Ольга Соловьева
Железнодорожные пассажирские перевозки оказались в лидерах по росту цен. Фото РИА Новости
Текущие данные по динамике инфляции выглядят довольно противоречиво. Росстат и Минэкономразвития (МЭР) заявляют о ее замедлении, тогда как независимые экономисты считают, что за последние три недели рост цен перестал снижаться. Эксперты сдержанно оценивают перспективы дальнейшего снижения Центробанком ключевой ставки. Годовая инфляция по итогам апреля может ускориться до 6,4%, в том числе за счет поступления товаров, созданных уже с «новым» НДС, полагают эксперты. Аналитики «СберИндекса», наоборот, ожидают, что в течение года инфляция стабилизируется, а по итогам года не превысит 6%. Это позволит ЦБ снизить ключевую ставку до 14–14,5% уже в апреле–июне, ожидают они.
Годовая инфляция, по данным Росстата, по итогам марта замедлилась до 5,86% против 5,91% на конец февраля. На конец января годовая инфляция равнялась 6%, на конец декабря – 5,59%. В месячном выражении потребительская инфляция в марте замедлилась до 0,6%, сообщают в МЭР. «В секторе продовольственных товаров темпы роста цен снизились до 0,38% месяц к месяцу (м/м): на плодоовощную продукцию околонулевой рост цен (0,03% м/м) при значительном удешевлении огурцов, на остальные продукты питания темпы роста цен практически сохранились на уровне февраля (0,43% м/м – дешевеют мясо кур, сыр, макароны и крупы)», – сообщают в ведомстве Максима Решетникова.
При этом в министерстве почему-то предпочитают не упоминать о том, что в марте на отдельные виды плодоовощной продукции существенно выросли цены. Так, перец за месяц подорожал на 20%, помидоры – на 17%, морковь – почти на 13%, виноград – на 8,3%, капуста – на 6,3%, картофель – на 5,4%. Кроме того, более чем на 10% за месяц подорожали куриные яйца.
В сегменте непродовольственных товаров динамика цен составила 0,47% м/м, в секторе услуг – 1,07% м/м, продолжают в МЭР. «Замедлился рост цен на услуги зарубежного туризма (до 5,5% м/м), на услуги банков темпы роста цен снизились до околонулевых (0,02% м/м). Аренда квартир подешевела на 0,4% м/м», – сообщают в министерстве.
При этом цены на услуги гостиниц увеличились на 1,4% м/м, на услуги санаториев – на 3,2% м/м, а услуги почтовой связи в марте подорожали сразу на 16,84%, в том числе пересылка простого письма – на 43,6%, следует из данных Росстата. Тарифы на проезд в поездах дальнего следования подорожали за месяц от 7,7% до 22,4%. Отдых на Черноморском побережье РФ подорожал на 7%. Поездки за границу увеличились в цене на 8,3–3,5%.
Первая неделя апреля, несмотря на заверения чиновников, наоборот, показала ускорение роста цен. Так, инфляция на неделе с 31 марта по 6 апреля ускорилась до 0,19% после роста на 0,17% с 24 по 30 марта. Для сравнения: на неделе с 17 по 23 марта цены выросли также на 0,19%, тогда как недельная инфляция с конца февраля колебалась в пределах 0,11–0,08%. Таким образом, годовая инфляция на 6 апреля ускорилась до 5,95% после 5,86% на 30 марта.
Особенно ускоряются цены на плодоовощную продукцию. За неделю помидоры подорожали на 2%, морковь – на 1,8%, капуста – на 0,9%, картофель и яблоки – на 0,6%, сообщает Росстат. Кроме того, на неделе с 31 марта по 6 апреля существенно выросли цены на сахарный песок – на 1,4%, куриные яйца – на 0,7%, масло подсолнечное, пшено, вермишель и соль – на 0,4%. Среди услуг выросла средняя стоимость путевок в дома отдыха, пансионаты – на 3,4% и санатории – на 2,1%.
Независимые экономисты в отличие от чиновников считают, что уровень инфляции в РФ перестал снижаться. За последние три недели уровень инфляции оказался вдвое выше, чем в предшествующие две: 0,55% против 0,27%, обращают внимание в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Эксперты не исключают, что при текущей динамике прирост цен в апреле может составить 0,6%, что даст годовую инфляцию на уровне 6,4%. «То есть на сегодняшний день тенденция к снижению годовой инфляции, вероятно, переломилась», – приходят к выводу в ЦМАКП.
Эксперты обращают внимание в своем обзоре на остановку удешевления плодоовощной продукции. «На фоне сезонного интенсивного удорожания почти всех видов продукции (кроме лука) – всего-навсего немного замедлилось падение цен на огурцы (–12% в последние три недели против –21% в прошлые три)», – сообщают они.
Кроме того, наблюдается ускорение роста цен на нефтепродукты: последние три недели они росли на 0,79% в неделю, а в предшествующие три недели на 0,45%. Обращают внимание экономисты и на интенсивный рост туристических и рекреационных услуг. «Поездка на Черноморское побережье России: +11% за три недели после –2,6% в прошлые три. Санаторно-оздоровительные: +3,6% за три недели после 1,9%. Гостиниц и прочих мест проживания: +1,9% после 0,89%. Что довольно естественно в условиях приближающихся «майских выходных» и фактически заблокированных конфликтом в Персидском заливе возможностей турпоездок в ОАЭ (–2% за прошлые три недели)», – сообщают в ЦМАКП.
Они также не исключают ускорения роста цен на непродовольственные товары за счет «исчерпания возможности адаптации к новой ставке НДС без повышения цен за счет использования ранее созданных запасов продукции, произведенных «по старому НДС».
Замедление инфляции выглядит неубедительно, соглашаются эксперты из аналитического Telegram-канала MMI. Текущие темпы роста цен остаются выше 4% saar (сезонно-сглаженная ежемесячная динамика в пересчете на год). По оценкам экономистов, в марте saar составил 7,5% против 8,2% в феврале, а за три месяца – 10,2% saar. «Эти цифры не закрывают возможность для снижения ставки на 25–50 базисных пунктов в апреле», – считают в MMI. Однако полагают, что снижение ставки на 100 базисных пунктов вряд ли будет в повестке у ЦБ.
По данным на 6 апреля, недельная инфляция ускорилась с 0,17% до 0,19% неделя к неделе (н/н), сообщают в «СберИндексе». Причем ускорилось 55 из 110 товаров. Наибольший вклад в ускорение внесли овощи, аренда жилья и мясопродукты, указывают эксперты. А с начала года цены выросли на 3,15%. Годом ранее за аналогичный период цены увеличились на 2,61%.
Тем не менее эксперты ожидают стабилизации инфляции в ближайшие недели, а годовая инфляция по итогам 2026-го составит 5,7–6%. Что позволит ЦБ снизить ключевую ставку до 14–14,5% в апреле–июне и до 13% к концу года. Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 24 апреля.
А на состоявшемся 20 марта заседании ЦБ снизил ключевую ставку с 15,5% до 15%. «ЦБ будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий», – заявляли тогда в регуляторе.
В марте этого года глава ЦБ Эльвира Набиуллина обещала уже в текущем году поставить точку в истории с высокой инфляцией. «Желающих смотреть еще пару сезонов (на многолетнюю борьбу ЦБ с инфляцией. – «НГ») немного. Мы точно не в их числе. Все-таки люди не хотят, чтобы цены все время быстро росли. Но мы полагаем, что те решения по ключевой ставке, которые мы принимаем, а мы стараемся принимать взвешенные решения, очень аккуратно, они позволят уже в текущем сезоне поставить точку в сюжете о высокой инфляции последних пяти лет», – говорила она.
Выступая в конце марта перед депутатами, глава регулятора прямо заявляла, что текущее замедление инфляции – это не «счастливое стечение обстоятельств». «Обстоятельства прошлого года и больше, чем мы изначально планировали, дефицит бюджета и сильный рост тарифов естественных монополий, напротив, инфляцию скорее усиливали. И замедление инфляции – это прямое следствие высокой ключевой ставки», – говорила она. Учитывая все риски, мы движемся аккуратно, чтобы не было отката назад и не пришлось проходить тот же путь снова, подчеркивала Набиуллина. А если бы власти закрыли глаза на быстрый рост цен, который наблюдался к концу 2024 года, то инфляция по итогам 2025-го могла бы достичь 30%, сообщала она (см. «НГ» от 26.03.26).
Некоторые противоречия в оценках инфляции объясняются разницей в методологии и горизонтах анализа, замечает руководитель оперативного штаба Независимого профсоюза «Новый труд» Алексей Неживой. «Данные Росстата и Минэкономразвития фиксируют замедление годовой инфляции до 5,86% в марте, опираясь на широкую корзину из 550 товаров и услуг, включая товары с «ленивой» динамикой цен (одежда, электроника, стройматериалы). Независимые эксперты используют еженедельные данные по узкой корзине из 100 товаров первой необходимости. И видят, что с середины марта темпы инфляции перестали снижаться, а за последние три недели оказались вдвое выше предыдущих. Это не ошибка, а разная скорость отражения реальности», – поясняет он.
Для политики ЦБ это означает усиление осторожности. «Ключевой фактор – инфляционные ожидания населения, которые в марте выросли до 13,4%. Высокие ожидания работают как самосбывающийся прогноз: люди начинают больше тратить сейчас, опасаясь дальнейшего роста цен, разгоняют спрос и тем самым провоцируют новое повышение цен. Это снижает эффективность процентной ставки как инструмента борьбы с инфляцией.
Одновременно эксперты предупреждают о рисках стагфляции – сочетании экономического спада с сохраняющимся высоким ростом цен. В результате ЦБ придется балансировать между риском рецессии и необходимостью сбить инфляционную спираль, подогреваемую ожиданиями», – полагает Неживой.
По его мнению, на решение ЦБ будет влиять несколько факторов. И основной – это динамика инфляции. «Годовая инфляция в марте замедлилась до прогнозных показателей, однако недельные данные показывают ускорение. Если тренд сохранится, регулятор может занять выжидательную позицию», – не исключает эксперт.
«Первая неделя апреля показала, что о тенденции на снижение инфляции говорить пока не приходится», – продолжает эксперт Института экономики роста им. Столыпина Олег Николаев. Он также не исключает дальнейшего разгона инфляции за счет поступления товаров, сформированных уже «новым» НДС.
