Анастасия Башкатова
Фото Reuters
Пока эксперты рассуждают о рисках, связанных с жесткой денежно-кредитной политикой (это и проблемные долги, которые все труднее погашать из-за высоких ставок, и вовсе не нулевая вероятность скорого «бегства вкладчиков»), сам Центробанк (ЦБ) уверяет в устойчивости финансового сектора. А если у предприятий накапливаются дисбалансы, то это повод задуматься об их бизнес-модели. ЦБ назвал уязвимые сферы: угольная отрасль, сектор жилой и коммерческой недвижимости, транспорта; малые и микропредприятия.
Финансовый сектор РФ устойчив, банки продолжат кредитовать и поддерживать заемщиков «при замедлении роста ВВП и возможном повышении спроса на реструктуризации», сообщил зампред ЦБ Филипп Габуния на пресс-конференции 28 мая.
Это, однако, не отменяет уязвимостей. Например, как сообщил Габуния, среди крупнейших компаний растет доля тех, кто имеет высокую долговую нагрузку. «Но большинство из них не испытывают трудностей в обслуживании кредитов», – уверены в ЦБ.
«Доля проблемных корпоративных кредитов почти не изменилась за последний год и составила 4% на 1 апреля. Проблемы характерны для угольной отрасли, сектора жилой и коммерческой недвижимости, транспорта. Снизилась платежеспособность малых и микропредприятий», – перечислил зампред ЦБ. Доля тех, кому трудно обслуживать долг, возросла за год с 5 до 9%. «Мы рекомендуем банкам идти навстречу заемщикам в вопросах реструктуризации кредитов», – сообщил зампред.
Хотя, конечно, отдельные проблемы у закредитованных компаний, по его словам, «все же возможны». «Как и в любой другой период, найдутся компании, чьи бизнес-модели неустойчивы к текущей конъюнктуре. Речь идет не только о высоких ставках, но и о мировых ценах на товары, росте себестоимости, санкциях, логистических сложностях», – пояснил Габуния.
Говоря о потребительском кредитовании, Габуния подтвердил, что в этом случае наблюдаются замедление и ухудшение качества кредитов. Но такое развитие событий было ожидаемым, ЦБ заранее принял меры, ограничив выдачу рискованных кредитов. Без этих мер ситуация могла быть намного хуже.
В итоге, по данным ЦБ, портфель необеспеченных потребительских кредитов за последние два квартала сократился на 3,5%. При этом уровень так называемых «плохих кредитов» повысился до 10,5% против тех примерно 7,5%, которые были год назад.
Как пояснил Габуния, это связано с тем, что в 2023-м и первой половине 2024-го банки активно наращивали потребительское кредитование по высоким ставкам, и такие кредиты были готовы брать заемщики с повышенным уровнем риска.
Кроме того, в ипотечном портфеле доля кредитов с просрочкой свыше 90 дней на 1 апреля увеличилась почти до 1%. Это вдвое больше, чем годом ранее. Снизилось качество обслуживания ипотечных кредитов, выданных во второй половине 2023-го и первой половине 2024-го, когда банки не так строго оценивали риски заемщиков, а заемщики спешили взять кредит до завершения массовой «Льготной ипотеки».
Но в ЦБ вновь уверены в своей способности ограничить будущие риски, связанные с ипотекой. Другое дело, что новые опасения у регулятора теперь вызывает рассрочка, которая становится все популярнее на рынке недвижимости (см. подробнее «НГ» от 18.05.25).
«На 1 апреля долг покупателей по рассрочке мы оцениваем как минимум в 1 трлн руб., и это почти вдвое больше, чем год назад, – сообщил Габуния. – Учитывая это, мы рекомендуем банкам внимательнее оценивать риски по проектам, в которых значительная часть продаж приходится на рассрочку». Регулятор предупреждает: стимулирование роста продаж «за счет непрозрачных схем» несет повышенные риски. В будущем ЦБ учтет это напрямую в регулировании резервов по проектному финансированию.
В дополнение к этому, по оценкам ЦБ, теперь, на фоне высоких ставок увеличился процентный риск банков. Чистая процентная маржа по сектору незначительно снизилась – до 4,2% по итогам первого квартала. Но это все еще достаточно высокий уровень. «Поддерживать маржу при высоких депозитных ставках позволяет в том числе большая доля плавающих ставок в кредитном портфеле, – сказал Габуния. – Но, как мы уже говорили, банкам важно не допустить трансформации процентного риска в кредитный».
Одновременно с этим специалисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) сообщили, что текущая финансовая ситуация в стране характеризуется «резонансом» нескольких негативных сигналов и тенденций, указывающих как раз на усиление макрофинансовых рисков. Обосновывая это, эксперты сослались на нестабильность глобальных финансовых рынков и последствия жесткой денежно-кредитной политики внутри России.
Прежде всего ЦМАКП упомянул такой риск, как «повышение доли проблемных и безнадежных ссуд в совокупном банковском портфеле». Гендиректор Объединенного кредитного бюро (ОКБ) Михаил Алексин тоже подтвердил «НГ», что «в настоящий момент на банковском рынке резко ухудшилось качество обслуживания кредитов». «Накопление кредитного риска происходило в течение всего 2024 года, и пик его реализации с выходом в просроченную задолженность и дефолты приходится на текущий момент», – сказал он.
По данным ОКБ, пусть и не стремительный, но рост уровня просроченной задолженности 30–90 дней в портфеле без дефолта наблюдается по всем направлениям кредитования: в ипотечном кредитовании, в автокредитовании, в POS-кредитовании (это экспресс-займы в магазинах), при выдаче кредитов наличными как на небольшие, так и на крупные суммы, в сегменте кредитных карт.
«На фоне ослабления экономической конъюнктуры, высоких кредитных ставок и увеличения закредитованности как розничных, так и корпоративных заемщиков доля просрочки в кредитных портфелях отечественных банков увеличивается, причем данная тенденция, вероятно, будет продолжаться», – пояснил «НГ» аналитик компании «Финам» Игорь Додонов.
Однако он отметил, что рост этой доли пока остается относительно невысоким, и вряд ли поднимется до угрожающих значений, учитывая ужесточение мер макропруденциального регулирования ЦБ.
ЦМАКП, однако, указал еще на один тревожный момент – на «недавний сигнал системы о высоком риске бегства вкладчиков». Этот риск периодически обсуждается аналитиками применительно к ожидаемому снижению чрезмерно высокой ключевой ставки, которое рано или поздно должно произойти – предположительно в июне-июле.
Как только ставки по депозитам начнут существенно опускаться, для вкладчиков гипотетически это станет поводом забрать свои средства из банков.
Опрошенные «НГ» эксперты пока аккуратны в своих прогнозах относительно поведения вкладчиков. «Вкладчики бегут в банки за депозитами в условиях высоких ставок и не убегут оттуда на следующий день после первого шага в снижении ставки», – считает ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева.
«Когда ЦБ в итоге приступит к смягчению монетарной политики, происходить это скорее всего будет весьма постепенно. Соответственно и ставки по вкладам будут идти вниз довольно плавно и еще долго будут оставаться на повышенном и привлекательном уровне», – предполагает Додонов.
Хотя даже и без смягчения регулятором денежно-кредитной политики банки уже начали снижать ставки по депозитам, откатывая их все ниже и ниже ключевой ставки ЦБ. По состоянию на 19 мая среди топ-20 банков по объему депозитов средняя ставка по трехмесячному вкладу составляла 19,84%, по полугодовому – 19,57%, по годовому – 18,69% (см. подробнее «НГ» от 20.05.25).
