Фондовый рынок ударил по резервам

На прошлой неделе, впервые с ноября прошлого года, объем золотовалютных резервов (ЗВР) России не вырос, а упал, причем сразу на 1,9 млрд. долл. Согласно опубликованным вчера Центробанком данным, за неделю с 9 по 16 июня ЗВР сократились с 247,9 млрд. до 246 млрд. долл., хотя еще в апреле они росли невиданными темпами, еженедельно увеличиваясь на 5–6 млрд. долл.

Судя по всему, основным фактором, повлекшим сокращение ЗВР, стало падение российского фондового рынка, который с середины мая упал почти на 30%. Напомним, что только за один день 13 июня индекс РТС упал на 9,37% – до 1234 пунктов, в то время как 10 мая его значение вплотную подходило к отметке в 1800 пунктов. Избавляясь от номинированных в рублях акций российских компаний, инвесторы переводят высвободившиеся средства в доллары и евро для инвестирования в другие финансовые инструменты, в том числе за рубежом. 8 июня, выступая на Санкт-Петербургском экономическом форуме, председатель Центробанка Сергей Игнатьев отмечал, что с апреля по май из российского банковского сектора выведено 14 млрд. долл. Однако мощный приток в страну нефтедолларов после майских праздников компенсировал отток валюты в мае, ЗВР по-прежнему росли, хотя и меньшими темпами, чем в апреле, увеличиваясь лишь на несколько сотен миллионов долларов в неделю. При новом падении российского фондового рынка во вторую неделю июня потока нефтедолларов уже не хватило, чтобы компенсировать вывод активов из рублей, что и сказалось на падении ЗВР. Определенное влияние могло также оказать снижение цен на золото, запасы которого в структуре ЗВР не столь велики, чтобы колебания цен на этот металл могли серьезно отражаться на объемах ЗВР.

По мнению директора департамента стратегического анализа компании ФБК Игоря Николаева, в какой-то степени повлиять на сокращение ЗВР могла также ответная реакция рынка на заявления властей о том, что с 1 июля рубль должен стать свободно конвертируемой валютой. Предприниматели опасаются, что после этой даты им будут усиленно навязываться операции в рублях, примером чего может стать решение властей об открытии нефтяной биржи, торги на которой вместо традиционных долларов ведутся в рублях, поэтому заранее пытаются пополнить свои запасы иностранной валюты.

Опрошенные «НГ» аналитики считают, что нынешнее снижение ЗВР – разовое явление, которое не приобретет характера тенденции, так как новых масштабных падений фондового рынка ожидать не стоит, во всяком случае, если инвесторы и дальше продолжат выводить средства из рублевых активов, то поток поступающих в страну нефтедолларов перекроет утечку капитала. По словам аналитика ИК «БрокерКредитСервис» Дениса Мухина, в ближайшие два месяца ЗВР скорее всего будут расти, хотя и невысокими темпами. В дальнейшем же он ожидает роста доверия инвесторов к фондовому рынку и нового притока капитала в страну, что вернет золотовалютным резервам прежнюю динамику роста.