Рынок получил новый удар

Индексы ведущих мировых рынков переживают уже второе серьезное падение за месяц.
Фото Reuters

Не успели мировые рынки оправиться от «китайского синдрома», из-за которого развивающиеся экономики за прошедшую неделю потеряли около 9 млрд. долл., как мировые биржи получили новый удар. На этот раз виновником стали США, где индекс Dow Jones упал почти на 2%, отреагировав на негативные новости с американского ипотечного рынка и продолжающееся снижение курса доллара по отношению к японской иене. Вслед за американскими покатились вниз индексы остальных мировых торговых площадок. При этом на российском рынке акций снижение оказалось более значительным: вчера в течение дня индекс РТС снизился более чем на 3%, то падая до отметки в 1750 пунктов, то чуть приподнимаясь над этим уровнем.

Индекс ММВБ пострадал чуть сильнее – здесь в течение дня отмечалось падение более чем на 3,5% – до 1550 пунктов. В лидерах оказались наиболее ликвидные бумаги таких компаний, как РАО «ЕЭС», «Газпром», «Роснефть», «ЛУКОЙЛ» и «Норильский никель», которые всего за день потеряли от 4 до 5% своей стоимости.

Из-за опасности экономического спада в США эксперты прогнозируют дальнейший отток средств с фондовых рынков. Впрочем, пока этот процесс, по их мнению, макроэкономической ситуации в России не угрожает. Единственными пострадавшими могут оказаться мелкие банки, инвестиционные фонды и игроки, не успевшие избавиться от акций накануне очередного кризиса.

«Отрицательная динамика российского фондового рынка сохранится, и, вероятно, индекс РТС опустится до уровня в 1650 пунктов, – считает глава аналитического отдела ФК «Мегатрастойл» Александр Разуваев. – Но в целом российские бумаги остаются привлекательными, так что рубеж в 2000 пунктов по индексу РТС будет пройден во втором квартале, а уровни 2200–2300 будут достигнуты до конца 2007 года». Этот оптимизм основывается на фундаментальной недооцененности российских бумаг. Например, в пересчете на киловатт установленной мощности или тонну запасов сырья капитализация российских компаний в несколько раз ниже показателей зарубежных конкурентов. «Психологически важным уровнем может стать отметка в 1650 пунктов, после которой возможен возврат инвесторов», – считает начальник аналитического отдела «Брокеркредитсервис» Максим Шеин. По его словам, состояние российского рынка во многом будет определяться мировыми ценами на нефть, которые могут вырасти в случае проблем с американской экономикой. «Угроза рецессии и ослабление американской валюты вполне могут обернуться номинальным ростом нефтяных цен, что обеспечит России дополнительные доходы от экспорта», – отмечает аналитик. В то же время снижение фондовых рынков может заставить российские компании пересмотреть планы своих первичных публичных размещений (IPO). «Вряд ли кто-либо откажется от планов IPO, но перенос сроков вполне вероятен», – считает Шеин. С ним солидарен и Разуваев, который предполагает, что последние события могут заставить Внешторгбанк отложить запланированное на май размещение своих акций. «Похожий сценарий возможен и в случае выпуска на рынок новой порции бумаг «Роснефти», – считает эксперт, – но сегодня такие предположения делать преждевременно: предпосылок для серьезного снижения мировых цен на нефть не видно, а в случае удара США по Ирану она наверняка станет еще дороже». В таких условиях России гарантировано положительное сальдо внешнеторгового баланса, уверенный экономический рост и, как следствие, возврат инвесторов.