая денежно-кредитная политика», – считают в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (см. «НГ» от 27.04.26).

В новом правительственном прогнозе падение инвестиций в текущем году составит 3,5% в консервативном варианте или 1,5% в базовом варианте.

Кроме многолетнего инвестиционного спада правительству предстоит решать и нарастающие бюджетные проблемы. Перед правительством стоит задача балансировки бюджета с учетом снижения доходов и роста потребности в расходах, в том числе на обеспечение обороны и безопасности, сообщил Новак. «Здесь главная задача – приоритизация расходов, акцент на самых эффективных направлениях, которые дают максимальную отдачу, таких как проекты технологического лидерства», – объяснил чиновник.

Но пока бюджетные решения правительства далеки от идеалов эффективности. В России налоговая реформа дала обратный эффект: из-за повышения ставок сборы налогов с малых и средних предприятий (МСП) начали падать, утверждают эксперты Института экономики роста им. Столыпина.

Власти ожидали, что повышение НДС и ужесточение правил для упрощенной системы налогообложения (УСН) принесут бюджету дополнительные поступления. На деле – фискальный маневр привел к переходу микробизнеса в индивидуальное предпринимательство (ИП) и к падению налоговых поступлений.

Общие налоговые поступления в консолидированный бюджет упали на 8,2%, составив около 8,3 трлн руб. Это произошло в первую очередь за счет падения нефтегазовых поступлений, объясняют эксперты Института Столыпина. Но и поступления от общего НДС растут не густо – около 10%, примерно так же, как и в первом квартале 2025-го, когда никакого повышения НДС не было.

Рост налоговых ставок вкупе с закредитованностью и падением спроса серьезно ударил по предприятиям. По данным опросов, около 65% компаний МСП отработали первый квартал без прибыли. Уже в январе бизнес начал переходить на расчеты наличными, предприниматели, по отзывам с мест, предлагают скидки за отказ от карт. Эксперты ожидают роста теневого сектора. Финансовые власти пытаются залатать дыры – ввели «налоговую амнистию» для общепита, упростив освобождение некоторых заведений от уплаты НДС. Но первые месяцы показали, что фискальный эффект от повышения налогов в реальном выражении может быть нулевым или даже отрицательным, предупреждают аналитики.

Если повышение налогов в РФ приводит к сокращению поступлений, то тарифное регулирование пока только приближается к этой критической черте.

И пока население в целом оплачивает повышение тарифов, чиновники и монополисты планируют их ускоренное повышение. Чиновники, в частности, планируют поднять тариф электросетевых компаний для населения на 15,2% в текущем году и еще на 15,3% в следующем. В прошлом году эти сетевые тарифы для населения были увеличены на 11,6%.

Совокупный платеж граждан за коммунальные услуги планируется увеличить в этом году на 9,9% и еще на 8,7% в следующем году.