ОПЕК+ разрешил себе увеличить добычу в августе

ОПЕК согласовал увеличение добычи нефти на 188 тысяч баррелей в сутки. Фото Reuters

В воскресенье, 5 июля, семь стран, входящих в ОПЕК+ (Саудовская Аравия, Россия, Ирак, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман), приняли решение увеличить квоты по добыче нефти на 188 тыс. барр. в сутки (б/с). По мнению экспертов, для мирового рынка пока важнее ситуация с трафиком в Ормузском проливе. Восстановление трафика уже привело к расширению дисконта на российские сорта нефти. Если цена на российскую нефть закрепится ниже 50 долл. за баррель, то уже к осени это может обострить бюджетные проблемы РФ, не исключают аналитики.

В результате, как сообщили в воскресенье в организации по итогам встречи, общая квота стран ОПЕК+ на добычу нефти в следующем месяце составит 36,019 млн б/с. Лидеры сделки – Саудовская Аравия и Россия – смогут увеличить добычу в следующем месяце на 62 тыс. б/с – до 10,416 млн б/с и 9,887 млн б/с соответственно. 

Ирак имеет право нарастить производство на 26 тыс. б/с, до 4,405 млн б/с; Кувейт – на 16 тыс. б/с, до 2,660 млн б/с; Казахстан – на 10 тыс. б/с, до 1,618 млн б/с; Алжир – на 6 тыс. б/с, до 1 млн б/с; Оман – на 5 тыс. б/с, до 836 тыс. б/с.

При этом в ОПЕК по итогам встречи в очередной раз напомнили, что увеличение квот может быть частично или полностью отменено в зависимости от ситуации на рынке. Кроме того, увеличение квот позволит странам, ранее допустившим добычу сверх установленных квот, ускорить компенсацию этих объемов дополнительным сокращением. Сейчас из стран-нарушителей остались только Казахстан и Оман. На предыдущем заседании срок компенсации был продлен до конца года, но новый график так и не был представлен.

Напомним, с начала 2024 года эти страны суммарно сокращали добычу на 2,2 млн баррелей в сутки (б/с). С апреля 2025 года участники соглашения ОПЕК+ начали постепенно возвращать на рынок ранее сокращенные объемы. В сентябре 2025 года страны, входящие в соглашение, полностью завершили отмену добровольных ограничений на 2,2 млн б/с – на год раньше первоначального графика. А уже с октября 2025 года страны приступили к поэтапному отказу еще от одного пакета добровольных сокращений – на 1,65 млн б/с. Исходя из текущего графика наращивания, странам останется повысить квоты на сентябрь также на 188 тыс. б/с, чтобы полностью свернуть ограничения.

При этом ситуация с восстановлением добычи осложнилась конфликтом Ирана с США и Израилем, в результате которого был перекрыт Ормузский пролив. Из-за блокады пролива с марта страны ОПЕК, участвующие в сделке, не могут нарастить добычу в соответствии со своими квотами. По оценкам, отставание составляет порядка 8 млн б/с. Россия не дотягивает до разрешенного объема. Тогда как Казахстан существенно превышает разрешенный ему уровень добычи – почти в два раза – на 1 млн б/с, несмотря на то, что страна должна была компенсировать ранее недосокращенную добычу к июлю текущего года.

По мнению экспертов, текущее решение ОПЕК+ не оказывает существенного влияния как на РФ, так и в целом на мировой рынок нефти. «Рост официальной квоты стабильный уже пятый месяц подряд в связи с намеченным еще ранее решением ОПЕК+ увеличить общую квоту нефтедобычи на 1,65 млн б/с», – считает руководитель центра по аналитике российских акций «БКС Мир инвестиций» Кирилл Бахтин.

По его словам, для мирового рынка важнее ситуация с трафиком в Ормузском проливе, а для РФ – объемы нефтедобычи, которые в последние месяцы значительно отстают от официальной квоты.

На прошлой неделе цены на нефть снижались несколько дней подряд. И в конце прошлой недели сентябрьские фьючерсы на Brent на лондонской бирже ICE Futures торговались на уровне 72,2 долл. за баррель.

Снижению способствовали в том числе заявления Катара о том, что Иран и США добились прогресса в непрямых переговорах относительно Ормузского пролива, через который до начала конфликта проходила пятая часть мирового нефтяного экспорта. В частности, представитель МИД Катара Маджид аль-Ансари сообщил, что стороны договорились продолжить обсуждения в ближайшее время, а следующая встреча будет запланирована «в кратчайшие сроки» после предстоящих похорон бывшего верховного лидера Ирана аятоллы Али Хаменеи.

На этом фоне многие банки уже пересмотрели свои прогнозы по ценам на черное золото. Так, аналитики из Citigroup не исключают, что к концу текущего года нефть марки Brent может подешеветь до 60 долл. за баррель на фоне улучшения поставок через Ормузский пролив. «Фундаментальные факторы стремительно вновь выходят на первый план. Судоходство нормализуется, китайских покупателей по-прежнему нет, физический рынок нефти заметно ослаб, а запасы снизились значительно меньше, чем ожидалось», – сообщают в банке.

По их мнению, возобновление поставок через Ормузский пролив увеличивает предложение на нефтяном рынке в краткосрочной перспективе, при том, что переработчики сырья за время ближневосточного конфликта успели найти альтернативные источники поставок. На этом фоне цены на нефть быстро снизились, Brent подешевела на 30% во втором квартале, вернувшись к котировкам, отмечавшимся до начала конфликта. Однако в Citigroup предупреждают: начальный период восстановления ближневосточных поставок будет сопровождаться повышенной волатильностью.

Аналитики из банка UBS также пересмотрели свои прогнозы по стоимости нефти на 2026–2027 годы. Потоки нефти через Ормузский пролив увеличились, а транзит восстановился примерно до 50% от доконфликтного уровня, сообщали они. Экспорт иранской нефти также набирает обороты по мере ослабления американской блокады. Эксперты ожидают, что стоимость нефти марки Brent в третьем и четвертом кварталах  текущего года составит в среднем 80 долл. за баррель. А средняя цена Brent в 2026 году составит 83,74 долл. за баррель, что ниже предыдущего прогноза в 93,28 долл.

В целом они ожидают, что цены на нефть будут колебаться в диапазоне 70–100 долл. за баррель. Причем их дальнейшая динамика во многом будет определяться темпами нормализации ситуации в Ормузском проливе и устойчивостью меморандума о взаимопонимании между США и Ираном, подчеркивают аналитики.

Исследовательское подразделение OCBC Group также понизило квартальные прогнозы по нефти марки Brent вплоть до второго квартала 2027 года, сославшись на восстановление судоходного трафика через Ормузский пролив, которое вновь усилило опасения относительно переизбытка предложения на нефтяном рынке. Теперь банк прогнозирует среднюю цену Brent на уровне 75 долл. за баррель в третьем квартале 2026 года, тогда как ранее ожидалось 85 долл. Прогноз на первый квартал 2027 года был снижен до 73 долл. за баррель, а на второй квартал 2027 года – до 71. «Судоходный трафик – а значит, и потоки нефти – через Ормузский пролив восстановился после подписания меморандума о взаимопонимании между США и Ираном», – написали стратеги OCBC в аналитической записке. «Ожидания нормализации потоков быстро вернули цены на нефть к доконфликтным уровням, вновь подпитав нарратив о переизбытке предложения», – добавили они.

Для России снижение цен на нефть скорее минус, чем плюс. Объемы нефтедобычи в стране и так в последние месяцы отставали от официальной квоты в рамках ОПЕК. Всплеск нефтяных доходов, который случился в экономике России после начала боевых действий в Иране, окончательно сошел на нет, оценивают западные агентства.

В частности, по данным Argus, цена российской нефти Urals в начале июля опустилась ниже 45 долл. за баррель в западных портах. Таким образом, с начала июня Urals подешевела на 40%, а относительно максимальных значений кризиса в Ормузском проливе – в 2,5 раза. Так, еще в апреле российскую нефть покупали по 115 долл. за баррель и без скидок к Brent.

В свою очередь, стоимость дальневосточного сорта ESPO превышает 61 долл. за баррель. Однако это на 20% ниже начала июня и на 36% ниже начала мая. По оценкам агентств, доходы от экспорта сократились на треть по сравнению с маем – до 1,9 млрд долл. в неделю.

По данным же Минэкономразвития РФ, средняя цена на нефть марки Urals в июне составила 63,52 долл. за баррель.

Как считает аналитик Freedom Global Владимир Чернов, для российского фондового рынка это очень важный сигнал. «Выраженный спад объясняется не только общим снижением котировок нефти, но и увеличением дисконта российского сорта к эталонному. А дисконт вырос благодаря расширению выбора у покупателей углеводородного сырья», – напоминает он.

В марте цены на Urals поддерживали риски, связанные с перекрытием Ормузского пролива, и российский сорт был высоко востребован в Индии и Китае как замена ближневосточной нефти, обращает внимание эксперт. «Сейчас напряженность снизилась, стоимость Brent откатилась вниз, а азиатские НПЗ стали покупать осторожнее, так как часть заводов использовала запасы, часть сократила переработку из-за слабой маржи, а китайские покупатели в отдельных случаях отказывались брать июньские партии», – рассказывает Чернов.

Кроме того, еще одним фактором выступает внутрироссийский топливный кризис. «Из-за проблем на НПЗ Россия стала больше вывозить сырой нефти через западные порты и одновременно покупать бензин за рубежом, в том числе в Индии. Это усилило переговорную позицию индийских покупателей. В этой связи дисконт Urals к Brent в индийских портах за последние две недели вырос с примерно 4 долл. до 7 долл.», – указал Чернов.

Текущая цена Urals ниже заложенных в федеральный бюджет 59 долл. за баррель. Как считают аналитики, для России резкое удешевление нефти означает снижение экспортной валютной выручки, давление на нефтяные компании и более низкие нефтегазовые доходы бюджета. И если Urals закрепится ниже 50 долл. за баррель, давление во второй половине лета станет еще заметнее. А к осени могут усилиться и бюджетные проблемы России.

По итогам пяти месяцев года общие доходы бюджета РФ составили 14,7 трлн руб. Нефтяные доходы при этом составили 2,97 трлн, что почти на 30% ниже прошлого года. При этом в начале июля в Минфине заявили, что в этом месяце ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов составит 147,3 млрд руб.