Падающий рубль заставит пересмотреть антикризисный план

Российский рубль стоит меньше полутора американских центов. Фото Reuters

Российский рубль продолжает слабеть к основным валютам. Вчера в ходе торгов курс доллара превышал отметку в 71 руб., а евро торговался уже выше 83 руб. Подобное поведение российской валюты в правительстве объясняют продолжающимся снижением нефтяных котировок. При этом наши министры говорят и о новом падении цен на черное золото. Обострение экономических проблем может заставить пересмотреть утвержденный антикризисный план и вернуться к проведению структурных реформ, полагают экономисты. Однако шансов на это не так много – ведь в этом случае властям придется отказаться от режима ручного управления экономикой.

Официальный курс доллара Центробанка (ЦБ) на сегодня составляет 70,75 руб., что на 2,6 руб. выше показателя пятницы. Курс евро был повышен регулятором на 4,48 руб., то есть до 81,15 руб.

В российском правительстве продолжающееся ослабление рубля связывают в первую очередь с дешевеющей нефтью. Вчера, в том числе и на новостях из Китая, стоимость фьючерса на нефть марки Brent с поставкой в октябре 2015 года на лондонской бирже ICE упала на 2,62% – до 44,27 долл. за баррель – минимума с 2009 года. Уже позднее североморская смесь торговалась ниже 44 долл. за баррель. 

В российском кабмине допускают возможность и более серьезного снижения цен на черное золото. Вчера глава Минэкономразвития (МЭР) России Алексей Улюкаев сообщил, что допускает краткосрочное снижение цен на нефть дешевле 40 долл. за баррель. В то же время министр не согласен с оценкой президента Казахстана Нурсултана Назарбаева, прогнозирующего длительное снижение цен на нефть до уровня в 30–40 долл. за баррель.

По мнению главы МЭР, в текущем году среднегодовая цена марки Urals составит примерно 52 долл. за баррель, в 2016-м вырастет до 55 долл., а в 2017–2018 годах будет в районе 60 долл. за баррель. Впрочем, постоянно меняющиеся прогнозы нефтяных цен от российских министров уже никого не удивляют. 

Еще в марте глава МЭР указывал на возможность лишь незначительных колебаний стоимости нефти. «Цена на нефть находится в поисках нового баланса. Мы еще будем свидетелями ее взлетов и падений, но это не будут катастрофические величины. Я думаю, что подъем и спад цен будут измеряться не десятками долларов, а единицами долларов за баррель», – сообщал он ранее.

Примечателен тот факт, что весной этого года динамика курса российского рубля и цен на черное золото была прямо противоположной. Тогда рубль укреплялся, несмотря на падающую нефть. Так, с начала марта рубль укрепился с 61 до 56 руб. за доллар. За это время нефть марки Brent подешевела с 62 до 56 долл. за баррель. То есть поведение российской валюты полностью противоречило традиционно синхронному движению курса вслед за нефтяными ценами (см. «НГ» от 06.04.15).

По мнению аналитиков, нас ждет затяжное падение нефтяных котировок. «На горизонте год-два ожидать существенного повышения цены не нефть не имеет смысла», – полагает директор аналитического центра университета «Синергия» Андрей Коптелов. Интереснее понять, продолжает он, когда цена на нефть почувствует дно и сколько лет она будет подниматься до уровня 60–80 долл. Нефть будет дешеветь и дальше, соглашается руководитель аналитического департамента QB Finance Дмитрий Кипа. «Это долгосрочный тренд. А если цена барреля Brent опустится ниже 35 долл., мы вполне можем увидеть 75 руб. за доллар», – рассуждает он.

«Цены на нефть будут оставаться низкими до конца года, однако более серьезное падение вряд ли состоится», – спорит аналитик компании «Альпари» Анна Кокорева. Сейчас котировки достигли минимумов 2008 года, и, чтобы обновить их, нужны серьезные причины, считает эксперт.

Помимо нефти на курсе российской валюты сказываются введенные Западом санкции, лишающие российские компании доступа к иностранным кредитам. Всего же, по оценке агентства Bloomberg, за последний год рубль потерял в цене почти 50% стоимости.

Текущее положение российской экономики и продолжающееся ослабление рубля не оставят России иного выхода, как вернуться к проведению институциональных реформ, которые были отложены в нулевые годы, полагает экс-министр экономики  Евгений Ясин. «Этот период, этот кризис, во-первых, длительный в отличие от кризиса 2008–2009 годов. Во-вторых, кризис с очень высокой степенью неопределенности. Поскольку трансформации предполагают формирование какой-то инновационной экономики, которая в более или менее зрелом виде существует только в США, отчасти в Европе. Но это довольно длительный процесс», – приводит его слова РИА Новости.

По мнению экономиста, именно сейчас власти должны решиться на продолжение реформ, от необходимости которых они были избавлены в нулевые годы по причине роста цен на нефть. «Начался рост цен на нефть, которой мы были богаты, и мы могли особо не думать относительно глубоких институциональных реформ. Сейчас мы должны вернуться к этому», – полагает эксперт.

Пока же явных подвижек в сторону институциональных реформ в России не видно. Между тем в агентстве Reuters заметили некоторые попытки российских властей все же удержать курс рубля. Как полагают в СМИ, именно за счет продаж экспортной выручки вчера удалось несколько оттащить рубль от многомесячных минимумов. Ранее премьер-министр РФ Дмитрий Медведев объявил о запуске валютных продаж со стороны крупнейших экспортеров (см. «НГ» от 24.08.15). При этом он против ограничений на движение капитала. 

Экономическая ситуация в стране вполне может заставить власти заняться новой антикризисной политикой. «Жизнь вполне может заставить пересмотреть положения антикризисного плана. Сейчас в отличие от кризиса 2008–2009 годов ситуация иная, и кризис так быстро не закончится», – говорит директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев.

В текущих условиях правительство вполне может прибегнуть к зарекомендовавшей себя ранее докапитализации системообразующих банков, отказаться от финансирования многих инфраструктурных объектов, предоставить план повышения пенсионного возраста, перечисляет возможные варианты замгендиректора компании «ФинЭкспертиза-Капитал» Эмилия Сибирева. При этом ЦБ в текущей ситуации вряд ли будет вмешиваться в валютные торги. «Вмешательство возможно только в случае паники на валютном рынке. Тогда может быть увеличена ключевая ставка или могут быть введены ограничения на движение капитала», – указывает она.

Даже если ЦБ вмешается в ситуацию, национальная валюта продолжит падение, утверждает завкафедрой экономики и финансов Академии народного хозяйства и госслужбы Алла Дворецкая, слова которой приводит Интерфакс. «Даже если ЦБ вмешается, то это лишь немного поддержит курс рубля, но фундаментального отскока к более высокому курсу российской валюты ожидать не приходится», – считает она.

Рассчитывать на запуск реформ со стороны властей также вряд ли стоит, полагают эксперты «НГ». «Предыдущий опыт показывает, что снижение курса рубля не вызывает желания проводить реформы, скорее наоборот – вызывает панику среди населения и отстраненность властей», – замечает Дмитрий Кипа. Существующая система управления не сможет стать инициатором реформ, говорит Андрей Коптелов. «На словах реформы будут объявлены, однако по факту их успешное проведение в ближайшее десятилетие  маловероятно», – считает он.

Шансы на проведение реформ есть всегда, не соглашается Николаев. «Другой вопрос, что шансы эти незначительны», – говорит он. Причина проста: есть отдельные слова о необходимости реформирования, но нет понимания ситуации. «Даже если это понимание появится, обнаружится, что необходимо перестраивать всю экономику, то есть отказываться от ручного управления, преобладающей доли госсектора в экономике – а к этому власти пока не готовы», – полагает экономист.