0
4788
Газета Экономика Печатная версия

13.06.2022 20:49:00

После апрельского шока Россия могла удвоить объем импорта

Проникновение глобальной инфляции создает риски нового кризиса

Тэги: экономика, кризис, импорт, цены, глобальная инфляция, цб

Все статьи по теме "Санкционные войны"

On-Line версия

экономика, кризис, импорт, цены, глобальная инфляция, цб В руководстве Центробанка сообщили, что инфляция замедляется, но многое будет зависеть от импорта. Фото РИА Новости

На дальнейший рост цен в стране, судя по объяснениям Центробанка, будет влиять ситуация с импортом. Нехватка критического импорта чревата перебоями в производстве, но поставки, в том числе параллельным путем, скорее всего учтут и глобальную инфляцию, и переплату за логистику. Судя по экспертным оценкам, в мае с импортом в РФ могло произойти чудо – по сравнению с апрелем он, похоже, удвоился. Как предупреждают в Центре развития Высшей школы экономики (НИУ ВШЭ), сейчас нельзя допускать раскручивания инфляции, иначе есть риск нового «кризиса ГКО а-ля 1998 год».

В экономике РФ назревает дилемма: надо обеспечить критический импорт, но нельзя допустить влияния рекордной «импортной» инфляции.

Так, в еврозоне годовая инфляция в мае оценивается на уровне 8,1%, это рекорд с момента введения евро. В США годовая инфляция ускорилась до максимума с декабря 1981-го, составив в мае 8,6%.

Снизив в конце минувшей недели ключевую ставку до 9,5% годовых, Центробанк сообщил, что в базовом сценарии годовая инфляция в России к концу 2022 года ожидается на уровне 14–17%. При этом «важными факторами для дальнейшей динамики инфляции станут эффективность процессов импортозамещения, а также масштаб и скорость восстановления импорта готовых товаров, сырья и комплектующих».

Ситуация с импортом будет влиять разнонаправленно. С одной стороны, как пояснила глава Центробанка Эльвира Набиуллина, к проинфляционным факторам относятся в том числе риски со стороны предложения: «Прежде всего речь идет о производителях, которые особо зависимы от импорта. Перед ними стоят беспрецедентные вызовы по отладке технологических, производственных и логистических цепочек. Без этого невозможно восполнить необходимые экономике запасы. Прежде всего речь о непродовольственных товарах». «Если запасы будут таять, а их пополнение будет по-прежнему затруднено, это ограничит производственные возможности и способно усилить инфляционное давление», – отметила Набиуллина.

С другой стороны, «несмотря на то что российская экономика находится в условной изоляции, влияние инфляции на Западе, конечно, неминуемо коснется и РФ», говорит член генсовета «Деловой России» Александр Хаминский. «Даже если речь идет о параллельном импорте, то продукция, ввозимая таким образом в РФ, неизменно будет дорожать на рынках производства, – пояснил он. – Соответственно она будет поступать в Россию по более высокой цене». Но влияние будет дифференцированным в зависимости от того, что ввозится: комплектующие или уже готовая продукция.

«В скором времени может прийти подорожавший импорт от новых поставщиков (по типу «белорусской креветки» – есть некоторые признаки того, что импорт в ряде стран по периферии России стал ускоренно расти), а также вырастут цены на новую импортозамещенную продукцию новых внутренних производителей», – ожидает замдиректора Центра развития НИУ ВШЭ Валерий Миронов.

С учетом прогноза Центробанка, предполагающего по итогам года инфляцию в 14–17%, сейчас можно ожидать дальнейшего замедления роста цен в РФ и даже дефляцию в ближайшие месяцы, следует из комментария ведущего аналитика «Фридом Финанс» Натальи Мильчаковой. «Этот прогноз выглядит реалистичным, так как импорт сейчас упал. Хотя ближе к концу года проинфляционные факторы скорее всего проявятся снова, это будет связано с тем, что Россия будет увеличивать потоки импорта потребительских товаров из других стран, например, из Китая и Турции, – добавила эксперт. – А дешевыми эти товары не будут, так что в четвертом квартале 2022-го потребительская инфляция может опять начать ускоряться, но уже не настолько сильно, как это было в первом квартале».

«Восстановление импорта, естественно, повысит спрос на валюту и несколько ослабит рубль. Но сроки и характер этого влияния, как и последствия для цен внутреннего производителя, прогнозировать пока рано», – считает советник гендиректора компании «Открытие Инвестиции» по макроэкономике Сергей Хестанов.

Как при этом пояснил Валерий Миронов, говоря о воздействии мировой инфляции на экономику России, важно иметь в виду, что сам инфляционный период может затянуться, так как суммарная долговая нагрузка в мировой экономике уже чрезмерна. «Образовавшиеся финансовые пузыри в мировой экономике настолько велики, что при инфляции в 10% они могут постепенно сдуваться не менее двух – двух с половиной лет», – допустил Миронов.

Как пояснил эксперт, на российскую экономику мировая инфляция будет влиять по мере ослабления действия такого антиинфляционного фактора, как отвязка внутренних цен на экспортные товары от мировых из-за нарушения логистических цепочек и введения внутренних ограничений на вывоз ряда товаров.

«При этом в России нельзя допустить раскручивания временно упавшей инфляции, так как в ходе структурной перестройки экономики потребуется ее финансирование. И при отсутствии притока иностранного капитала полагаться можно только на внутренние займы, а для их массивного увеличения важна низкая инфляция, иначе мы получим новый кризис ГКО (государственных краткосрочных облигаций. – «НГ») а-ля 1998 год даже в условиях пока очень низкого показателя долга к ВВП», – предупреждает Миронов.

По его словам, «вливаний капитала пока не собирается делать даже Китай, не говоря уже о недружественных странах», а финансировать дефицит бюджета за счет Фонда национального благосостояния, а также остатков бюджетных средств «гарантированно можно только в этом и, может быть, в части следующего года».

После апрельского шока, когда падение импорта в стране оценивалось в годовом выражении примерно в 70% (см. «НГ» от 17.05.22), в мае с импортом в РФ, судя по всему, случилось чудо. Правда, судить о нем можно только по косвенным признакам – за неимением официальной таможенной статистики, доступ к которой временно закрыли.

Эксперты для оценки ситуации с импортом сейчас ссылаются на данные Центробанка по платежному балансу. В конце минувшей недели ЦБ опубликовал новый обзор, из которого, если сравнить майские показатели с апрельскими, следует, что профицит счета текущих операций в мае составил 14,5 млрд долл., а торговый баланс – около 17,8 млрд долл.

«Данные по экспорту и импорту после введения санкций закрыты. Попробуем оценить. Год назад в мае экспорт товаров и услуг составлял 38,9 млрд долл., импорт – 29,5 млрд долл. Цена Urals в мае 2022 года была на 18% выше прошлогодней, но самой нефти и нефтепродуктов скорее всего экспортировалось меньше. И если предположить, что номинальный объем экспорта был таким же, как и год назад, то получаем, что импорт должен был упасть на 29% в годовом выражении», – сообщается в Telegram-канале MMI, автором которого выступает экономист банка «ЦентроКредит» Евгений Суворов.

Остановимся на этой оценке. В данном случае из расчетов следует, что объемы импорта в мае могли достигать примерно 21 млрд долл. И по сравнению с оценочным показателем апреля (а тогда объемы импорта с опорой на аналогичные расчеты оценивались аналитиками примерно в 9 млрд долл.) получается, что теперь импорт удвоился в помесячном сопоставлении.

Если экспорт был меньше прошлогоднего на 10%, тогда, по оценкам MMI, импорт в РФ годовом выражении сократился на 42% (в помесячном сопоставлении рост менее чем вдвое), а если экспорт был больше прошлогоднего на 10%, то оценка падения импорта в годовом выражении составляет 16% (месяц к месяцу рост почти в три раза). «Это существенно меньший спад, чем был в апреле», – добавил автор канала. По его уточнению, пока не ясно, связан ли этот рост импорта (в мае к апрелю) с какими-то разовыми поставками или он носит более устойчивый характер. 


статьи по теме


Читайте также


Серые схемы не защитили страну от падения импорта

Серые схемы не защитили страну от падения импорта

Анатолий Комраков

Параллельные поставки буксуют из-за несовершенства законодательства

0
1558
В регионах экономических улучшений ждут не раньше 2025 года

В регионах экономических улучшений ждут не раньше 2025 года

Михаил Сергеев

Первый вице-премьер правительства РФ Андрей Белоусов выступил с необычными предсказаниями

0
1097
Россиян запирают с рублями

Россиян запирают с рублями

Ольга Соловьева

Население интересует отечественная валюта или золото, а не евро, доллары и юани

0
1698
Союзники Москвы создают альтернативный российскому контур безопасности

Союзники Москвы создают альтернативный российскому контур безопасности

Запрос на посредничество РФ в конфликтных зонах бывшего СССР уменьшается

0
1149

Другие новости