Рост цен в России стал антисоциальным

Замглавы президентской администрации Максим Орешкин и вице-премьер Александр Новак оценивают масштаб проблем в отечественной экономике. Фото РИА Новости

Высокие ставки по кредитам провоцируют рост цен, ведут к сокращению предложения товаров и провоцируют кризис неплатежей в РФ. Быстрое подорожание основных продуктов питания больнее всего ударило по пенсионерам, реальная покупательная способность у которых сократилась гораздо больше, чем показывает средний уровень инфляции в 9,5% годовых, подсчитали независимые экономисты. Нынешняя процентная политика ЦБ РФ задала негативный тренд на сокращение производства товаров, который будет усиливаться в 2025–2026 годах.

Инфляция в России сфокусирована на товарах, потребляемых малообеспеченными слоями населения, что ведет к ее крайне асоциальному (антисоциальному) характеру, который не улавливается при помощи стандартных статистических показателей, утверждают эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Они регулярно отслеживают рост цен на товары из корзины потребления бедного населения, или «инфляцию для бедных» (см. «НГ» от 17.11.24). В этом показателе учитывается минимальный набор продуктов питания (без животного масла, алкогольных напитков, «прочих продовольственных товаров»). И такая инфляция бедных растет в РФ заметно быстрее общей инфляции. Если в сентябре 2024 года цены в годовом выражении увеличились на 8,6% (на начало ноября годовая инфляция в РФ составляет 8,5%), то цены по потребительской корзине бедного населения увеличились на 13%.

Соответственно реальный размер пенсий (то есть главный индикатор динамики благосостояния бедного населения) с учетом роста цен для этой социальной группы продолжает проваливаться. Из-за ускоренного роста цен на продовольствие уровень жизни малообеспеченного населения существенно снижается, притом что на данных «по средней инфляции» соответствующая просадка кажется не очень значительной, отмечается в последнем отчете ЦМАКП.

Экономисты отмечают, что тарифная политика и политика высоких ставок в нашей стране провоцирует ускоренный рост цен на продовольствие. Инфляция в РФ имеет не общесистемный, а очень сфокусированный характер. Так, декабрьский скачок инфляции (+1,32% к ноябрю, 9,52% к декабрю 2023 года) связан в основном с рывком цен на плодоовощную продукцию. Высокий рост цен, в частности, отмечен на продукцию тепличных хозяйств, сильно закредитованных и зависящих от повышения тарифов на электроэнергию и воду. Скачок инфляции поддержал также рост цен на молочную и рыбную продукцию, а также продукцию птицеводства. Заметный прирост цен произошел и в отдельных платных услугах – ценах на авиаперелеты и увеличении цен на транспорт.

«С ценами на авиабилеты в 2024 году вышел форменный скандал: Росстат с ноября 2024 года прекратил публикацию цен на авиабилеты, входящих в расчет индекса потребительских цен», – отмечают авторы Telegram-канала Macro Markets Inside (MMI), который ранее основал нынешний советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов (теперь этот канал – один из участников регулярных опросов Центробанка). Эксперты канала MMI так рассуждают о сокрытии данных об авиабилетах: «Это ужасный прецедент, так как до сих пор мы могли проверить расчет индекса потребительских цен, зная цены всех его компонентов. А теперь по авиабилетам у нас такой информации нет. И это подрывает доверие к статистике и непосредственно к данным по инфляции. У тех, кто утверждает, что «инфляция у вас ненастоящая», аргументов стало больше».

Есть у специалистов и другие претензии к манипуляциям с официальной статистикой. На фоне сложившегося в ноябре-декабре (и продолжившегося в январе 2025 года) тренда на прирост цен в 0,3–0,5% в неделю прирост цен на 0,1–0,2% за неделю 14–21 декабря выглядит крайне странно, отмечается в отчете ЦМАКП. Столь же странно, как и скачок цен за 1–9 января 2025 года на +0,5%. Скорее всего данные за последние дни декабря в должной мере не обрабатывались, и инфляция за последнюю неделю декабря попала в данные по первой неделе января 2025 года, предполагают аналитики. (Примечательно, что у граждан РФ в последние дни наблюдаются проблемы с доступом к официальному сайту Росстата.) В связи с подобными претензиями расчеты ЦМАКП «инфляции для бедных» с опорой на не скрываемые официальной статистикой цены имеют все больше оснований. Хотя и полного отказа от официального показателя роста цен у независимых экономистов еще не произошло.

Эксперты при этом отмечают, что политика ЦБ создала в экономике долгосрочный негативный и даже разрушительный потенциал. Быстрое повышение ставки ЦБ в 2024 году создало мощный импульс инфляции издержек, который примерно вдвое превысил проинфляционный эффект ускоренного роста оплаты труда.

Ставка денежно-кредитной политики и денежного рынка (% годовых) с поправкой на инфляцию (МБК – межбанковский кредитный рынок).  Источник: ЦМАКП

Существенным негативным фактором для частных инвестиций в РФ стал разрыв между доходностью бизнеса и стоимостью безрискового хранения активов в облигациях федерального займа (ОФЗ). По оценке ЦМАКП, в 2023 году уровень рентабельности оборотного капитала был ниже уровня безрисковой доходности для компаний, на которые приходилось 34% всей выручки в экономике. А при уровне ставки начала декабря 2024 года происходит качественный переход – таких компаний становится большинство (66% выручки). Соответственно, уже сейчас фактически закладывается торможение динамики инвестиций в производственный аппарат и снижение потенциала экономического роста в перспективе, говорят экономисты. В ближайшее время годовой прирост инвестиций в основной капитал может упасть до 1,7–2%.

Из-за политики высоких ставок российская экономика стоит сегодня перед угрозой масштабного скачка корпоративных банкротств, считают в ЦМАКП. Доля выручки предприятий обрабатывающей промышленности, у которых нагрузка процентных платежей на прибыль находится на рискованном уровне, выросла к концу прошлого года более чем вдвое и превысила 20%. Согласно опросам РСПП, в третьем квартале прошлого года резко подскочила доля компаний, которые столкнулись с неплатежами со стороны контрагентов – до 37% (против 20–22% в среднем за 2021–2023 годы). По всей видимости, компании, в достаточной степени обеспеченные денежными средствами, перенаправляют их из производственного оборота на срочные депозиты и в безрисковые облигации, одновременно наращивая свою кредиторскую задолженность перед поставщиками.

О разрушительном влиянии политики ЦБ на экономику представители крупного бизнеса жаловались вице-премьеру Александру Новаку еще в сентябре прошлого года (см. «НГ» от 10.10.24). «С текущей ставкой компаниям выгоднее остановить развитие, даже сократить масштаб бизнеса и положить средства на депозит, чем вести бизнес и нести риски, с этим связанные. В конечном счете ставка сама становится фактором инфляции. Эти процессы имеют серьезную инерцию, что может привести к торможению экономики», – объяснял осенью прошлого года глава совета директоров «Северстали» Алексей Мордашов на заседании правления РСПП с участием вице-премьера РФ Александра Новака. Предприниматели тогда призывали правительство заново обсудить влияние ключевой ставки ЦБ на инфляцию и на экономику в целом. Промышленники отмечали тревожные признаки, связанные с ограничением финансирования инвестпроектов бизнеса, а также с препятствиями текущей деятельности на фоне высокой ключевой ставки ЦБ РФ. Но в полной мере тревоги промышленников были услышаны в середине декабря прошлого года во время встречи крупного бизнеса с президентом РФ Владимиром Путиным.

На совещании по экономическим вопросам в прошлую среду глава государства напомнил, что в конце 2024 года решил возобновить работу правительственной комиссии по повышению устойчивости развития российской экономики, которая действовала в период пандемии коронавируса. «Тогда правительство создало этот механизм, он хорошо работал. В том числе она (комиссия. – «НГ») готовила и принимала своевременные решения о поддержке предприятий, бизнеса, отраслей. Этот опыт, безусловно, нужно учитывать при выстраивании отраслевой и экономической политики в целом», – пояснил Путин. Специальная комиссия под руководством вице-премьера Александра Новака должна оценивать отраслевые последствия жесткой кредитной политики ЦБ и возможности компенсации ее негативных последствий за счет бюджета (см. «НГ» от 22.12.24).

Вице-премьер Новак 14 января 2025 года провел совещание «по текущей ситуации в экономике» с участием замглавы президентской администрации Максима Орешкина, представителей ключевых министерств, а также Центробанка, крупнейших госбанков и ЦМАКП. Содержательная информация об этом совещании пока практически отсутствует.