Вопреки вызовам ВВП растет, но все медленнее

Даже замедляющийся рост ВВП теперь тоже достижение, о котором отчитываются в правительстве, сообщая, что роста удалось добиться «вопреки всем вызовам». Каким именно – не уточняется, но очевидно, что одним из ударов стала жесткая денежно-кредитная политика, угнетающе подействовавшая не только на спрос, но и на инвестиционные планы промышленных предприятий. Предприятия не против вновь направить инвестиции в производства, но при условии: ключевая ставка должна опуститься до 11%. Если ориентироваться на оценки кабмина, такое снижение ставки ко всему прочему помогло бы бюджету сэкономить почти 1,5 трлн руб.

«Вопреки всем вызовам динамика валового внутреннего продукта осталась положительной. Он вырос на 1,2%», – подвел итоги первого полугодия премьер Михаил Мишустин на прошедшем в четверг заседании правительства.

Однако этот рост замедляется. Как сообщило Минэкономразвития, проанализировав новые данные Росстата, по итогам семи месяцев российский ВВП прибавил 1,1% в годовом сопоставлении. В июле, по оценкам министерства, экономический рост в годовом выражении был уже только 0,4% после 1%, зафиксированного в июне.

Сильно замедляется промышленное производство. В июле оно увеличилось на 0,7% в годовом выражении после годового роста на 1,9% в июне. В отдельно взятой обрабатывающей промышленности, которая как раз и выводит все производство в плюс, выпуск в июле увеличился на 1,5% год к году после 4,2% в июне. По итогам всех семи месяцев промпроизводство в целом прибавило лишь 0,8% в годовом сопоставлении, обрабатывающая промышленность показала рост на 3,3%.

Затухает инвестиционная активность. С одной стороны, как отметили в Минэкономразвития, во втором квартале инвестиционная активность «сохранила рост, несмотря на крайне высокую накопленную базу прошлых лет»: показатель прибавил 1,5% в годовом выражении. Но, с другой стороны, это тоже резкое замедление, ведь в первом квартале рост инвестиций в основной капитал достигал в годовом сопоставлении 8,7%.

Дальнейшее ухудшение ситуации – уже после июля – фиксируют опросы промышленных предприятий. В августе специально рассчитываемый экспертами Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН индекс прогнозов российской промышленности возобновил снижение после июльской паузы и набрал больше пессимизма, чем было у предприятий в апреле 2022 года.

Индекс промпроизводства в РФ, в процентах к среднемесячному значению 2022 года. Если убрать разовые сезонные колебания, то сейчас в промышленности наметилась тенденция замедления роста. Источник: Росстат

В апреле 2022 года, о котором особо напомнили авторы мониторинга, сводный показатель составлял –10 пунктов, и тогда это было даже хорошо, потому что в марте 2022-го показатель был еще ниже: –33 пункта. А сейчас значение индекса достигло –12 пунктов. И, как пояснил эксперт ИНП РАН Сергей Цухло, это произошло в результате постепенного, длящегося уже 21 месяц «охлаждения перегретой бюджетными расходами промышленности».

Как показали опросы промпредприятий, одним из не названных главой правительства, но серьезных вызовов, которые сейчас негативно влияют на экономическую активность в стране, стала жесткая денежно-кредитная политика.

«Баланс инвестиционных планов российской промышленности опустился в августе до значения, зарегистрированного опросами в марте 2022 года», – сообщили в ИНП РАН. По опросам, как отметил Цухло, «инвестиционные намерения предприятий сильнее всего зависят от величины ключевой ставки».

Например, в августе только 38% опрошенных отечественных производителей с уверенностью заявили, что увеличение их инвестиций не зависит от этого фактора. «А существенный рост вложений в собственное производство начнется, по оценкам предприятий, при снижении ставки до 11%», – выяснили в ИНП РАН.

Примечательно, что свои оценки последствий для экономики от снижения ключевой ставки делают в том числе в кабинете министров. Как сообщил днем ранее на совещании президента с членами правительства первый вице-премьер Денис Мантуров, исходя из того, что Центробанк сейчас постепенно снижает ключевую ставку, для бюджета каждый процентный пункт такого снижения означает экономию в размере примерно 200 млрд руб. 

На что могут пойти сэкономленные средства? Как пояснил Мантуров, в частности, на цели национальных проектов по приоритетным направлениям для поддержания необходимых темпов развития.

Если сопоставить друг с другом расчеты правительства и пожелания промышленников, то получается, что снижение ключевой ставки до того уровня, который хотели бы увидеть предприятия – с 18 до 11% годовых, или на 7 процентных пунктов, – могло бы сэкономить казне сразу около 1,4 трлн руб.