Михаил Сергеев Все существующие в России экономические индикаторы бизнес-климата показывают резкое ухудшение в феврале 2026 года. Падают не только основанные на опросах предприятий индикаторы, которые публикуют Росстат и Центробанк. Значительное ухудшение экономического климата в России показывают и расчеты Центра стратегических разработок (ЦСР), которые включают не только опросы предприятий, но и объективные индикаторы: падение инвестиций, промышленного производства и ВВП. Нынешнее ухудшение экономического и бизнес-климата сопоставимо только с кризисом в период пандемии 2020 года или начала украинской специальной военной операции.
Экономика в 2026 году будет расти быстрее, чем в прошлом году – таков базовый правительственный сценарий на 2026 год. А промышленный рост будет в 2026 году в полтора раза больше, чем в прошлом году, запланировали в правительстве РФ.
Однако на сегодня в РФ нет ни одного центра, аналитики которого фиксировали улучшение экономической ситуации или хотя бы ее стабилизацию с начала 2026 года. Даже в самых оптимистичных отчетах ЦБ (чиновники которого не хотят признавать себя авторами рукотворного экономического кризиса в РФ) отмечается «замедление» и «уменьшение оценок бизнес-климата» в январе и феврале 2026 года.
Сводный индикатор бизнес-климата (ИБК) от Центробанка непрерывно ухудшался в первые три месяца текущего года. И впервые с 2022 года этот индикатор ушел в отрицательную область. ИБК Банка России отражает фактические и ожидаемые изменения в сфере производства и спроса, определяемые на основе оценок предприятий. Ожидания представляют собой оценки предприятий относительно динамики показателей в следующие 3 месяца, начиная с месяца проведения опроса, объясняют чиновники ЦБ. Текущие оценки бизнес-климата в РФ упали с -4,3 в январе до -9,4 в марте. Худшие текущие оценки бизнес-климата ЦБ фиксировал только в 2020 году в период коронакризиса. Текущие оценки объемов производства товарооборота и услуг в марте оказались также на минимуме (минус 8,9) со времен падения экономик в период пандемии. Похожая тенденция непрерывного ухудшения фиксирует и Росстат при расчете своего «индекса предпринимательской уверенности». Этот индекс Росстата – это баланс позитивных и негативных оценок руководителей предприятий ожидаемого выпуска продукции, фактического спроса и текущих остатков готовой продукции.
Индекс предпринимательской уверенности Росстата в добывающих отраслях в феврале 2026 года снизился на 1,1 процентного пункта (п.п.) – до минус 7,0%. В обрабатывающем секторе индекс уверенности в феврале 2026 года опустился на 0,1 п.п., составив 0,4%. Росстат в феврале 2026 года провел обследование 5,5 тысячи организаций, не относящихся к малому бизнесу.
|
|
Динамика ВВП, инвестиций в основной капитал и промпроизводство (в % к соответствующему периоду предыдущего года). Источник: Центр стратегических разработок |
В январе 2026 года ВВП сократился на 2,1% в годовом выражении после роста на 1% в декабре прошлого года. Снижение показателя во многом было обусловлено сезонными и календарными факторами: более холодная зима привела к падению строительных работ, а количество рабочих дней было на два дня меньше, чем за аналогичный период прошлого года. При учете календарного фактора снижение ВВП составило 0,8%, подсчитали аналитики Центра стратегических разработок. Промышленность в январе продемонстрировала снижение на 0,8% в годовом выражении. В частности, практически во всех секторах (в 20 из 24 подотраслей) обрабатывающей промышленности наблюдался спад выпуска.
В марте индикатор бизнес-климата ЦСР впервые с сентября 2022 года опустился до отрицательного значения (до –0,1 пункта) в связи с ухудшением текущих оценок спроса на продукцию и объемов производства продукции.
В первом квартале 2026 года около трети (31%) участников долгосрочного исследования признались, что рассматривают возможность закрытия или продажи бизнеса, ссылаются аналитики на данные фонда «Общественное мнение» и Высшей школы экономики.
Примечательно, что, несмотря на символическое снижение ключевой ставки ЦБ, реальные условия кредитования в РФ только ухудшаются. «Средневзвешенный уровень ставки по кредитам бизнесу (сроком до 1 года) повысился в январе 2026 года до 18,3% после 18% в декабре прошлого года», – сообщают в ЦСР.
В начале года кредитный портфель бизнеса сократился, что могло быть связано с погашениями компаниями своих займов в условиях традиционного для конца года закрытия контрактов и получения основного объема оплат. В сегменте потребительского необеспеченного кредитования наблюдался рост на фоне новогодних праздников, однако портфель автокредитов сократился в условиях повышения цен на автомобили после планового увеличения утилизационного сбора.
«Чистая процентная маржа банковского сектора растет с начала цикла смягчения монетарной политики – ставки по кредитам снижаются медленнее, чем ключевая ставка», – описывают в ЦСР общую тенденцию изменений финансовых условий в РФ.
Главные барьеры роста бизнеса: низкий спрос, высокая цена кредитов, а также рост издержек. Низкий спрос как главный барьер роста бизнеса называют 41,7% опрошенных. Ровно треть опрошенных в качестве основного барьера выделяют высокую стоимость заимствований. О росте издержек как главном ограничителе заявили 14% предприятий.
Основными внутренними вызовами для долгосрочного устойчивого роста являются бюджетные ограничения, нарастание конкуренции с импортом, замедление инвестиций, заявил глава Минэкономразвития Максим Решетников.
